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📧事件：昨天今晨，市场盛传关于分四批做“风格漂移”整改的段子，市场担心由此带来科技股的大幅调仓，我们解读如下：
1、所谓的分四批，#主要是此前监管针对一年过渡期内要求基金公司对于不符合实际投资组合的产品做业绩比较基准的变更，而不是要求分四批调仓，此处张冠李戴。
2、#监管部门始终强调减小基准变更对于市场的影响，这一点始终不变。
3、由于科技股的强势行情和局部景气度，从持仓情况来看，风格漂移目前确实普遍存在于市场的宽基及非科技类主题基金当中，如果是基于景气度投资做的偏离，我们认为阶段性的小幅度偏离是可以被接受的。‼️‼️我们认为，#监管关注核心是业绩（偏离是带来明显正收益/负收益）和幅度（如消费基全仓AI等极端情况），逻辑上后者应该通过变更基准的方式来实现，但目前合同上可能会有障碍。
4、我们认为这个节点，#大家可以把这一事件当做提醒，检视自己的持仓，适度做一些均衡，到年底若严重偏离带来明显负收益，监管压力会明显增加。