卓越睿新，中国知名的高等教育机构教学数字化解决方案提供商
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卓越睿新(02687.HK)
保荐人：农银国际融资有限公司
招股价格：62.26港元-76.10港元
集资额：4.15亿港元-5.07亿港元
总市值：41.51亿港元-50.73亿港元
H股市值：38.57亿港元-47.15亿港元
每手股数 100股
入场费 7686.75港元
招股日期 2025年11月28日—2025年12月03日
暗盘时间：2025年12月05日
上市日期 2025年12月08日（星期一）
招股总数 666.67万股H股
国际配售 600.00万股H股，约占 90.00%
公开发售 66.67万股H股，约占10.00%
分配机制 机制B
计息天数：1天
稳价人
发行比例 10.00%
市盈率 41.15
公司简介:
卓越睿新作为中国高等教育教学数字化领域的知名解决方案提供商，专注于为高等院校及高职院校提供数字化教育内容、教学环境服务及产品的全流程交付与运营支持，业务全面覆盖教、学、练、考、评、管全教学环节。
公司深耕行业多年，凭借对教学过程、院校及教师核心需求的深刻洞察，以及在多学科覆盖、前沿技术应用上的深厚积累，以“技术创新+客户服务”为双轮驱动，持续输出高品质产品与服务。截至2024年，公司已累计交付超4.4万款数字化教育内容产品，覆盖教育部认可的12个学科门类及92个专业，其中627门数字化课程获评国家级一流本科课程或职业教育国家在线精品课，在行业前五大参与者中位列第一。
在高度分散的中国高等教育教学数字化市场中，公司稳居行业第一梯队：按2024年收入统计，整体市场份额达4.0%，排名全国第二；在数字化教学内容制作细分市场中更是以7.3%的市场份额领跑行业。未来，卓越睿新将持续发力，推动优质教育资源广泛普及，助力高等教育机构、教师与学生实现价值提升，赋能中国高等教育数字化转型与高质量发展。
截至2024年12月31日止三个年度及2024、2025年上半年：
卓越睿新收入分别约为人民币4.00亿元、6.53亿元、8.48亿元、2.41亿元及2.75亿元，年复合增长率为45.60%；
毛利分别约为人民币1.77亿元、3.96亿元、5.25亿元、1.11亿元及1.29亿元，年复合增长率为72.47%；
净利润分别约为人民币-0.59亿元、0.81亿元、1.05亿元、-0.89亿元及-0.99亿元；
毛利率分别约为44.12%、60.70%、61.91%、46.05%及46.91%；
净利率分别约为14.77%、12.47%、12.39%、-36.87%及-35.93%。
来源：LiveReport大数据
2023年公司收入、毛利及净利高速增长，主要源于新产品知识图谱的推出，且整体业务的扩张，实现规模经济，让毛利提升，毛利率也升至60%以上；2022年录得亏损主要是因为疫情造成业务中断。
截至2024年12月31日，公司经营活动现金流为人民币1.42亿元，账上现金为2.3亿元。截至2025年6月30日，公司经营活动现金流为人民币2.30亿元，期末现金及等价物约0.53亿元。
二、基石投资者基石投资者无
共有3承销商，承销商都没几个，公司自信的很，用不上那么多券商给他们卖货。
保荐人历史业绩：
农银国际融资有限公司
2.中签率和新股分析
（来自AIPO）
目前展现的孖展已超购7.04倍。
中签率分析
甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
乙头需要认购资金539万，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
然后这个票招股书上按发售价的中位数69.18港元计算，公开的上市所有开支总额约为5670万港元，募资额约4.61亿港元，占比约12.29%，开支相比募资额算是一般化了。
这票打不打？且看我下面的分析：
卓越睿新IPO前融资情：
Pre-A轮于2015年12月由悦达泰和投资人民币1000万元 ，每股成本 13.8元/股 ；
A轮于2016年3月由达泰悦达、新疆联创、上海永仓投资5000万元，每股成本 15.2元/股 ；
