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根据您提供的全部文档内容，我将“商业航天概念股”按照产业链核心环节、龙头地位、市场辨识度进行系统梳理，并总结投资逻辑与核心催化剂。
一、 商业航天产业链全景与龙头股1. 火箭制造与发射服务（“运力”核心）
环节龙头公司代码核心逻辑与地位（基于文档）火箭动力航天动力600343航天科技集团六院旗下，中国液体火箭发动机研制中心，国家队动力龙头。
发动机材料斯瑞新材688102国内液体火箭发动机推力室内壁材料核心供应商，深度绑定蓝箭航天（朱雀系列）、九州云箭等。
箭体结构件超捷股份301005箭体结构件核心供应商，已深度绑定北京亦庄75%火箭企业生态圈，供应蓝箭、天兵等。
可回收火箭中天火箭003009航天科技集团四院旗下，小型固体火箭及探空火箭核心企业。
2. 卫星制造与运营（“载荷”核心）
环节龙头公司代码核心逻辑与地位（基于文档）卫星总装中国卫星600118A股唯一的卫星整星制造商，卫星总装领域绝对龙头，深度参与国家低轨星座建设。
卫星运营中国卫通601698国内唯一拥有自主可控通信卫星资源的运营商，运营管理多颗商用通信广播卫星。
通信载荷上海瀚讯300762G60星链通信载荷唯一供应商，布局星上载荷、地面信关站及终端，技术壁垒高。
卫星平台配套航天环宇688523已完成“千帆”星座测控天伺馈等产品研制，是卫星平台关键配套商。
3. 关键元器件与材料（“卡脖子”环节）
环节龙头公司代码核心逻辑与地位（基于文档）相控阵T/R芯片铖昌科技001270其相控阵T/R芯片是卫星载荷核心组件，技术领先，市占率高。
星敏感器天银机电300342子公司天银星际的星敏感器应用于超过150颗卫星，包括千帆星座，商业航天星敏感器龙头。
宇航级芯片复旦微电688385宇航级FPGA龙头，是卫星和火箭的“大脑”，国产化率高。
连接器陕西华达301517专业从事电连接器，产品广泛应用于航空航天，为星网、G60等重点项目配套。
4. 地面设备与测控应用
环节龙头公司代码核心逻辑与地位（基于文档）测控系统佳缘科技301117星载加密板卡核心厂商，保障星间指令传输安全。
地面终端/天线盟升电子688311卫星导航及通信终端、相控阵天线核心供应商。
卫星总装集成上海沪工603131子公司沪航卫星专注商业卫星总装集成，是航天八院核心合作商。
二、 核心投资逻辑与催化剂（基于文档）政策驱动：国家发改委、工信部将商业航天明确为 “新增长引擎” ，地位堪比低空经济。“十五五”规划新增“航天强国”表述。技术突破与事件催化：可回收火箭：蓝箭航天“朱雀三号” 预计2025年11月中下旬首飞，有望成为国内首款投入运营的可回收火箭。星座建设加速：千帆星座、GW星座（中国版“星链”） 计划2025年底部署648颗卫星，进入密集发射期，直接带动全产业链。巨头IPO预期：SpaceX计划于2026年IPO，目标估值8000亿美元，将极大提振全球商业航天板块估值。市场空间：预计中国商业航天市场规模将突破2.5万亿元，产业链进入高景气周期。三、 重点标的分类与策略参考（基于文档分析）
类别代表公司核心特征适合策略“国家队”龙头中国卫星、中国卫通、航天动力资质最全、业务最正、订单稳定，是板块压舱石。中长期配置，防御性强，适合大资金底仓。
核心配套/技术壁垒股铖昌科技、天银机电、斯瑞新材、上海瀚讯在关键环节具有高壁垒，直接受益星座建设放量。成长型持有，业绩弹性大，需跟踪技术进展与订单。
弹性/事件驱动股超捷股份、航天环宇、上海沪工深度绑定头部商业火箭公司或特定星座项目。波段操作，紧密跟踪火箭首飞、卫星发射等事件节点。
跨界/新概念股顺灏股份（布局卫星算力）、乾照光电（卫星太阳能电池）传统业务跨界切入商业航天新领域，题材属性强。短期博弈，波动大，需注意概念兑现风险。
总结商业航天产业链条长、技术密度高，投资需把握核心环节：
上游看“卡脖子”：核心芯片（铖昌）、敏感器（天银）、高端材料（斯瑞新材）。中游看“总装与运营”：卫星整星（中国卫星）、卫星运营（中国卫通）、火箭动力（航天动力）。下游看“应用与催化”：关注星座建设进度和可回收火箭首飞两大核心事件对产业链的拉动。风险提示：以上梳理完全基于您提供的多份文档内容整合，不构成任何投资建议。商业航天技术迭代快、研发投入大，需关注技术失败、政策不及预期、市场竞争加剧等风险。