从$ AAOI 财报中摘录的更多TLDR要点：

- 他们还提到了DSP和TIA的瓶颈问题，这对像$MXL，然后是$ SMTC 和$ MTSI 这样的公司来说，是一个积极的行业解读。

- 关于营收增长，他们预计第四季度营收将超过5亿美元，这是一个惊人的增长速度。

供参考：

第二季度：1.919亿美元

第三季度：约2.55亿至2.9亿美元

第四季度：5亿美元以上

到2027年中：约14.1亿美元的季度营收运行率

总是对这些光学厂商的营收爬坡速度印象深刻。[pt]Serenity：哇，$AAOI的财报中对于$SIVE + 其他激光器厂商的解读来说，亮点一个接一个。

1. AAOI没有实质性地参与第一代CPO部署。

"我们就是无法制造足够多的它们[CPO激光器]来参与他们当前的第一代[CPO]部署，因为产能根本不够。我们必须优先保证为我们自己的收发器制造激光器的能力"

因此，第一代CPO激光器部署，甚至可能进一步缩小到像$SIVE、$ LITE 、$ AVGO 和$ COHR 这样的西方厂商。

而且，如果$AAOI不得不拒绝更多客户，那么独立的CPO CW激光器产能就变得更有价值了……

还记得Trendforce提到$AMD正在签署CW长期协议吗？$COHR / $LITE已经与$ NVDA 签署了产能协议……

我本以为会是$AAOI，但他们可能出局了。$MTSI在早期CPO参与方面似乎也没什么实质影响（例如，财报中除了NPO之外未提及，且从Ayar官网上被移除）。

所以我想知道，像$AMD这样的厂商会与谁合作开发Helios（例如，Sivers + Ayar现在是更有可能的候选者）？

顺便说一句，这对AAOI来说并非看空，因为他们的光收发器业务需求太大了。只是更看好现有的少数几家有产能的合格CPO激光器厂商。

2. InP激光器/光收发器的需求失衡和瓶颈。

AOI的首席执行官的表态在一定程度上支持了这一点，他们说："客户需求比"扩建后的产能"高出20%-40%。

"我们几乎每周都会收到来自几个大客户的这种需求。激光器是目前收发器业务面临的最大瓶颈"

3. 中国距离拥有CPO DWDM规格激光器还需数年时间。

我在通过渠道调研审视CPO竞争时，之前已经提到过这一点。

但AAOI确认中国"至少还需要两三年，甚至更长时间才能拥有CPO激光器"，这对于西方激光器在CPO激光器关键环节的防御性定位来说，是一个难以置信的解读。

TLDR：

- CW激光器和光收发器的需求失衡严重。

- $AAOI因产能限制未参与第一代CPO（对AAOI并不完全是看空，因为他们的光收发器业务需求太大了，但对于像$SIVE这样少数即将上线产能的独立厂商来说，甚至是更好的消息）

- 中国在CPO激光器方面落后数年。[/pt]

MACOMTechnologySolutionsHoldings,Inc. (MTSI)