B轮于2016年10月由新浪(金卓恒邦) 投资3.5亿元 ，每股成本32.60元/股；
C轮于2020年9月由百度(百瑞翔创投)、中叶资本投资2.35亿元，每股成本38.9元/股 ；
卓越睿新虽在高等教育数字化领域占据领先地位，但当前财务状况较差，现金流紧张，且估值偏高，投资风险大于机会。
本来都以为新股分析现在都不用写了， B10的闭着眼睛打就行，但现在看来，选股还是要的。前面刚破发一个小票海伟打破了这一切，真的当市场是傻子，真的当打新是闭着眼睛赚钱吗？b10机制总归要开始分化了，怎么可能所有的票所有的票都是首日开盘就大涨？
毕竟海伟这个票是市场化发行的，当情绪没了之后，大家恐慌性抛售，下跌也是很正常的。有些人很慌张，担心后面新股有风险，其实其实大可不必，市场出现分化是必然的，不可能所有的新股都普涨。破发一下也挺好的，省得有些公司面对上市募资都自信心满满的，绝大多数公司老板都自以为自己很好，然后想着自己市场化发行，甚至自己觉得自己能操盘，实际市场上根本没人要，别的新股火或者长得好，并不代表这些公司的票就会火就会很多人来抢。开始可能是有些票有热点，有概念，真的会有机构有操盘资金来做，就造成了市场很火的假象，错觉，搞得后面来上市的公司都很盲目自信，然后弄的这些没概念没热点没基本面的公司也都来想分一杯羹，事实是根本就没人要啊，说这种连港股指数门槛都碰不到的，真的别指望着市场化发行能兜售多少国配走，这一单就是典型的操盘没人做，兜售国配给外面的散户和机构，就是他们公司利用这个心理和机会了，现在市场行情好，无论什么票的国配，只要是国配连屎都在抢，海伟这一单的破发，对于那种几亿市值的这种小票影响是很大，后续一些新股小票做起选择了，我们要更加谨慎了，有些票可能我们知道可能是和谁做的那种才敢玩，尤其是国配拿货，如果都不知道二级谁做的，真的不要轻易去拿，否则会死的很惨的。
反过来看这一次卓越这个票！这个票集资额：4.15亿港元-5.07亿港元，总市值41.51亿-50.73亿港元，H股市值38.57亿-47.15亿港元，离港股通90-100亿的门槛离的1倍多点，上限定价的话，进通是有可能的，多少还是有一点概念的，就看有没有庄家愿意操作了。
保荐人：农银国际融资有限公司
招股价格：62.26港元-76.10港元
集资额：4.15亿港元-5.07亿港元
总市值：41.51亿港元-50.73亿港元
H股市值：38.57亿港元-47.15亿港元
每手股数 100股
入场费 7686.75港元
招股日期 2025年11月28日—2025年12月03日
暗盘时间：2025年12月05日
上市日期 2025年12月08日（星期一）
招股总数 666.67万股H股
国际配售 600.00万股H股，约占 90.00%
公开发售 66.67万股H股，约占10.00%
分配机制 机制B
计息天数：1天
稳价人
发行比例 10.00%
市盈率 41.15
公司简介:
卓越睿新作为中国高等教育教学数字化领域的知名解决方案提供商，专注于为高等院校及高职院校提供数字化教育内容、教学环境服务及产品的全流程交付与运营支持，业务全面覆盖教、学、练、考、评、管全教学环节。
公司深耕行业多年，凭借对教学过程、院校及教师核心需求的深刻洞察，以及在多学科覆盖、前沿技术应用上的深厚积累，以“技术创新+客户服务”为双轮驱动，持续输出高品质产品与服务。截至2024年，公司已累计交付超4.4万款数字化教育内容产品，覆盖教育部认可的12个学科门类及92个专业，其中627门数字化课程获评国家级一流本科课程或职业教育国家在线精品课，在行业前五大参与者中位列第一。
在高度分散的中国高等教育教学数字化市场中，公司稳居行业第一梯队：按2024年收入统计，整体市场份额达4.0%，排名全国第二；在数字化教学内容制作细分市场中更是以7.3%的市场份额领跑行业。未来，卓越睿新将持续发力，推动优质教育资源广泛普及，助力高等教育机构、教师与学生实现价值提升，赋能中国高等教育数字化转型与高质量发展。
截至2024年12月31日止三个年度及2024、2025年上半年：
卓越睿新收入分别约为人民币4.00亿元、6.53亿元、8.48亿元、2.41亿元及2.75亿元，年复合增长率为45.60%；
