没有走完呀，坚定看多，我还在做多。

我上一篇文章不是写了吗？5月份展望下面的话，看多半导体上游和算力租赁。就那几个标的，你去找找周五哪些比较抗跌，哪些图形比较好看。资金维护的意愿比较高，而且逻辑比较正的，那可以看看

现阶段来讲，我对润建股份的高度还是看的比较高，周二尾盘利通电子大概率会有资金抢筹，反正这个标的是控的挺好，但是也在关注范围内，其他的就像是什么润泽科技，三人行，南兴股份这些不都还在走

南威软件那个有一个瑕疵点，就是那天套牢盘太多了，但是我总感觉没走完，就是走的有点弱

其他的标的不好评价，盛世科技那个是纯庄股

当前，国内算力租赁市场已形成四大阵营：公有云服务商（阿里云、腾讯云）绝对控场；三大运营商依托“东数西算”掌控全国算力网络；第三方IDC服务商（数据港、润泽科技）深耕基础设施；专业算力租赁商（利通电子、中贝通信）则靠绑定大厂长单快速崛起。四大阵营不是简单的竞争关系，而是形成了复杂的上下游竞合生态。

算力租赁市场的存在，核心源于三大现实需求。

　　一是大模型训练仍然需要高端GPU（如英伟达H100），但英伟达GPU供给稀缺，受英伟达渠道分级、美国对华出口管制及相关审查机制影响，形成“有价无市”格局。算力租赁成为中国AI企业获取高端算力的重要通道。根据英伟达NPN合作伙伴体系，Elite级为最高等级，Preferred级为次高级，中国大陆算力租赁公司中，仅有利通电子（子公司世纪利通）获得Preferred级AI云伙伴资质，其独享高端GPU优先直供、长协锁价及稳定配额，是英伟达在中国大陆高端算力领域的核心官方枢纽；互联网大厂无法从英伟达获得足额直供卡源，只能通过利通电子租赁算力，这是算力租赁市场规模化存在的核心关键。

　　二是算力需求的不均衡性。互联网大厂、大模型公司有海量且突发的算力需求，而中小厂商、科研机构仅需阶段性算力，自建算力中心成本高、闲置率高，租赁成为最优选择；

　　三是算力运营的专业性。算力集群的部署、运维、调优需要专业技术和团队，多数企业缺乏相关能力，选择租赁可降低运营门槛和风险。正是这些需求，催生了算力租赁市场的崛起，也为隐形巨头的成长提供了核心土壤。

算力租赁是重资产行业，前期需要投入巨额资金采购GPU、建设机房、配套运维，稳定的现金流是企业生存和发展的关键。隐形巨头的核心竞争力之一，就是与腾讯、阿里、字节等互联网大厂，以及政务、国企等客户签订长期合约，锁定长期现金流，规避租金波动风险。

　　利通电子与腾讯签订了50亿3年算力长协，年化收入16-18亿元，算力满租率100%，订单直接锁至2027年后。这种长期合约不仅为企业带来了稳定的收入，还为其向英伟达申请更多配额提供了“确定性背书”——英伟达更愿意将稀缺的GPU配额交给有稳定大客户的合作伙伴，形成“配额-订单-现金流”的良性循环。

　　润泽科技深度绑定阿里、字节，中贝通信与北京万界数据签订4.41亿元4年算力服务合同，宏景科技与Y公司签订5.63亿元5年智算项目服务合同，平治信息中标陕西电信2.46亿元GPU算力建设项目。

　　这些隐形巨头的长约占比普遍达到70%以上，且合约中包含预付款、价格联动条款，既锁定了毛利率，避免了短期租金波动带来的风险。这不仅让现金流更加稳定，还形成了“客户壁垒”——互联网大厂一旦与隐形巨头签订长期合约，就不会轻易更换合作伙伴，因为更换成本过高（重新适配算力、调试系统、对接运维，周期长达3-6个月）。这种客户粘性，进一步巩固了隐形巨头的市场地位，让中小租赁商难以与之竞争。

