（一）大盘看法：[淘股吧]
1. 上证作为综合指数，对整体经济而言最具有代表性。从11月20日提示此日盘中有低吸机会，到昨天底部继续震荡，再到今天的普反，对于左侧买入点的判断基本准确。如果水平足够的，11月21日和22日尾盘低吸，今日早盘加仓之后做T，还是挺舒服的！
2.后续走势预判：如下图所示，这里上证明显是一个五分钟级别的反弹，而且今天的强势反弹也占用了反弹空间的大部分，明天追高性价比不高了，上面的压力位还是很明确的，而且30分钟K线的短、中、长均线的差异过大也需要进行回归。由于今天的反弹并没有放量，换手不够意味着11月24日的低点很可能不是本轮调整的低点，至于这个低点能不能成为指数企稳的第一条腿（双底的第一底部）还有待观察！
3.提示一个风险：谨慎追高，指数往下走出第二条腿（双底的第二底部）的可能性非常大。盘中急跌低吸可能会是不错的选择，但是作为耐心投资者最好还是等待右侧交易机会的出现，短期反弹空间基本用光，后面冲高震荡后放下来或者明日直接下来都有可能的！
4.个股的选择上，最好选择成交额较大的行业龙头或细分龙头，技术上也有所突破的，这样的个股无论是安全性还是性价比都比较好！对于连板类的个股，有能力的可以做，做好大幅波动的心理准备：因为情绪在这里是分化的，而且情绪炒作的原因在于整个盘面板块轮动过快导致资金抱团。


（二）板块观点：
1）未来一段时间最有预期的板块：AI、数据、人工智能等相关的强势个股，目前明确的细分主线还不确定！
2）工业金属铜、铝等中期看好，经济反弹绕不过的板块，但不可追高；
3）持续看好光伏、储能和电池，低吸波段操作！
4）大科技的中期调整继续，目前需要等等，有反弹但继续大幅拉升不大可能；
5）煤炭板块震荡拉升格局不变，仍然看好，目前已经跌入支撑区域，逢低吸纳性价比较高！
6）消费类（白酒等）位置较低，中长期配置价值有的！耐心的可以分批持有，短波段做做！


附2025年11月20日对于经济形势的判定：

1. 上周五11月14日国家统计局公布了一系列数据：1）工业生产资料价格普遍下滑；2）大中城市住宅（房地产）情况恶化程度继续；3）社零总额增速继续下降；4）固定资产投资和工业增加值增速继续下行。这些数据似乎与11月9日公布的CPI改善有些矛盾！

2. 这些账面数据表现不好，影响了周五的股市，似乎经济反弹的假设被推翻了，事实究竟是这样的吗？

3. 经济位置的再定位：目前确定是经济萧条期的尾段，一系列账面数据的变差是必然的，固定资产投资的持续下滑就可以说明了！但是，我们在10月30日的盘后思考中，已经定位了对于周期位置的判断：

1）从中周期来看，固定资产投资虽然是下滑的，但是设备工器具和通用设备的投资增速仍然维持在高位震荡，证实了中周期景气的判断，但是也不能忽视萧条期的中周期大概率是一个弱周期；

2）从库存周期来看，目前是第三库存周期的“主动补库”的初段，依据PPI、产能利用率、CPI、企业订单数的拐点情况基本可以确定。本轮中周期的“弱周期属性”注定了短周期不会太强，2020年一季度以来的第一库存周期是个较强周期，2022年二季度以来的第二库存周期是个较弱周期，2025年三季度开启的第三库存周期（目前的预测）由于处于萧条尾段预计也是个弱周期（但应该不会比第二库存周期弱很多）。另外，经济结构调整的特征和中、美GDP增速的中枢下移也可以辅助以上的判断！

3）近期数据的佐证：PPI已经拐头向上，这是领先指标；CPI也改善了，证明了需求端的改善；仔细研究固定资产投资的情况，设备工器具和通用设备在高位持续回调，即将拐头向上的可能非常大了！如果未来数据能够进一步向好，那么我们关于库存周期和中周期的判断将会非常确认！