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宁静号
2026-08-19 01:27 发布淘说说
我在罗森布拉特峰会上关于$AAOI的TLDR笔记：- 预计其美国生产的800g/1.6T产品将获得溢价（对ASP/利润率非常有利）。- 桌面上有多份长期协议（LTA），但其不想签署，以免产能被其他客户锁定（咳咳 $NVDA）。- 至少到明年下半年及以后已售罄。（需求可见性很高，类似$LITE）- 已有300-400 mW激光器。- 预计一旦CPO到来，毛利率将超过40%以上（可能是重估最重要的因素）。我看不出有谁能看空这家公司……
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天才交易员路飞
2026-08-17 01:34 发布淘说说
JPM在Palo Alto搞了个硬件论坛，其中AAOI和LITE的CEO访谈可能是今晚表现出色的原因：AAOI（CEO兼首席战略官 Stefan Murry 博士）1. CPO 时间节奏不变，NPO 项目对接活跃度提升。CPO 大规模落地预计 2028 年上半年，小规模试点部署或在 2027 年末。NPO 项目对接热度高于往年。CPO/NPO 领域核心优势：自研大功率、非线性激光器；激光器直接销售营收规模不大，但毛利率很高；ELS 可插拔模块营收规模大，但毛利率偏低。2. 数据中心收入增长、客户多元化，受产能约束限制。数据中心业务短期增长来自旺盛的 800G 需求，叠加一家大型超算客户的 400G 订单，增长延续至四季度及以后。另一家大型超算客户 800G 也在放量，增速取决于产能扩张。至少到 2027 年年中，产能是硬约束，包括新工厂建设、无扰动扩产。在新增产能释放之前，客户集中的问题难
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宁静号
2026-08-15 20:59 发布淘说说
$AAOI 混合毛利率在他们销售 ELSFP 和 1.6T 光模块时会上升。[pt]Jordan Orsak： $LITE 毛利率为50%，AAOI为28%，我漏掉了什么？[/pt]
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宁静号
2026-08-15 18:45 发布淘说说
这完全取决于你。但我预计，如果 AOI 完全兑现产能预测，$AAOI 的营收将在 2028 年上半年初接近、甚至有 20% 的概率超过 $LITE。当你看到 $12B 对比 ~$80B 的估值时，这一点相当有意思（其中很大一部分在于 Lumentum 的利润率更高）[pt]로건리： 你是否仍认为 aaoi 当前因低估而适合买入？[/pt]
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宁静号
2026-08-15 14:39 发布淘说说
你可以去看看以下这些标的的年内至今涨幅（YTD）：- $SIVE, $IQE, $AXTI, $ARM, $MRVL, $INTC, $SOI, solana:NBiSF3UaVUFtRzHwAfxyHsBCAZWGEKnMpewAE4oh7BG, $AAOI, $LITE, $EWY, $TSEM, $AEHR, $RPI, $MU，这些是我今年早些时候或去年就建仓的。然后你再告诉我你是否还那样想。[pt]Regular Joe： PS得不错[/pt]
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宁静号
2026-08-13 15:58 发布淘说说
如果你看看 $LITE 和 $COHR 的财报，这实际上就是 CPO 开始上量、早期体量最早的时间窗口。而给出那个具体时间窗口其实极度看涨。[pt]XT90%手续费返佣： 2027年才量产这个时间跨度确实拉得有点长了[/pt]
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宁静号
2026-08-13 05:45 发布淘说说
空头们在看到从 $NBIS 到 $LITE 的这些 AI 财报后，正重新进入冬眠。[pt]Mike Alfred： AI 泡沫空头正一个接一个被消灭[/pt]
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qinbafrank
2026-08-12 19:59 发布淘说说
需求是没有问题的，数据中心建设的节奏已经到了布线组网阶段，正在快速放量。[pt]Nico投资有道： AAOI 和 LITE 的财报反映出来的信息是一致的，需求远超产能，产能是最大的限制因素。所以接下来就看这些公司的产能爬坡放量做得如何，需求订单完全无需担心。[/pt]
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qinbafrank
2026-08-12 17:16 发布淘说说
