掘金机器人“0-1”突破：确定性龙头与稀缺性格局标的
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T链进展持续超预期，感恩节不放假赶工。T链自10月以来，产业链反馈客户下达小批量订单，并且交期紧迫（11月底左右交付），V3甚至更新一代的机器人有望在未来展示。近期供应商反馈，客户在感恩节不放假，11月底集中交付后组装。26年有望进入SOP量产阶段，当前时点机器人产业正处于“0-1”量产前夕。
供应链26年量产指引上调。此前9月供应商反馈T指引26H2开始周产1k，近期多家供应商反馈客户产能指引上调，26Q1达到周产3k，26年底产能继续往上，且需海外产能。产能指引上调也是客户对当前机器人产品力认可度的提升，以及对26年机器人产品采购需求的自信。
国产催化密集。此前宇树完成上市辅导，后续上市事宜推进有望刺激板块情绪，小鹏此前也预期26年量产，30年实现百万台销售目标。其他国内主机厂如小米、赛力斯等也在稳步推进，国产主机厂催化密集。
配置方向：确定性仍是此轮主线方向。三花智控+拓普集团+浙江荣泰，市场充分认知的Tier1仍然是重要配置，此外：
1）旋转关节/减速器：重点推荐#斯菱股份+新泉股份，主业业绩支撑科达利。
2）微型丝杠/微型电机格局仍在变化，交易不是价格，而是格局的稀缺性，近期边际变化大的：恒立液压、北特科技、震裕科技等。
3）新材料方向，包括潜在的PEEK、MIM、镁铝合金件等，重点推荐福赛科技、长盈精密、统联精密、恒勃股份。
4）电子皮肤/传感器技术路线仍未确定，T参与格局还比较好，目前主要是安培龙、汉威科技等。
国产链本体+应用是稀缺环节，关注各主机厂标签，推荐关注美湖股份（宇树），宁波华翔（智元）等。
供应链26年量产指引上调。此前9月供应商反馈T指引26H2开始周产1k，近期多家供应商反馈客户产能指引上调，26Q1达到周产3k，26年底产能继续往上，且需海外产能。产能指引上调也是客户对当前机器人产品力认可度的提升，以及对26年机器人产品采购需求的自信。
国产催化密集。此前宇树完成上市辅导，后续上市事宜推进有望刺激板块情绪，小鹏此前也预期26年量产，30年实现百万台销售目标。其他国内主机厂如小米、赛力斯等也在稳步推进，国产主机厂催化密集。
配置方向：确定性仍是此轮主线方向。三花智控+拓普集团+浙江荣泰，市场充分认知的Tier1仍然是重要配置，此外：
1）旋转关节/减速器：重点推荐#斯菱股份+新泉股份，主业业绩支撑科达利。
2）微型丝杠/微型电机格局仍在变化，交易不是价格，而是格局的稀缺性，近期边际变化大的：恒立液压、北特科技、震裕科技等。
3）新材料方向，包括潜在的PEEK、MIM、镁铝合金件等，重点推荐福赛科技、长盈精密、统联精密、恒勃股份。
4）电子皮肤/传感器技术路线仍未确定，T参与格局还比较好，目前主要是安培龙、汉威科技等。
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