算力租赁的盈利核心的是“成本控制”，而隐形巨头之所以能在高成本环境下实现高毛利，关键在于其具备全产业链整合能力，从GPU采购、服务器组装，到机房建设、运维管理，实现全环节成本优化。

　　一方面，凭借核心授权，能以原厂直供价格采购GPU，跳过中间商，采购成本比中小租赁商低30%-50%；另一方面，部分隐形巨头具备硬件制造能力，可自主生产AI服务器结构件、液冷硬件，进一步降低硬件成本。例如，利通电子本身是精密制造龙头，自产AI服务器结构件、液冷硬件，集群硬件成本比外购低15%-20%；弘信电子作为英伟达双Elite级伙伴，可自主完成DGX服务器的全栈组装、维修与调度，大幅降低运营成本。

　　在机房运维方面，隐形巨头普遍采用自研液冷技术，降低能耗成本。利通电子自研的液冷散热模组通过英伟达认证，PUE低至1.09，远低于行业平均1.3的水平，单集群年电费可节省数千万元；润泽科技则布局液冷+绿电，进一步降低运维成本，提升毛利率。此外，隐形巨头拥有专业的运维团队，可实现GPU集群的精细化运营，算力利用率达到90%以上，远超行业70%-80%的平均水平，相当于“用同样的算力，赚更多的钱”。

　　这种全产业链整合能力，让隐形巨头的毛利率维持在35%-60%，头部企业甚至能达到60%，而中小租赁商因采购成本高、运维效率低，毛利率普遍不足20%，部分企业甚至处于亏损状态。本月，国务院常务会议提到，要“加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设”，将算力网和水、电等公共基础设施放在同等重要的位置。同时，上个月中共中央政治局会议中提出了相同的表述。此前，“十五五”规划中也有专门表述：“要构建多层次算力设施体系和全国一体化算力网”。

资金预算方面，国家发展改革委称，今年在“六张网”及相关领域的投资总额预计将超过7万亿元。本月，国务院常务会议提到，要“加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设”，将算力网和水、电等公共基础设施放在同等重要的位置。同时，上个月中共中央政治局会议中提出了相同的表述。此前，“十五五”规划中也有专门表述：“要构建多层次算力设施体系和全国一体化算力网”。

资金预算方面，国家发展改革委称，今年在“六张网”及相关领域的投资总额预计将超过7万亿元。算力网到底是什么？简单说，算力网就是一张“算力版的国家电网”。我们的用电不需要每家每户装发电机，因为大电网统一建设、统一调配。同理，算力网把全国各地的数据中心、超算中心连成一张网，统一调度。需要时，我们可以直接在算力网上“买算力”，按需付费，成本自然就会降下来。
未来，我们也许就能享受到类似“算力券”，或像用水、用电、用流量套餐一样的算力便利。Token是AI处理信息的基本计量单位，Token的消耗总量体现了智能体等创新AI应用的运用深度和广度，Token成本则体现了算法算力的效率。随着技术不断成熟、算力供给持续优化，单位Token的使用成本将会逐步走低。
算力网的建设不仅服务于公共需求，从经济发展角度看，它和修高铁、建5G网络一样，具有强大的“乘数效应”，不仅能拉动投资，还能带动人工智能、大数据、工业互联网等整个产业链的升级。

可不是让你无脑去怼算力租赁啊，这个盈亏自负啊

因为你做产业逻辑是需要去研究底层逻辑，你做短线的话，谁是最强的，谁具有高辨识度。是核心研究的点，短线聚焦于资金共识

我喜欢利通润建这种，是因为我不想半夜辟谣什么的，那样相对比较搞心态

南纬亏我七个点，周五拉回去了人麻了

哎

哦，我是昨天5个点进的，，跟大佬同车好开心

好坑啊救命

我也亏着，拿着就好了，看润建或者直接去润建

大佬，农尚环境还可以看多吗

我给止损了

这个还行吧，应该是那个收购类的

从图形上来看是还能看多，但是我不知道具体的逻辑，看着公告是在转让进行中

但是要注意的一个点，这个市值只有40y，就是说部分资金有内幕之后自己在运作