这个股未来看300 中科曙光是否值得持有，需综合其核心竞争力、行业前景、财务表现、估值水平及风险因素等多方面分析，以下是具体内容：
核心竞争力：中科曙光在全产业链布局与技术壁垒方面表现突出，液冷技术全球领先，液冷数据中心基础设施市场份额多年稳居国内第一，子公司曙光数创浸没式液冷技术市占率达61%，还构建了芯端云算一键动布局，覆盖芯片、服务器硬件、液冷技术到算力服务平台，形成协同效应，已在全国建成超50个云计算中心，提供标准化快速交付能力，算力服务网络规模国内最大。
行业前景：作为国家级算力枢纽核心承建方，中科曙光深度受益国产替代政策，全球智能算力占比从2018年7%升至2024年73%，其AI服务器及存储方案适配千亿级参数训练，2025年相关业务营收占比预计超40%。国家“新质生产力”战略与“东数西算”工程为行业提供长期政策支持，行业处于高景气周期，市场规模持续扩张。
财务表现：2025年三季报显示，其营业收入88.20亿元，同比增长9.68%；归母净利润9.66亿元，同比增长25.55%；扣非归母净利润7.57亿元，同比增长70.17%；第三季度扣非净利润1.89亿元，同比增长139.85%。尽管毛利率因AI服务器占比提升而下降，但通过严控三费，净利率反而提升，盈利质量优异。
估值水平：当前股价101.53元，市值1487亿元，PE - TTM为72.27倍，PE（LYR）为79.70倍，PE（Forecast）为118.25倍（基于市场预测，偏高），处于历史较高水平，反映市场对其高成长性的预期。对比行业可比公司，估值溢价明显，但考虑到其国产算力核心地位与全栈整合潜力，存在一定合理性。
风险因素：行业竞争加剧，面临华为、浪潮信息等对手挑战，需警惕价格战对毛利率的压制；存在技术迭代风险，若国产芯片性能追赶不及国际巨头，可能影响算力生态竞争力；客户集中度较高，主要客户为政府和国企，若政府订单延迟，业绩容易波动。
综合来看，中科曙光在技术、政策、市场等方面具备优势，业绩表现良好，但估值较高且面临一定风险。如果你是追求成长的冒险家，相信AI算力的故事才刚刚开始，愿意为未来高增长付出溢价，那么中科曙光值得持有；如果你是保守的价值派，遵循巴菲特的安全边际原则，或许需要多一点耐心，等市场回调再果断出手。