10月CPI+0.2%叠加年底市场资金“高切低”，今天消费板块集体大涨。白酒指数+5%一根大阳线，恒生消费也涨3%，但更值得重视的是旅游ETF+6%。本来这里应该贴出大号10月17日的文章《这次调仓，我加仓旅游了》[淘股吧]
我去年曾经跟大家说过，如今新一代年轻人不买房不结婚之后，会有空闲的金钱和资金，那他们会去干啥呢？旅游，或者其他一些“悦己消费”。
我最近已经不止一次看到这句话了：欲买桂花同载酒，终不似，少年游。但有部分朋友不认同我的说法，觉得年轻人的收入也下降，哪里有钱去旅游啊？
没问题，主观上大家各有说辞，那下面我们就来看客观的行业数据。2025年9月以来，航空公司的客座率相比2019年和2024年同期，有了轻微增长，特别是跨境航班的客座率明显提升。
请不要小看这5-10%的客座率增长，如今在消费领域能有正增长的资产本身就是非常稀缺的。其次，航空公司客座率超过85%，就可以开始涨价，哪怕是涨价1%，航空公司的利润改善也会非常明显，因为三大航目前还处于盈亏平衡线附近。而实际上，9月以来的票价涨幅远不止1%。
除了需求外，影响航空公司业绩的，其实还有3个方面：
1、汇率
航空公司贷K购买或者租赁飞机，每年偿还的利息和租金以美元计价，而航空公司主要赚的是人民币。因此，如果人民币汇率贬值，航空公司就需要花更多人民币偿还利息和租金。反之，如果人民币汇率升值，航空公司花的钱就少了。由于人民币国际化的需求，即使在贸易摩擦持续的大环境下，人民币依然非常坚挺，升值压力大于贬值。
2、燃油费
感谢老特，为了打压通Z，美国联合中东盟友不断扩产，油价即使不跌，也很难涨。
3、飞机的供给
这些年，波音交付量暴跌。空客交付速度虽然逐渐增长，但依然低于预期，这导致航空公司接收的新飞机数量下降，行业竞争格局改善，不内卷。
总结来看，汇率、燃油费、飞机供给三大因素都是偏利好。
这几年，大家买消费，传统消费就看白酒，新消费就看泡泡玛特，几乎没人关注过航空旅游。航空行业的股价已经很多年没涨过，很多资金也都认为航空行业是垃圾行业，没有投资前景，市场预期足够差。
所以，航空旅游板块的筹码非常干净，既没有老登的套牢盘，也没有小登的抱团盘。从业绩的角度考虑，既没有白酒的降价库存压力，也没有新消费的业绩增速减缓风险。航空旅游所处的行业周期也大概是位于“出清期”。如今事俱备，只欠需求改善的那把火了。
根据数据，今年中秋国庆假日8天，全国国内出游8.88亿人次，较2024年国庆节假日7天增加1.23亿人次；国内出游总花费8090.06亿元，较2024年国庆节假日7天增加1081.89亿元。
从人均日消费数据角度看，2025年只有113.9元，同比2024年的130.9元，下降了13%。但从出游人次数据角度看，今年出游8.88亿人次，同比+16%。
这说明居民出游的意愿非常强烈，这是非常难得的。因为政策要刺激消费，最怕的就是你不想消费。比如，给你降息降首付，还是不肯买房，难搞。比如，给你派生育补贴，还是不肯生娃，难搞。但是从数据来看，居民出游意愿强烈，那只要政策稍一用力，就可以有比较显著的效果。所以，我认为旅游航空行业很有可能会在这轮牛市大幅补涨。
现在回头看，啊，10月底的组合调仓买少了（没预估短期就能涨这么多，以为要等明年消费刺激政策，已做好深蹲准备）
最后温馨提示一下：我们网格策略的旅游ETF（159766）依然处于“满格（满仓）状态”。
.....
补充其他信息：
2、今天是明显的“高切低”行情，又叫机构年底结账行情。大概意思就是将上涨幅度较多的行业卖了，去换涨幅不多的行业防守，保住业绩排名。这种行为每年都有，短期的资金行为不属于基本面行业逻辑，不需要过度解读。
3、更新一下套利，今天卖出海外科技LOF收益率2.4%，累计收益率25.4%左右，卖出标普信息科技LOF，收益率4%，累计收益率24%左右
海外科技的溢价率已经涨到9.52%，非常不错，继续搬砖，继续薅点羊毛，持续时间挺超预期了。
今天也是通知到大家了
4、继续给大家展示我们的网格交易记录。下面是佐罗统计的网格交易记录，第二个表是网格组合，我们自己跟投的会多一些
......