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阿里云计划将模块化数据中心产能提升两倍以上，关注模块化建造机会
#阿里云计划将模块化数据中心的全球产能提升两倍以上
8月10日财联社报道，阿里云基于首创全模块化设计架构，已将大型AIDC数据中心交付工期压缩至100天（国内传统6-12个月、美国12-18个月），整体建设成本降低10%以上，并宣布今年将模块化数据中心的全球产能提升两倍以上
#数据中心工程范式从"现场建造"转向"产品交付"
全模块化的核心是把机电、暖通、弱电、消防等环节拆解为可在工厂并行预制、预调至标准集装箱的功能模块，再运抵数据中心现场进行"搭积木"式吊装拼接相对于传统现浇+现场安装模式，模块化方案的工期可大幅压缩、现场人工和湿作业工作量减少、用地和行政审批约束同步弱化，是解决当前AIDC供给瓶颈的重要解决方案
# 整体建设成本或突破经济性关键节点
因各模块单元间仍需进行水冷管路、强弱电等系统连接，系统整合环节的工作量显著高于单体一次性建成的传统方案，使得其单位综合成本在过去一段时间内持续处于相对较高水平当前阿里云宣布其模块化方案可实现整体建设成本降低10%以上，这还仅是国内规模化复制的初步成果；未来随着模块标准趋同、SKU收敛，以及单一项目模块重复利用率的提升，模块化数据中心的造价与现场整合工时均具备较大的进一步压缩空间
# 相关标的
[胜利] 中集集团：模块化数据中心龙头，累计交付1000+MW、17000+模块，配电+预冷+柴发功能模块全产品线，马来西亚、印度尼西亚、日本等海外项目持续落地
[抱拳] 利柏特：工业模块化建造龙头，模块化EPFC全链条能力覆盖化工、能源、海工等领域，模块化预制能力可复制到数据中心场景
[拳头] 柏诚股份：国内洁净室工程龙头，模块化以预制部件为主，华力康桥项目已验证落地，以医药模块出海，力争切入模块化数据中心市场
[OK] 圣晖集成：台资洁净室工程龙头，台湾母公司已通过北美主要CSP认证，具备货柜屋式无尘室模块的预制拼接能力，并通过本地合作解决美国缺工瓶颈

PCB微钻专家交流反馈：Rubin逐步开始放量，有望看到量价齐升加速
📍Rubin的10倍通胀逐步进入兑现期，有望看到钻针量价齐升，助力业绩增长加速
➡寿命大幅下降用量提升：从M6 1000孔到M8 400孔到M9 150孔，采用Q布、PTFE等寿命将进一步下降，用量还有上修空间
➡价格大幅提升：GB200均价1.5、GB300均价2.8、Rubin均价5.2将显著带动均价提升
➡AI钻针出货占比预计快速提升：Rubin+GB300目前占比20%，年底有望提升至~30%，带动3Q、4Q业绩增长加速，明年占比将进一步大幅提升
➡钻针进一步涨价：受棒材涨价影响，目前GB300主针价格进一步上涨
📍鼎泰+中钨双龙头格局清晰，格局难以恶化，有望维持高盈利能力
➡目前均已进入下游核心客户Rubin生产通过验证，将跟随大客户逐步开始量产，格局非常清晰！
➡棒材+设备的瓶颈对新进入者形成了限制，目前长针均采用日本住友棒材生产，设备除鼎泰自制外采用欧日进口，均限制了格局的恶化，头部企业有望维持高盈利能力
📍还有很多内容，详细纪要欢迎滴滴~

