【东方通信-半导体】光引擎OE为新的定价锚，在十倍赛道里面寻找十倍股
光通信行业随着可插拔往NPO、CPO、OIO演进，统一的定价标准越来越模糊，口径分歧也在随之拉大。新的定价锚点将转化为OE数量，英伟达NVL576与NVL1152的全光网络中，#GPU:OE比例将达到1:40；意味着1000万颗GPU，#将配比4亿个OE，与OE线性相关的纯增量环节为 DFAU 、高功率CW激光器UHP、保偏光纤以及薄膜铌酸锂调制器。
①DFAU，最大的增量赛道，光纤与PIC跨精度连接的桥梁
#利润空间：4亿只OE*（DFAU/OE=1:1）300美金30%净利率=2520亿元
②高功率激光器UHP，市场空间大幅提升
利润空间：4亿只OE*（UHP/OE=4:1）* 30美金*40%净利率=1344亿元
③保偏光纤，光源外置后的必然选择
#利润空间：4亿只OE*（保偏光纤/OE=4:1）1米20元利润/米=320亿元
④薄膜铌酸锂键合片，单通道速率提升后的最佳材料选择
利润空间：4亿只OE*（薄膜铌酸锂调制器/OE=1:1）*（1/200 个/片）*4000美金/片 *30%净利率=168亿元
不论哪种技术流派占主流，光引擎数量都只增不减，“GPU:OE=1:40”将孕育出新的十倍行业赛道，其中与OE线性相关的纯增量环节将诞生出十倍股。#重视新的定价锚点【光引擎OE】，现价推荐十倍股赛道DFAU、高功率CW激光器UHP、保偏光纤、薄膜铌酸锂。
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