申万的研报[淘股吧]

⚫ 太空极端环境（高辐射、大温差、真空）要求严苛，太空光伏技术路线不断迭代，核心 矛盾在于性能、成本与可靠性的平衡。当前成熟方案：砷化镓（GaAs）多结电池，经过 大量在轨验证的高性能首选方案，转换效率高（普遍超过 30%）、抗辐射性能好，已应 用于中国空间站等重大工程；但造价极其昂贵（可达地面晶硅电池的千倍），且产能有 限。中短期规模化路径：HJT 电池。面对未来星座 GW 级甚至更高规模的部署需求，砷 化镓电池的产能和成本难以支撑。因此，柔性、可减薄、成本相对较低的硅基 HJT 电池 成为了实现大规模部署的关键过渡方案。它虽在绝对效率和抗辐照性能上不如砷化镓， 但其综合性价比更适合批量化生产的巨型星座。远期潜力方向：钙钛矿及叠层电池，理 论效率极限高、重量极轻、可柔性制备。钙钛矿-HJT 叠层电池，有望在未来实现效率与 成本的双重突破；其核心挑战在于解决长期运行下的稳定性问题，目前尚未达到工程化 应用阶段。

⚫ 重点关注：关键设备供应商：迈为股份（HJT 整线设备，具备海外客户基础）、高测股 份（切片机+金刚线+代工服务一体化，近日首刀 50µm 超薄硅片成功下线）、奥特维 （组件串焊设备）、捷佳伟创（钙钛矿设备）、晶盛机电（拉晶设备）、帝尔激光（激 光设备）、海目星（激光设备）、微导纳米等。电池组件生产商：均达股份（增资中科 院上海光机所背景公司布局上海星翼芯能，围绕钙钛矿技术在太空能源的应用展开合 作，共同开发包括 SCPI 薄膜和晶硅-钙钛矿叠层电池在内的下一代太空能源产品，向高 壁垒、高价值的太空能源领域延伸）、东方日升（联合上海港湾，领先卡位 P 型超薄 HJT 和晶硅钙钛矿太阳翼，预计 2026 年实现批量出货）、天合光能。 ⚫ 风险提示：商业航天产业化进展不及预期，太空光伏技术进展不及预期等。