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云幂
淘股吧原创
2026-06-29 20:34
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核心要点逐条精简
1. 涨价全景：电子布、CCL、PCB全产业链普涨，涨价斜率逐渐抬升，上游电子布率先启动。
2. 电子布涨价：普通型号7628上涨1元、1080上涨1.5元，涨幅10-15%；二代部跟涨10%，是涨价链条起点，决定CCL成本曲线。
3. CCL涨价：FR4在6月中旬已涨12个点，建涛计划下周再提价10-15%（6月已出5张涨价函），南亚对小客户散单实行“一天一个价”，涨价幅度与频率超过上游电子布。
4. PCB涨价：分两步传导，5月下旬非AI客户已涨价20-30%，7月AI客户（英伟达、谷歌等GPU终端）也将涨价，整体涨幅预计超20%，部分突破30%，且8月涨价幅度将持续加速。
5. 行业逻辑：非需求暴增，而是供给端结构性缺口（电子布是产业链最紧缺环节，CCL三大原材料中紧缺度排第一），行业交付周期拉长至2-3个月，部分头部大厂订单排满，供需缺口预计持续到2027年中。
6. 涨价传导链条：电子布短缺制约CCL产出→CCL涨价倒逼PCB传导成本→PCB向GPU终端客户顺价，且PCB厂原材料库存放置后自然升值，行业从买方市场转向卖方市场。
7. 投资关注点：
- 协议结构：短协多、散单占比高的企业弹性大，可关注中小型CCL厂商。
- 调价周期：调价越频繁（如建涛、南亚），价格传导空间越大，中报利润表现或更好。
- 顺价能力：能顺价的企业逻辑更硬，结构性机会集中在mSAP、ABF载板等高端领域，预计Q3涨幅达30%左右。
风险提示
仅个人观点，不构成任何投资建议，价格、供需、扩产进度均存在不确定性。
PCB 中游的话，最近涨价，它的确不占据优势，偏后排跟风。结合板块指数一起去看吧。