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3月26日晚，国家发改委发布《关于完善煤电容量电价机制的通知（征求意见稿）》，明确提出取消老旧煤电机组容量补偿。华电辽能、晋控电力等公司火电业务占比超 80%，这一政策直接砍掉了其重要的利润来源，盈利逻辑被根本性破坏，引发市场对火电企业业绩的极度悲观预期。