一、算力基础设施龙头

1. 拓维信息（002261.SZ）

- 核心逻辑：华为昇腾生态最大代工厂，承接DeepSeek超算中心50%以上订单，提供兆瀚AI服务器集群，单机柜功率密度达40kW。2025年AI服务器产能预计突破10万台，深度适配昇腾910B芯片。

- 市场预期：政策驱动下国产替代加速，订单能见度至2026年，昇腾服务器收入占比超45%。

2. 中科曙光（603019.SH）

- 核心逻辑：独家为DeepSeek杭州训练中心提供液冷服务器集群，第三代浸没液冷技术降耗30%，PUE值<1.08。持有液冷专利47项，签订超30亿元订单。

- 技术壁垒：主导制定液冷国标，政务云市场份额国内前三。

3. 浪潮信息（000977.SZ）

- 核心逻辑：部署5000+台混合架构服务器（H800+昇腾910B），承担北方区域推理任务，自研AI服务器管理平台优化R2推理效率。

- 风险提示：对英伟达GPU依赖度较高，需关注国产替代进度。

4. 鸿博股份（002229.SZ）

- 核心逻辑：旗下英博数科独家运营DeepSeek华北算力节点，储备3000P+AI算力，已实现DeepSeek V3/R1的深度部署与推理优化。

---

二、国产芯片与光通信

1. 寒武纪（688256.SH）

- 核心逻辑：思元590芯片完成R2框架适配，算力密度提升40%，支持FP8低精度计算。MLU370-X8芯片在液冷系统中实测功耗降低25%。

- 政策催化：入选“国家队”供应链，2025年订单能见度超50亿元。

2. 中际旭创（300308.SZ）

- 核心逻辑：全球光模块龙头，800G产品批量供应北美及DeepSeek算力节点，1.6T光模块进入样品测试阶段。AI算力需求每增1倍，光模块需求增1.5倍。

3. 新易盛（300502.SZ）

- 核心逻辑：独家供应R2北方数据中心800G硅光模块，CPO方案降耗35%，2024年出货量预计30万只，净利润增长120%。

4. 仕佳光子（688313.SH）

- 技术突破：25G DFB激光芯片进入华为供应链，光器件业务受益于R2算力扩张，预计营收增长90%。

---

三、液冷技术与边缘算力

1. 润泽科技（300442.SZ）

- 核心逻辑：为DeepSeek提供廊坊数据中心3000+机柜，采用间接蒸发冷却技术降低运营成本15%。

2. 杭钢股份（600126.SH）

- 液冷方案：通过子公司华光宏投产年产10万台算力装备，液冷PUE值1.15，废热回收系统复用钢铁厂设施降本。

- 风险提示：算力业务占比不足0.06%，无直接合作。

---

四、核心逻辑总结

- 国产替代主线：华为昇腾生态（拓维、中科曙光）、国产芯片（寒武纪）、光模块（中际旭创、新易盛）是核心受益环节。

- 效率优化需求：液冷技术（中科曙光）和硅光模块（新易盛）因能耗成本优势成为算力基建刚需。

- 风险提示：技术迭代、订单兑现不及预期可能引发估值波动，需关注企业实际业绩。

如需完整概念股列表或细分领域分析，可参考上述来源进一步查询。