因Lumentum将部分可转换票据转换为股权、产生一笔78亿美元的一次性非现金债务清偿亏损，第四财季GAAP口径下录得净亏损为72亿美元。而是债务清偿相关的会计处理造成的GAAP层面巨额亏损、属于财报口径，这并非由本季度经营恶化导致。其实债务负担更低了[pt]RockFlow中文频道： LITE财报分析很全面，但RockFlow补充：70亿元巨亏虽是一次性减值，但反映了并购资产价值预期下调的风险信号。关键问题：1) 800G/1.6T/NPO/CPO的需求节奏能否按指引兑现？2) 磷化镓产能瓶颈（InP供应紧张）是否会制约收入增长？3) 毛利率60%能否维持，还是会被产能扩张成本侵蚀？4) 指引超预期背后是否隐含了激进假设？不只看adjusted EPS，需警惕产能风险、需求节奏风险、成本压力。 详见：[/pt]
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宁静号
2026-08-12 16:29 发布淘说说
并非如此，我相当确定稳懋自行采购材料/衬底供应。鉴于稳懋在中国台湾省的地位，它很可能与联亚等外延代工厂有良好联系，以获得额外的采购选项。[pt]Mathieu bernard： 感谢分享！但你不担心 $SIVE 可能难以获得足够的 InP 衬底供应来扩大生产规模吗，特别是如果 $LITE 和其他大型厂商被供应商优先考虑？[/pt]
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宁静号
2026-08-12 15:54 发布淘说说
这就是我目前对 $SIVE 和 CW DFB 激光器瓶颈的看法。来自光通信财报：1. $LITE：对 UHP CW 激光器有意外需求和供需失衡。- 能够提高激光器的平均售价。- CPO 规模量产按计划推进，2027 年下半年出货，称任何关于 CPO 规模化延迟的传言都是噪音。Lumentum 确认了时间表（Sivers 等 CPO 玩家此前因 mislead 报告而被抛售）、高利润，以及合格 CW 激光器的极度需求。2. $AAOI：由于光收发器需求过大，没有足够的 CW 激光器产能。- 未实质性参与第一代 CPO 部署，$MTSI 似乎也并未参与，而是聚焦于 NPO。$SMTC 在收购 HieFo 后也未见太多进展。- 称激光器是瓶颈，收发器存在 20-40% 的需求失衡。- 表示每周都有客户找上门要求供货并催促加快速度。AOI 确认了需求失衡和激光器瓶颈。并且我们看到第一代 CPO 玩
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qinbafrank
2026-08-12 13:40 发布淘说说
Lumentum最新财报对$LITE和光互连板块的意义是什么？LITE今天财报很强，夜盘股价走势也很好。聊几个重点：1、非GAAP毛利率达50.4%，而原计划是在20亿美元的季度营收规模时才能达到这一门槛。这份财报质量非常高，财报的盈利质量非常高，增量收入以极高比例转化成利润。26年Q4营收环比增加1.979亿美元，Non-GAAP毛利润增加1.20亿美元，Non-GAAP营业利润增加1.081亿美元；对应增量毛利率约60.6%，对应增量营业利润率约54.6%。意味着本季度每增加1美元收入，大约有0.61美元进入毛利润、0.55美元进入营业利润。与此同时，Non-GAAP营业费用只环比增加1190万美元，营业费用率由15.6%降至13.7%。已经不是单纯依靠涨价，而是产品组合、产能利用率、良率和固定成本摊薄共同作用的结果。 连续三个季度环比增速20%以上，下一季度业绩指引中值12.5亿美金
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宁静号
2026-08-12 07:03 发布淘说说
$AAOI：“我们只是无法制造足够多的它们[CPO激光器]来参与他们当前的第一代[CPO]部署，因为实在没有足够的产能。 我们必须优先保证自己的光模块激光器生产能力“这只是早期的CPO部署相关信息。[pt]Berlinergy： Wow ＞LITE Setting the pace Can you elaborate on why Not bullish for AAOI thx[/pt]
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宁静号
2026-08-12 05:09 发布淘说说
今天AI主题的业绩令人震惊，包括$CRWV、$SMCI和$LITE。Coreweave: 荒谬的约1040亿美元以上的积压订单，这还不包括第三季度初新增的250亿美元以上的新客户协议。对于Neoclouds的计算需求推导是巨大的（对Nebius、Iren等而言）超微电脑: 荒谬的650亿至720亿美元营收指引，新增600亿美元以上的新订单……AI数据中心建设的推导同样巨大。Lumentum: 营收从8.08亿→10.1亿→12.5亿美元的攀升，运营利润率逐季提升。光子学玩家们持续印钞。总结：AI建设的每一层都在爆发（brrrrr），并且在财报中显现。
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宁静号
2026-08-12 04:16 发布淘说说