【国泰海通医药】百济神州与Revolution Medicines达成临床开发及区域商业化合作
[玫瑰] 8月10日，百济神州宣布与Revolution Medicines达成合作，1）将开展临床合作，共同评估百济神州部分处于临床阶段的肿瘤候选药物与Revolution Medicines四款临床阶段RAS(ON)抑制剂中任意一款或多款药物的联合治疗方案；2）同时，双方还达成区域授权协议，百济神州获得Revolution Medicines上述候选药物在部分亚洲市场的独家开发及商业化权益
[玫瑰] 临床开发合作：针对RAS驱动型癌症患者的潜在靶向联合治疗方案
[太阳] Revolution四款RAS(ON)抑制剂分别为：RAS(ON)多选择性抑制剂daraxonrasib、RAS(ON)G12D选择性抑制剂zoldonrasib、RAS(ON)G12C选择性抑制剂elironrasib，以及RAS(ON)G12V选择性抑制剂RMC-5127
[太阳] 计划开展的联合治疗研究包括：百济神州的MTA协同PRMT5抑制剂BGB-58067及EGFR×MET×MET三特异性抗体BG-T187，与daraxonrasib或zoldonrasib联用
[玫瑰] 区域授权：部分亚洲市场的独家开发及商业化权益
[太阳] Revolution Medicines已授予百济神州对上述四款临床阶段RAS(ON)抑制剂在部分亚洲市场的独家开发及商业化权益，或根据不同市场情况，后者享有独家商业化权益Revolution Medicines有资格获得开发及销售里程碑付款，以及在合作区域净销售额的分级特许权使用费Revolution Medicines将保留其所有产品在授权区域以外的开发及商业化权益，包括日本和韩国
[太阳] 百济神州将依托差异化、完全自主的临床开发“快车道”，负责出资并开展Revolution Medicines的一款RAS(ON)抑制剂的一项全球注册性3期临床研究；与此同时，Revolution Medicines也将继续推进其产品组合中的多项全球注册性研究
[玫瑰] 百济神州发力实体瘤，4项实体瘤III期临床即将在26-27年启动
-26H2，BG-C9074（B7-H4 ADC）预计启动用于1L OC维持治疗患者的3期研究
-26H2，BGB-B2033（GPC3x4-1BB双特异性抗体）预计启动2L HCC的3期研究
-27年，PRMT5i用于NCSLC的III期启动
-27年，CEA ADC用于NSCLC的III期启动
联系人：余文心/孟科含/周航/聂照亿/张子彤

🚀 黄金珠宝板块：看好下半年金价企稳回升，重视龙头公司反转机会！
#事件： 今日黄金珠宝板块大涨，其中老铺黄金涨逾12%、潮宏基涨停、周大福涨逾6%
#板块近况： Q2以来，黄金珠宝板块经历深度调整，多数龙头公司估值回落至10x左右的历史低位我们认为除因短期科技资金虹吸，金价短期回落为压制估值的重要因素，市场核心担忧在于：①终端动销不及预期；②库存金价位较高影响利润；③高基数背景下后续增长乏力
#从基本面来看： 头部港资品牌FY27Q1（26Q2）内地同店增长优异、潮宏基Q2店均增速近30%，上半年店均预计增长10%-15%，利润端表现或更为亮眼
#投资建议：看好下半年金价企稳回升、重视优质标的估值修复机会推荐标的：①FY27Q1业绩亮眼、品牌转型顺利的周大福；②聚焦年轻化、轻量化产品风格的潮宏基；③主推高端定价黄金、近期股价经历深度调整的老铺黄金
联系人：嵇文欣/包晗/陈又铭

【电新&电子】AI电力链更新：800VDC+SST加速落地——260810
#核心观点：AI算力竞争正从“GPU够不够”进一步转向“电能否高效送进GPU”随着Rubin及MW级机架推进，传统UPS+多级AC/DC架构面临效率、占地、散热瓶颈，800VDC、SST、高功率变压器、磁性元件及SiC/GaN有望迎来新一轮价值量提升
①中恒电气：国内HVDC核心平台，已布局240V/336V/800V及Panama方案，AI数据中心供电架构升级直接受益
②麦格米特：AI服务器电源+Sidecar+SST全栈布局，800VDC方案持续推进，海外云厂商客户突破，电源业务保持高增
③金盘科技：卡位AI数据中心高压入口，干变、数据中心电源模块及输变电系统同步扩产，受益AIDC从服务器向电力基础设施外溢
④京泉华：短期看业绩兑现，长期看MFT26H1利润高增，MFT进入验证阶段，兼具BE磁性器件放量与SST第二成长曲线
⑤麦捷科技：GPU/CPU功率电感、服务器电源电感进入高景气，产能接近满负荷，并已切入英伟达等算力客户，核心看高端电感量价齐升
⑥宏微科技：SiC+GaN切入AI服务器及SST，高压功率器件已进入认证、小批量阶段，当前兑现度较低但弹性最大
#总结：中恒、麦格米特看供电架构；金盘、京泉华、麦捷看变压器及磁性器件价值量提升；宏微看SiC/GaN弹性2026年交易800V订单验证，2027年有望进一步交易SST规模量产

