核心逻辑（引爆点）

北京官宣建千兆瓦级太空数据中心，打造“天地协同”算力体系！铜牛信息作为北京国资委旗下算力龙头，深度绑定政务+国资体系，是太空算力地面配套+数据应用核心承接方，政策红利+产业升级双重催化，成长空间彻底打开。

核心优势（硬逻辑）

1. 【国资+政务壁垒】：北京本土算力核心平台，政务客户占比超50%，服务超千家政企，分食15亿政务云预算，客户粘性+业务壁垒无解，直接对接太空算力地面管控环节。
2. 【生态+技术闭环】：绑定摩尔线程（国产GPU）、阿里云、华为昇腾等头部，智算中心国产化落地，IDC毛利率冲30%+，信创业务毛利率45%+，技术覆盖太空数据全适配需求。
3. 【产能+合规加分】：2025年北京1710台机柜+张家口1000台智算机柜投产，高毛利产能释放；参与民商航天标准制定，合规优势筑牢承接太空数据服务基础。

成长路径（预期差）

- 短期（2025-2027）：承接太空算力地面数据管理、安全审核，政务试点落地；
- 中期（2028-2030）：成太空算力与地面客户对接枢纽，智算业务规模化爆发；
- 长期：转型“天地协同”综合算力服务商，成长天花板打开。

业绩拐点（催化剂）

2025三季报净利润同比改善8.86%，净利率提升1.33个百分点，拐点已现！随着智算产能释放+太空算力业务落地，亏损快速收窄转正，基本面持续向好。

风险提示

太空数据中心建设不及预期、行业竞争加剧、智算项目落地延迟、技术适配不确定性。

投资结论

北京太空算力战略核心受益标的，国资壁垒+生态优势+产能落地形成三重护城河，业绩与估值双重提升确定性强，强烈推荐重点关注！

$铜牛信息(sz300895)$$獐子岛(sz002069)$$合富中国(sh603122)$$乾照光电(sz300102)$$中际旭创(sz300308)$