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两大“稳市” 会议同日召开，市场应声而涨！成交量不足，题材股狂飙，或表明指数反弹虽难有强劲表现，但题材或有继续抢眼表现可能！

牛市上涨有多疯狂，熊市调整就有多惨烈。

如果说2024 年 9 月 - 2026 年 6 月，大 A 股市经历了一轮结构性牛市，那么大A 今年 7-10 月，就经历了近十年以来最惨烈的结构性熊市！

2024 年 9 月的以来，依托长期产业叙事的 AI 科技（CPO、PCB、半导体、存储芯片等），股价在产业高景气的支撑下，短短 2 年左右时间，无数公司股价大涨数倍、数十倍后，成就了一轮史无前例的AI 科技结构牛市。

但今年6 月之后很快面临了：
基金等机构资金抱团紧密 (中报部分基金 TMT 配置高达 50%-60%)、估值畸高，泡沫严重、高位大股东海量减持；

海外巨头自由现金流枯竭、业绩环比下滑；

美债高位 + 中东局势升级，油价高企，通胀加剧等对 TMT 高泡沫形成严重影响的中长期行业利空。

因此7 月至今，AI 科技行业中大部分公司股价，遭遇了40%-75% 的深度杀跌！且因为大量AI 科技上市公司是创业板、科创板的权重股代表。
因此AI 科技的持续大跌，最终导致了仅 4 个月时间，创业板指就从4380 点跌至上周五 2413.63 点，跌幅 44.9%；科创综指从 2565 点跌至上周五 1421 点，跌幅 44.59%。

随着市场的持续杀跌，也让不少投资者账户大幅缩水。如果这种非理性恐慌持续发酵，不仅让投资者损失惨重，还会削弱股市正常的融资功能，放大流动性踩踏压力。在此背景下，近期救市的呼声四起。

近期，中证1000ETF、沪深 300ETF 等开始持续放量。周末，央行、证监会更表示要在今天召集券商基金开会，研究推动支持资本市场工具使用； 同日，央行、金融监管总局、证监会也召集了各大银行开会，研究优化股票回购增持再贷款等。

不仅如此，本周无新股申购，说明新股IPO 节奏也明显放缓。

利好政策的暖风也终于让市场迎来11 月开门红！

今天，市场放量上涨（两市成交1.8 万亿），4 大指数集体涨超 1%。两市 4618 家公司收涨，131 家公司涨停（8 月 4 日以来涨停家数最多的一天），415 家公司涨超 7%，与市场普反对应的是，今天两市仅 818 家公司下跌，跌超 7% 的公司仅 26 家。

板块方面，数字媒体大涨11.69%，影视院线大涨 8.85%、AI 营销大涨 8.39%，此外，短剧游戏、知识付费、智谱AI、AIGC 等超 20 个板块涨超 6%。下跌的板块则仅有贵金属、银行、煤炭等。

从今天市场看，涨停板、涨超7% 的公司、涨超 6% 的板块均是 8 月 4 号以来的最高值。说明随着市场连续大跌后，泡沫出清+ 管理层救市政策 + 行业利好发酵的多重利好刺激下，市场终于迎来最近3 个月反弹质量最好的一天。

今天，AIGC 板块表现最佳：板块295 家公司中，8 家公司涨超 20%，61 家公司涨超 10%（占今天两市 205 家涨超 10% 公司的近三分之一），远强于此前结构牛市领涨的 AI 硬件（CPO、PCB、半导体等如：寒 WJ、新 YS、中际 XC 等公司均绿盘报收）。

总结来看：

今天AIGC 等中小市值科技股表现抢眼，但前期维稳护盘指数的银行、煤炭等低估值、高分红的权重板块，以及 AI 硬件表现反而不佳。说明今天市场虽然有政策救市加持，但两市成交量依然较前期日均 2 万亿差距不小，说明多头不敢大举买入。

因此，如果未来几天成交量无法继续放大，权重板块以及指数的反弹强度和力度或有限，但题材股由于市场信心有所恢复或将继续活跃。

同时，今天涨停家数虽然明显提升，但成交量未能放大到2 万亿上方，4 大指数涨幅不足 2%，5 日均线、10 日均线也依然未能重新站上（指数单边杀跌趋势未得到明显改善）。因此，今天的反弹并未完全改变，当前市场的触底、筑底、磨底过程。

最后，我继续坚持之前的技术理解！市场同时满足三大条件，行情短期阶段见底概率会更高：

创业板、科创板单日涨幅均突破5%；

两市涨停个股数量超150 家；单日涨幅超 7% 的个股数量，达到市场总个股数量 10% 以上。

同时满足以上三项条件，才能确认增量资金主动进场、多方具备实质性反攻意愿，市场才更具备走出中期级别反弹行情的基础。

总之，我依然在等更为确定的反弹信号，也只有满足见底反弹三大条件，才能证明增量资金主动入场，也才有不见兔子不撒鹰的可能。同时，这个鹰应该是带领市场走出波段反弹的最强领涨主线，唯有如此，才能摆脱赚指数反弹不赚个股上涨的窘境！（今天，AIGC 极强，可适当观察它们未来的持续反弹能力。）

互动：一直以来，我都坚持接受并尊重市场的规律，因此，我也才能跳出市场看市场，也才能用苛刻的条件去等待市场更明确的反弹信号，从而也避免了近一个多月市场连续杀跌带来的风险！大家怎么看当前市场，欢迎评论区留言讨论！

觉得本期干货满满？恳请大家点赞+评论+关注！你们的每一次支持，都是我持续研究市场、输出干货的最大动力！

【重要合规提示】风险提示：投资有风险，入市须谨慎。本文为个人观点，所涉案例仅为历史表现，不预示未来收益，亦不构成任何投资建议。市场存在不确定性，据此操作风险自担。