讲讲这波北美缺电的逻辑，为何说这波是大机会。

首先，整体上AI算力这波上来，以旭创，胜宏为例，是直接交易到26年的确定性估值，相当于市场只交易了确定性的部分，但对未来长远的宏大叙事，并未定价，所以AI海外算力在高位横盘。

接着，存储的紧缺，使得香农芯创为代表的存储股，接力一波翻了4倍，涨了整整2个月，随着江波龙的业绩发布，实际上国内存储的逻辑还是有些瑕疵，业绩的持续性没有那么高，但不妨碍这波存储依旧走出了超预期的走势，要知道之前的存储都是算力炒完后的收尾，本质就是这波26年的业绩释放太确定，跌不深。

最后看我们今天的主角，北美缺电。这个是由近期马斯克，黄仁勋强调AI数据中心需要储能展开的。那么AI缺电，以26年为锚定，我们可以推算出紧缺的环节以及国内几家实质受益的公司：

1、阿特斯 。储能三家公司，阿特斯，阳光电源，海博思创，海博没有北美储能收入，主要是国内大储的玩家。阿特斯北美业务利润占比50%，同时，阿特斯在美国也上市，美国工厂，是这波缺电最为受益的储能公司。这波刚开始涨，对标香农芯创，以及26年的业绩，至少还有一倍空间。

2、金盘科技(SH 688676 )海外收入占比31%，北美佛罗里达，墨西哥，弗吉尼亚，马来西亚工厂，直接受益这波北美缺电。主做变压器，受益美国电网改造，以及数据中心。同时，是国内SST整机最为领先的企业。长逻辑非常好，目前加上SST的利润，20亿以上，这个位置刚启动，也基本是看翻倍的空间。

3、博盈特焊(SZ 301468 )$这个要重点讲一下，他是做HR­SG（余热回收）的，美国是天然气发电，而且这块报价已经开始跳涨，就像年初潍柴重机做灾备跳涨一样，且比那个的供需缺口还大，今天另外一家常宝直接板了，但是你仔细做下产业研究就会发现，常宝没做海外，国内唯一一家进北美链的就是博盈，供给端出现严重短缺，而且全球HR­SG产能80%在中国，所以HR­SG的涨价来的非常凶，这块按保守利润估计，明年在3亿左右，至少也都100亿市值了，现在才50亿，所以这个公司重点关注。

4、三角防务(SZ 300775 )这家公司重点是昨晚的公告，是国内第一家跟西门子签署燃机的公司，龙头气质，而且股价处于绝对底部，今天第一天放量，相当于大家在同一起跑线，没有埋伏资金，从这个框架也能看出北美缺电26年的紧俏，估计这波也在翻倍的空间，本身公司也是军工的白马标的，军工最近也催化不断，三角今天带着好几个军工都大涨，属于核心票了。

总结就是，北美缺电这波会是指数修复的核心主线，整个海外算力预计会高位横盘，也会反弹修复，但是因为刚刚大幅上涨过，还需要时间修正，存储已经涨了4倍，而这次带领指数连续2天上涨的缺电板块，均是刚刚开始涨，普遍都只上涨了50%，同时，26年北美缺电，供需缺口放大带来的涨价放量确定性又极高，预计这波缺电会带来一波比存储更为迅猛的持续涨幅。