1. 麦格米特（麦米）

• 核心逻辑：作为少数拿到英伟达GB200电源服务器量产订单的厂商，受益于台达、光宝AI电源产能紧缺的订单外溢。其在泰国、北美、达拉斯的产能布局为承接外溢需求提供了基础，机构预计其市场规模明年可达千亿。且通过富联、英飞凌及PCB龙头威尔高的验证，其批量生产的订单真实性已得到确认，从“PPT出货”进入实质业绩兑现阶段。

• 投资潜力：处于AI电源需求爆发的核心环节，订单确定性强，是AI电源外溢逻辑的直接受益者，短期和长期增长动能都较为充足。

2. 威尔高

• 核心逻辑：是台达GB200、GB300 AI电源服务器的PCB独家供应商，深度绑定台达的AI电源产能扩张。同时，HVDC电源（高压直流系统）的推广将大幅提升其PCB产品的层数、价值量，带来量价齐升的机会。其泰国产线已盈利并小批量出货，年底产能爬升后明年放量可期。

• 投资潜力：在AI电源PCB领域具有独家供应优势，且HVDC带来的第二增长曲线明确，业绩弹性较大。

3. 中富电路

• 核心逻辑：为电源产品提供PCB，与AMD、英伟达、谷歌均有合作，其中在AMD部分电源产品中是独供，还进入了谷歌的电源PCB供应链。随着AMD、英伟达、谷歌的放量预期，其订单增长确定性较高。

• 投资潜力：客户覆盖AI领域头部企业，多线布局下增长稳定性较好，是电源PCB领域的另一重要参与者。

4. 科士达

• 核心逻辑：户储业务反转，SolarEdge订单明年有望达10亿元；UPS电源海外代工放量，国内绑定阿里云数据中心，且四季度推出HVDC电源产品切入阿里供应链；新品HVDC电源在26年年中批量导入后将驱动利润阶梯式增长。此外，近期蹭上固态变压器（SST）概念获得市场关注。

• 投资潜力：业务多元化，户储、UPS、HVDC多赛道布局，既有现有业务的业绩修复，又有新业务的增长预期，不过HVDC的放量节奏稍晚于前几家公司。

综合投资潜力排序（仅供参考）

1. 麦格米特：AI电源外溢的最直接受益者，订单和产能落地明确，短期爆发力强。

2. 威尔高：AI电源PCB独家供应+HVDC量价齐升，业绩弹性突出。

3. 中富电路：多头部客户覆盖，增长稳定性较好。

4. 科士达：业务多元，HVDC长期潜力大，但短期AI电源直接关联度稍弱于前三者，近期蹭上固态变压器（SST）概念获得市场关注。

需注意，投资决策需结合个人风险偏好、市场情绪及更全面的行业研究，上述分析仅基于视频内容的信息梳理。