$LITE 财报出炉，非常强劲的财报：营收：10.1亿美元，环比增长24.5%，同比增长109.3%预期约9.846亿美元调整后每股收益：3.23美元 vs 预期约2.95美元毛利率（非通用会计准则）：50.4% / 营业利润率（非通用会计准则）36.6%2027财年第一季度指引可能更重要：营收：12.25–12.75亿美元 vs 预期约11.6亿美元调整后每股收益：4.05–4.35美元 vs 预期约3.63美元营业利润率（非通用会计准则）39.5% - 40.5%要点方面：公司表示：“超高压CPO激光器需求增加，收到ELS模块的初始订单”- 对其他CPO参与者如 $SIVEF、$COHR 等是极好的产业印证。（可能不包括 AAOI，因为他们错过了第一代部署）- “NPO项目的广泛开展是最早的信号，表明光学器件开始渗透到机架内连接，大幅提升了我们的光学总可寻址市场”- 营收预测“比预期提
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qinbafrank
2026-08-11 14:08 发布淘说说
昨天光板块跌主因可能是这个小作文：“所谓中国光模块禁令，并不会真的落地，仅会小幅收缩设备准入标准并不会出台光模块全面禁令。大概率只是川普在9月访美前的谈判筹码，而非真会落地的政策”。这其实跟我说在上周三这里聊的一致，禁令是谈判筹码、中国有InP上有资源和产能优势、美国真的要全面禁止自己也会非常难受（因为短期根本没产能）那为什么会导致跌呢？之前禁令出来大家会认为CSP把给中国光模块厂商的订单转移到Lite、cohr和aaoi上，上周美股光这么强势一部分也是地缘政治风险带来订单转移溢价。昨晚跌、也是把这个溢价给抹掉了。其实对光领域理解足够深的话，很清楚欧美光互连产能是远远不够的。上周这里AAOI管理层还说“美国真要禁掉中国的光模块、它自己也接不了大单、因为现有产能已经卖到27年第二季度去了。”我最早在8月4号早上禁令消息出来之前这里写看好光互联的逻辑：CPO交换机开始交付、上游短缺、光互连是最
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宁静号
2026-08-10 10:21 发布淘说说
我认为我们已经从$AAOI的财报中获得了太多关于光模块需求供需失衡20-40%的暗示，其中激光器成为瓶颈。而$POET在年度股东大会上表示，三大厂商未来两年产能已完全售罄。我不预测财报的涨跌，因为大多数时候就像抛硬币。但我可以说，除非有非常意外的情况，否则大量定价发生在财报之前。无论如何，我预计$LITE的财报会非常强劲，我主要用它作为了解其他激光器相关公司的参考。[pt]KIM不是kim jong un： 早安，BAI MAO GU SHEN 😆, $LITE 周二财报前，你对它的预期和交易思路是什么？超预期OR 不及预期分别怎么应对？[/pt]
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冰川688
2026-08-07 22:21 跟帖回复
内容以及观点仅供参考，消息有时效性，不构成投资建议，盈亏自负！一、非农：数据：20:30:27【美国7月非农就业人数意外减少2.3万人 远不及市场预期】8月7日20:30:17【美国7月失业率报4.1
来自
冰川688
《20260807世局已变，勿以旧势度今时》
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宁静号
2026-08-07 20:55 发布淘说说
从$AAOI财报中摘录的更多TLDR要点：- 他们还提到了DSP和TIA的瓶颈问题，这对像$MXL，然后是$SMTC和$MTSI这样的公司来说，是一个积极的行业解读。- 关于营收增长，他们预计第四季度营收将超过5亿美元，这是一个惊人的增长速度。供参考：第二季度：1.919亿美元第三季度：约2.55亿至2.9亿美元第四季度：5亿美元以上到2027年中：约14.1亿美元的季度营收运行率总是对这些光学厂商的营收爬坡速度印象深刻。[pt]Serenity：哇，$AAOI的财报中对于$SIVE + 其他激光器厂商的解读来说，亮点一个接一个。1. AAOI没有实质性地参与第一代CPO部署。“我们就是无法制造足够多的它们[CPO激光器]来参与他们当前的第一代[CPO]部署，因为产能根本不够。我们必须优先保证为我们自己的收发器制造激光器的能力“因此，第一代CPO激光器部署，甚至可能进一步缩小到像$SIVE
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徐半仓
2026-08-07 19:19 跟帖回复
几件事情总结一下：1、NV的rubin被CSP加单了，早上在消化这个利好；2、加单导致的原来预期扩产节奏可以在27补齐缺口的预期被打破，导致一级市场CCL 、电子布目前断货、高端钻针断货；3、日本那边
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徐半仓
《星期五》
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