今天开盘前，先把央行这份9月金融市场运行情况里的三个数摆上桌：2026年9月，沪深两市日均成交环比减少18.9%；9月末上证指数收于3842.2点，环比下降3.6%；深证成指收于12887.6点，环比下降8.0%。晚晚今天不数K线，把这三组数摆成一把尺子，量一量市场的水位退到了哪一档。

先量成交。18.9%是环比口径，比的对象是8月，不是去年同期。人话翻译一下：一个月之内，两市平均每个交易日的成交额少了接近两成。这条数的分量在于它和点位不同步，点位环比只降了3.6%和8.0%，成交却退了两成，价退得慢、量退得快，这是9月行情留下的第一处值得拆开看的地方。

再看点位。上证3842.2点、深证12887.6点，都是9月末的收盘位置，来源同样是央行这份运行情况。同一个统计月份、同一套口径，两个指数一个环比降3.6%、一个降8.0%，深市的跌幅明显更大。这里不急着给原因，先把事实钉住：9月末这两个收位，是10月开盘后的对照基准，后面讨论跌了多少，都得拿这两个数当锚。

口径这一步不能省。日均成交是当月总成交摊到当月交易日上的平均值，看的是平均每天的活跃度，不是全月总额。所以18.9%这个环比降幅，反映的是平均交易强度的变化，跨月对比时别把它当成成交总额的降幅来读。数据本身是准的，读法要先对齐，估值贵不贵要跟自己的历史比，量能高不高也要跟自己的口径比。

落到位置上怎么定性？量能退了两成，点位退了个位数，两个数并排摆着，说明9月是量先退、价后跟的结构。这种结构下，10月最该盯的不是哪一天指数的涨跌，而是量能的环比降幅会不会收窄。

这里给一个可以带走的判断：盯10月的日均成交环比变动，如果仍是两位数下滑，说明水位还在往下退；如果回到个位数，说明水位在当前位置没有再往下走。这个数比单日涨跌更能说明参与度的真实变化，月底就能拿出来验证。

还有一点要说清楚。有朋友问分位图什么时候更新，这里说明一下：9月这份运行情况给的是指数点位和成交的环比变动，分位口径的数没在里面，就不硬凑一张图。分位图只标位置，不标买卖，等口径齐了再画，画出来才对得上账。

今天开盘后要看的也是这两件事：一是量能能不能接住9月末的水平，二是上证3842.2点、深证12887.6点这两个收位，在10月会不会被改写。隔夜这条央行数据，是今天盘前最硬的一条基本面信息，其余消息都排在这条后面看。

这次真正的变化，不是点位跌了几个点，而是成交量先退了两成。水位退到哪一档，得由10月的日均成交来对账。

这个估值位置，你觉得高还是低？

估值位置动没动，月底回来对账。关注晚晚，跟进估值水位图。

以上是晚晚对公开估值数据的图解记录，文中数据以行情披露为准，不构成任何投资建议，入市需谨慎。