一、市场要闻与展望[淘股吧]



2）重庆撤销江北区、渝北区，设立两江新区。

3）小鹏汽车宣布目标成为中国首个量产高阶人形机器人的公司，并于2026年底计划实现规模量产，并在科技日活动上展示了小鹏全新一代 IRON 人形机器人。

4）宇树人形机器人“全身遥操作平台”发布，机器人可通过视频实时学人类全身动作，官方演示了洗碗、使用扫地机器人清洁、整理衣物、端水等家务。

后市展望和思考


预计高位震荡还将持续，量能和杠杆资金（两融）的二阶导变化是非常重要的观测数据。AI投资的叙事也在外溢，类似AI电源或者存储这类产业供需的硬矛盾还有值得挖掘的空间，而这种供需趋势下部分环节涨价几乎是板上钉钉，因此率先交易细分环节的通胀也将是一种思路。




二、AIDC观点更新

北美AI电力链条，HVDC的产业进展。
➠结合产业进展，我们预计800V HVDC明年是小批量试点阶段，27年放量。明年产业会有很多“1-10”的进展，推荐【科士达】【中恒】【科华】等，以及代工、直流元器件等环节。
➠主线一：北美缺电逻辑持续演绎 1、北美电力设备：【金盘】【伊戈尔】【思源】 2、AIDC配储：【阳光】【阿特斯】【科华】 ➠主线二：直流供电新技术逻辑 1、SST：【阳光】【金盘】【四方】。 2、中压整流：【中恒】【伊戈尔】【科士达】。 3、元件升级：高压直流【宏发】、断路器【良信】


三、 【 科士达 】 【麦米】

1.【 科士达 】
市场交易的是：solaredge 和英飞凌合作研发 sst ，S是公司光储第一大客户，yy未来会充分受益。 怎么说呢？牛市咋yy都有道理，多一个 sst 客户也很好；❗️但更重要的是，一个 新产业 趋势——越来越多的大厂变成了综合解决方案商，【对类似ups+锂电池、hvdc模块、bbu等部分供应商的需求大幅扩大】。比如# 科士达 的客户系：某台系大厂（明年或是第一大客户）、北美施耐德、北美solaredge。 前段时间，我们上修了【 科士达 】26年业绩到10亿利润，不包含AIDC或跟随台系等客户的上修。
2、【麦米】 终于不是ppt出货阶段，从 工业富联 和英飞凌两端都验证到了真正批产 订单 。 据此，对电源的观点？ 核心：柜外ups-hvdc，柜内5.5kw-12kw，产品从一次电源到48-12v/12-1v进展。
品牌商继续看好：麦米、 欧陆通 、中恒、 新雷能 ； 代工/部分供应商：除了 科士达 、科华、优优，我们还是强调通合赔率高。
3、而在缺电部分，我们看到了稳定电源端【燃机和 sofc 】的扩产。 随着ceres和潍柴、台达等授权，除了BE加速扩，看到了其他厂商的加入，#最利好的还是需求加速、供给有瓶颈且一二梯队成本差异20%+的【 振华股份 】（价格因收储等刚启动），这部分 涨价 也可给估值（壁垒还在加强，成本差拉大）。此外，我们看好【潍柴】等跟随估值修复。
而燃机这端：除北美的零部件供应商，燃机企业出海如【 东方电气 】、【 福鞍股份 】，短期承接了中东等溢出需求。