结合巨潮信息网、东方财富网等平台的11月20 - 21日财经消息，11月21日A股处于缩量调整、结构分化格局，上证指数贴近3930关键支撑位，操作需以防御优先、严控仓位，明细指引如下：

一、市场核心态势

11月20日A股三大指数高开低走，上证指数收3931.05点跌0.40%，超3800只个股下跌，赚钱效应仅27.4%。资金偏向银行等防御性板块，中国银行涨4%创历史新高；而半导体、电池等板块资金流出显著，机构保收益意愿强，外资流入节奏放缓，短期市场不确定性仍存 。同时巨潮信息网显示，今日中国化学、中国核建等披露经营简报，中盐化工解除控股股东部分股份质押等，多为常规公告，对盘面影响有限 。

二、细分操作指引及明细股票

（一）稳健防御组（适合低风险投资者，仓位50%-60%）

该类个股依托高股息或政策支撑，抗跌性强，契合当前避险需求。

1. 中国银行（ 601988 ） ：作为银行板块龙头，11月20日涨超4%创历史新高，市值突破2万亿，机构净买入1.5亿元。其动态市盈率仅8.49，低估值高股息属性受资金青睐，今日可逢低轻仓布局，止损位设为5.96元（11月20日低点）。
2. 中盐化工（ 600328 ） ：今日披露控股股东部分股份解除质押，降低股权质押风险。公司属于化工板块，叠加能源化工领域供需改善预期，且板块获避险资金关注，可小仓位配置，关注60日均线支撑。
3. 中国核建（ 601611 ） ：今日发布经营情况简报，作为基建领域核心企业，受益于“十五五”规划及稳增长政策托底，基建板块中长期有支撑，适合稳健投资者长期跟踪，短期回调时介入。

（二）结构性机会组（适合中风险投资者，仓位20%-30%）

聚焦政策或产业催化的细分赛道，需警惕波动，快进快出。

1. 百川股份（ 002455 ） ：能源金属细分龙头，11月20日放量涨停，因锂电材料供需改善受机构与游资共同关注。同花顺显示其已现中线买入信号，近期平均成本8.53元，可轻仓参与，若冲高回落跌破5日均线则及时止盈。
2. 国风新材（ 000859 ） ：光刻胶核心标的，连续2日涨停，游资章盟主上榜净买入超6000万元。东方财富网显示其主力资金大幅介入，短期呈上升趋势，但需注意其43.98%的次日上涨概率偏低，今日若无法放量突破前高，需及时获利了结，避免追高。
3. 普门科技（ 688389 ） ：今日公告产品获IVDR CE认证，打开海外市场空间。医疗设备板块受政策支持，且认证落地利于业绩释放，可小仓位博弈，关注科创50指数整体走势联动影响。

（三）观望规避组（高风险个股，暂不介入）

1. 半导体板块个股（如中芯国际等）：11月20日板块资金流出55.45亿元，受美联储降息预期降温影响，外资敏感且估值偏高，短期调整压力大，建议规避。
2. 前期热门题材股（如Web3.0、数字水印相关个股）：这类题材炒作退潮迹象明显，近期持续回调，无业绩支撑，易受情绪影响大幅波动，暂不参与。

三、仓位与风险控制

1. 整体仓位需控制在70%以内，建议空仓或轻仓过周末，规避周末地缘政治、外围市场波动风险。
2. 若上证指数跌破3922点，立即缩减仓位至30%以下；若半导体、AI等板块缩量企稳，可少量布局业绩确定性标的。
3. 个股止损严格执行，热门题材股止损幅度设为5%-8%，防御性个股止损幅度设为10%，避免单一标的过度持仓。

注：股市操作存在风险，以上内容基于公开信息整理，不构成投资建议。