铁粉：

相关活跃品种：立昂、合盛、沪硅

需求爆发锚点：单台AI服务器轻掺硅片消耗是通用服务器的3.8倍，重掺硅片达5倍以上（GB200等高功耗机架倒逼海量PMIC/DrMOS放量）。重掺硅片成为本轮最大增量Alpha。给刚性约束：2022-2026连续五年价格阴跌，12英寸轻掺从120美金跌至25美金击穿现金成本，全球头部同步砍Capex。硅片扩产需24-36个月，当下Capex冰点直接锁定未来2年供给无增量。