【中信期货贵金属（黄金&白银】金银重回顺风期，把握回调买入机会——贵金属策略报告20260810
地缘冲突引发的货币收紧预期和AI科技革命带来的美元信用修复，是上半年价格的主要逆风7月后加息预期逐渐修正、科技板块回落带动资金轮动加速，贵金属资金热度上升，市场底部逐渐明朗
🌟#8月上涨行情提前启动，后续加息预期仍有修正空间，贵金属进入顺风期半年报中指出，美伊“可控式升级”下，下半年通胀约束趋缓，美国经济韧性中潜藏风险，尤其退税与赛事效应退坡后，K型分化下端风险或加剧美联储实质性加息门槛较高，鹰派预期存在回摆空间，有望为贵金属带来上行驱动8月初弱非农数据验证后，加息预期推迟，贵金属提前上涨据FED W ATCH ，未来一年仍维持两次加息预期，首次时点推迟至10月，后续通胀与基本面变化或进一步修正预期，#未来1-2月贵金属整体处于顺风期
🌟#金银进入多头布局阶段，把握回调买入的机会后续美联储加息预期的进一步修正，可能成为上行的持续催化动能，若债务问题或美联储独立性风险再现，可能放大上涨弹性目前我们维持半年报的区间判断，#下半年伦敦金上方关注4800-5000美元/盎司，伦敦银关注85-90美元/盎司上周市场利多消息集中出现后，短线或有回踩可能，建议把握回调买入的机会，但需注意市场存在 FOMO 情绪，回踩幅度可能有限，关注MA5附近的支撑
风险因素：美联储超预期转鹰风险，地缘冲突超预期激化风险
【详情请参考贵金属策略报告20260810】

爱建智能制造 | ❗️mSAP扩产元年，持续看好曝光、电镀设备
[烟花]AI硬件升级扩展了mSAP应用边界过去mSAP主要用在消费电子SLP，现在AI高密度互连需求正成为新增长点，#光模块是最先放量方向800G→1.6T/3.2T持续升级，全球AI光模块mSAP基板市场预计从2025年6.2亿美元增至2028年37.7亿美元，CAGR 83%往后看，#服务器&交换机&先进封装都有导入mSAP的潜力
[烟花]2026年是mSAP新一轮扩产起点，设备端会先看到订单 今年国内PCB厂披露扩产投资已超850亿元，鹏鼎、深南、景旺等头部板厂都往mSAP倾斜，#我们判断26H2陆续进入mSAP设备订单爬坡期mSAP不是简单扩产，对曝光精度、电镀均匀性要求都更高，所以设备端既有扩产“量”，也有工艺升级带来的“价”
[烟花]mSAP曝光卡位优选【芯碁】【天准】，#受益精细线路对曝光精度要求提升； mSAP电镀关注【亚洲联网科技】【洪田】【东威】，#图形电镀是mSAP核心工艺，对镀铜均匀性提出更高要求
风险提示：AI光模块、服务器需求不及预期；mSAP渗透及PCB厂扩产不及预期；设备验证及国产导入不及预期

[玫瑰]梳理阿里云产业链标的供参考：
#1、阿里云第三方IDC主要供应商包括数据港【主供、国内】、万国数据（国内+海外均有供应）【主供】、杭钢股份、润泽科技、光环新网、润建股份、世纪互联、富春云、浙大网新等
#2、AIDC目前起量较快/有增量高需求的包括润泽科技【平湖AIDC】、润建股份【五象云谷-阿里云智算】、万国数据【海外】、航锦科技【算力能力】
#3、光模块：光迅科技、华工科技、新易盛、中际旭创
#4、交换机：锐捷网络、紫光股份
#5、服务器：浪潮信息、中科曙光、华勤技术、紫光股份
#6、温控/液冷：英维克、申菱环境

【药石科技】2026H1 信息整理——业绩增长稳健，盈利大幅提升
【业绩概述】
2026H1营业收入10.59亿元，同比+15.19%；实现归属于上市公司股东的净利润9,944.49万元，同比增长37.17%；实现扣除非经常性损益后的净利润8,388.83万元，同比增长40.70%报告期内，公司综合毛利率为32.49%，较上年同期提升1.44个百分点，收入增长质量进一步改善
单季度看，2026Q2实现营业收入5.51亿元，同比+18.49%，环比+8.46%；归母净利润0.51亿元，同比+37.84%，环比+4.08%单季度毛利率32.81%，同比+1.07ppts
【在手订单】
报告期内新引入GMP订单13个，OPC相关业务新引入订单金额同比实现100%以上增长；公司 CDMO 在手订单金额增长超过20%，为业绩的持续发展奠定了良好基础
【分地区】
按客户区域分：报告期来自中国客户的收入3.23亿元，同比增长23.76%；来自北美客户的收入5.39亿元，同比增长11.12%；来自欧洲客户的收入1.63亿元，同比增长21.34%；来自日本、韩国及其他地区客户的收入0.34亿元，同比下降11.59%
【分业务板块】
——报告期内，公司药物研究阶段的产品与服务实现收入1.58亿元，同比增长2.59%受CRO研发中心搬迁升级、新场地于2026年6月投入使用及团队配置逐步完善等因素影响，相关业务能力释放仍处于爬坡阶段，收入增速相对温和
——报告期内，公司药物开发及商业化阶段的产品与服务实现收入8.95亿元，同比增长17.04%
——报告期内，公司服务早期（临床前至临床II期）项目数量超1200个；临床III期及商业化数量62个公司服务的GMP项目数量同比增长28%，新增4个PPQ项目；重点客户项目交付及时率和一次性成功率稳步提升，项目执行和交付质量保持良好水平
——报告期内，OPC相关业务取得积极进展，实现收入0.80亿元，同比增长100%以上
资料来源：公司公告
注：仅为公开信息整理，不构成任何投资意见

