事件逻辑
（一）行业背景与现状：核聚变作为一种革命性的
能源利用方式，正逐渐从科研阶段走向商业化。中
国在全球核聚变领域处于领先地位， 拥有成熟的关
键零部件供应体系，如超导带材、真空室等，且华
龙一号机组已实现超 90%的国产化率，受关税冲击
极小。同时，核聚变作为新基建项目，有望充分拉
动产业链需求释放。
（二）行业发展趋势 1. 融资与政策支持：融资增
长： 全球核聚变产业融资持续增长， 2024 年新增资
本投入超 10 亿美元， 累计融资总额达到 71 亿美元。
政策支持：多国政府正加速对核聚变项目的投资，
如美国、德国、英国等，通过直接拨款、成本分摊
合作计划等形式支持私营聚变企业。 政策显著转向，
政府资金加速进入私营企业。2. 技术与人才发展
技术路径多元化：核聚变技术路径包括磁约束、惯
性约束等， 技术路径的多元化推动了行业快速发展。
人才队伍扩张：核聚变行业人才数量快速增长，从
2
2021 年的 1096 人增至 2024 年的 4107 人，显示出
行业的高吸引力和专业密度。3. 现实挑战尽管行
业前景广阔， 但仍面临资金与人才的“跃迁瓶颈”
若未来十年融资和人才增长无法支撑聚变在 2030
年代中期并网的目标，行业发展将受到制约。
（三） 中国核聚变项目进展 BEST 项目： 计划于 2027
年夏天建成，年底实现“被聚变点亮的第一盏灯，
一定必须要在中国！”
。其他项目：如先觉聚能、
环流三号、夸父等项目也在加速推进中，有望在未
来几年内取得重要进展。

下面个股
兰石重装、永鼎股份、海陆重工、中国核电、楚江新材
有行情再注意这些

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