铁粉思考
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资源卡脖子不可逆：钨是国家战略矿产，开采总量调控+出口管制是长期国策，日企无法通过扩产自救，海外缺口2~3年内无法弥合。AI需求刚性强放大缺口：HBM堆叠层数↑、3D NAND向200+层演进，单片晶圆六氟化钨消耗从0.8kg→2.5kg+，需求曲线陡峭上行。定价权重构：行业全面从长协锁价转向"按月议价、随行就市"，上游掌握绝对主动权，价格弹性与利润弹性同步放大。