毛利分别约为人民币1.77亿元、3.96亿元、5.25亿元、1.11亿元及1.29亿元，年复合增长率为72.47%；
净利润分别约为人民币-0.59亿元、0.81亿元、1.05亿元、-0.89亿元及-0.99亿元；
毛利率分别约为44.12%、60.70%、61.91%、46.05%及46.91%；
净利率分别约为14.77%、12.47%、12.39%、-36.87%及-35.93%。
来源：LiveReport大数据
2023年公司收入、毛利及净利高速增长，主要源于新产品知识图谱的推出，且整体业务的扩张，实现规模经济，让毛利提升，毛利率也升至60%以上；2022年录得亏损主要是因为疫情造成业务中断。
截至2024年12月31日，公司经营活动现金流为人民币1.42亿元，账上现金为2.3亿元。截至2025年6月30日，公司经营活动现金流为人民币2.30亿元，期末现金及等价物约0.53亿元。
二、基石投资者基石投资者无
共有3承销商，承销商都没几个，公司自信的很，用不上那么多券商给他们卖货。
保荐人历史业绩：
农银国际融资有限公司
2.中签率和新股分析
（来自AIPO）
目前展现的孖展已超购7.04倍。
中签率分析
甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
乙头需要认购资金539万，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
然后这个票招股书上按发售价的中位数69.18港元计算，公开的上市所有开支总额约为5670万港元，募资额约4.61亿港元，占比约12.29%，开支相比募资额算是一般化了。
这票打不打？且看我下面的分析：
卓越睿新IPO前融资情：
Pre-A轮于2015年12月由悦达泰和投资人民币1000万元 ，每股成本 13.8元/股 ；
A轮于2016年3月由达泰悦达、新疆联创、上海永仓投资5000万元，每股成本 15.2元/股 ；
B轮于2016年10月由新浪(金卓恒邦) 投资3.5亿元 ，每股成本32.60元/股；
C轮于2020年9月由百度(百瑞翔创投)、中叶资本投资2.35亿元，每股成本38.9元/股 ；
卓越睿新虽在高等教育数字化领域占据领先地位，但当前财务状况较差，现金流紧张，且估值偏高，投资风险大于机会。
本来都以为新股分析现在都不用写了， B10的闭着眼睛打就行，但现在看来，选股还是要的。前面刚破发一个小票海伟打破了这一切，真的当市场是傻子，真的当打新是闭着眼睛赚钱吗？b10机制总归要开始分化了，怎么可能所有的票所有的票都是首日开盘就大涨？
毕竟海伟这个票是市场化发行的，当情绪没了之后，大家恐慌性抛售，下跌也是很正常的。有些人很慌张，担心后面新股有风险，其实其实大可不必，市场出现分化是必然的，不可能所有的新股都普涨。破发一下也挺好的，省得有些公司面对上市募资都自信心满满的，绝大多数公司老板都自以为自己很好，然后想着自己市场化发行，甚至自己觉得自己能操盘，实际市场上根本没人要，别的新股火或者长得好，并不代表这些公司的票就会火就会很多人来抢。开始可能是有些票有热点，有概念，真的会有机构有操盘资金来做，就造成了市场很火的假象，错觉，搞得后面来上市的公司都很盲目自信，然后弄的这些没概念没热点没基本面的公司也都来想分一杯羹，事实是根本就没人要啊，说这种连港股指数门槛都碰不到的，真的别指望着市场化发行能兜售多少国配走，这一单就是典型的操盘没人做，兜售国配给外面的散户和机构，就是他们公司利用这个心理和机会了，现在市场行情好，无论什么票的国配，只要是国配连屎都在抢，海伟这一单的破发，对于那种几亿市值的这种小票影响是很大，后续一些新股小票做起选择了，我们要更加谨慎了，有些票可能我们知道可能是和谁做的那种才敢玩，尤其是国配拿货，如果都不知道二级谁做的，真的不要轻易去拿，否则会死的很惨的。
反过来看这一次卓越这个票！这个票集资额：4.15亿港元-5.07亿港元，总市值41.51亿-50.73亿港元，H股市值38.57亿-47.15亿港元，离港股通90-100亿的门槛离的1倍多点，上限定价的话，进通是有可能的，多少还是有一点概念的，就看有没有庄家愿意操作了。
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