【浙商AI战队冯翠婷】智谱GLM-5.2渠道降价分析：OpenRouter大幅降价系第三方渠道行为，可以理解为营销手段
⭐智谱官方API（Z.ai直连）定价维持＄1.40/＄4.40每百万token，未作调整
⭐本轮OpenRouter上出现的“暴降”系第三方hosting provider行为——截至8月10日14：00，StreamLake为最低价推理服务商，已将GLM-5.2压至＄0.07/＄0.22，较官方价降幅约95%
⭐截至目前，Decart为最低价推理服务商，已将GLM-5.2压至$0.72/$1.80（输入/输出/每百万Token），较官方价降幅约49%/59%，相较本日最低价提价929%/718%，可见本日早些时间的促销窗口关闭
⭐GLM-5.2为开源权重模型，MIT协议下任何provider均可自行部署并自主定价，渠道端价格竞争为结构性结果，非智谱官方降价促成价格加速下行的直接催化在于GLM-5.3的临近——8月6日智谱创始人唐杰表示新一代模型即将发布，定位为“史诗级Plus”升级
⭐从竞争格局看，DeepSeek于8月6日公告拟大幅上调API定价，而GLM-5.2当前在OpenRouter平台上的综合性价比（混合价＄0.99/百万token）具备竞争力考虑到DeepSeek V4 Flash刚以7.22万亿token/周登顶OpenRouter全球调用量第一，第三方渠道商在DeepSeek涨价窗口以GLM-5.2极限低价卡位，有助于承接对价格敏感的开发者需求，为GLM-5.3上市铺路

【东北计算机】20260810【阿里云模块化 AIDC 实现百天交付 今年全球产能拟提升两倍以上】
1. 阿里云依托全模块化架构，将大型 AIDC 交付工期压缩至 100 天，建设成本下降 10% 以上，计划今年将模块化数据中心全球产能提升两倍以上（来源：科创板日报）
2. 美国能源部 “创世纪计划” 推出面向科研的开放权重基础模型 GS1，目前进入数据收集阶段，尚未正式发布，开放入口征集训练数据、评测体系等资源（来源：财联社）
3. 日本 GMO 互联网将采购英伟达 B300 GPU 服务器，采购金额 101 亿日元（来源：财联社）
4. 三井金属计划至 2030 财年末投入 420 亿日元（约 2.66 亿美元）扩产 AI 数据中心用高阶铜箔，同时已开展 2035 年前后市场需求评估
5. 百度搭子上线设计套件、金融套件，进一步拓展 AI 办公场景（来源：财联社）
6. OpenRouter 数据显示，中国 AI 大模型周调用量连续十五周全球第一，上周达 34.25 万亿 Token；DeepSeek‑V4‑Flash 正式版登顶全球调用榜，周调用量环比增长 570%（来源：每日经济新闻）
7. 韩国总统李在明将开会推进半导体与 AI 数据中心大型投资项目，落实三大超级项目，规划建设半导体集群、实体 AI、地方 AI 数据中心，配套保障水电供给（来源：财联社）
8. SK 海力士劳资谈判陷入僵局，或拖累 HBM4 扩产；三星 HBM4 良率突破 80%，冲击 38% 市场份额，机构预计 2027 年三星 HBM 出货份额有望反超 SK 海力士（来源：财联社）
9. 阿里千问开放平台上线，开放手机、PC、AI 眼镜三类终端接入，首批合作覆盖物流、汽车、理财等十余个领域（来源：财联社）
10. 苹果正在测试长鑫存储内存芯片，拟用于国内销售的 iPhone、MacBook 等设备，合作推进前需要取得美国白宫批准（来源：财联社）