国轩高科2026年三季报分析【10月29日】
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国轩高科2026年三季报分析【10月29日】
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1、国轩高科发布2026年三季报，2026Q3实现收入176.62亿元，同比增长74.62%，归母净利润-5.37亿元，扣非净利润1.45亿元，同比增长1,062.66%。
2、拆分来看，公司归母净利润与扣非的偏差主要是公允价值变动损益-7.85亿元，为铜冠铜箔、奇瑞股票波动影响，因此扣非净利更能反应实际经营情况。公司2026Q3出货在40-41GWh左右，其中储能占比约20%，储能仍受产能瓶颈制约，动力积极起量。盈利能力方面，公司毛利率为15.3%，环比持平，2026Q3消费税征收仍有影响，目前仍在传导谈判中。此外资产减值损失-2.61亿元，信用减值损失-0.77亿元，总体上公司经营性Wh盈利在0.01元左右。
3、展望来看，我们认为国轩高科后续的增长点还是在于客户结构的改善，包括国内B级车占比提升，海外越南、摩洛哥、斯洛伐克产能相继投产，海外客户订单和海外基地交付有望起量，半固态电池也在积极推进、有望配套落地。
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【免责】 数据来自公开渠道,本文自动核验但不对数据准确性、完整性、及时性作出保证。市场有风险,本简略版不构成任何投资建议、要约或承诺,决策请结合个人风险承受能力并咨询专业顾问。
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1、国轩高科发布2026年三季报，2026Q3实现收入176.62亿元，同比增长74.62%，归母净利润-5.37亿元，扣非净利润1.45亿元，同比增长1,062.66%。
2、拆分来看，公司归母净利润与扣非的偏差主要是公允价值变动损益-7.85亿元，为铜冠铜箔、奇瑞股票波动影响，因此扣非净利更能反应实际经营情况。公司2026Q3出货在40-41GWh左右，其中储能占比约20%，储能仍受产能瓶颈制约，动力积极起量。盈利能力方面，公司毛利率为15.3%，环比持平，2026Q3消费税征收仍有影响，目前仍在传导谈判中。此外资产减值损失-2.61亿元，信用减值损失-0.77亿元，总体上公司经营性Wh盈利在0.01元左右。
3、展望来看，我们认为国轩高科后续的增长点还是在于客户结构的改善，包括国内B级车占比提升，海外越南、摩洛哥、斯洛伐克产能相继投产，海外客户订单和海外基地交付有望起量，半固态电池也在积极推进、有望配套落地。
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