5月12日CME正式推出全球首个算力期货合约,标志着算力从"非标准化服务"升级为"可交易、可定价、可抵押的金融资产",算力资产将获得与原油、黄金同等的战略资产估值溢价,行业整体估值中枢上移30%-50%,这意味着GPU资产信用化加速,头部算力公司融资成本下降,融资效率提升,进一步拉开与二三线厂商的差距;

2. 需求

高盛预测To­k­en消耗量十年飙升24倍,企业级智能体从"人与AI对话"转向"机器与机器对话",To­k­en消耗呈指数级增长,例如,普通聊天机器人单次会话1000个To­k­en,嵌入式Co­p­i­l­ot每日5000个To­k­en,持续在线AI智能体每日10万个以上To­k­en,编程开发Ag­e­nt每日709万个To­k­en。To­k­en工厂模式的需求天花板远超市场预期,不是线性增长而是指数级增长。$润建股份(sz002929)$