港股市场总结（2025年12月3日）

一、指数表现

1. 三大指数集体下跌

◦ 恒生指数跌1.28%，收报25,760.73点，失守26,000点关口，成交额1,643.61亿港元。

◦ 国企指数跌1.68%，报9,028.55点；恒生科技指数跌1.58%，报5,534.92点，科技股与金融股拖累市场。

◦ 市场情绪：成交额较前一日略有下降，南向资金净买入22.79亿港元，但整体风险偏好趋谨慎。


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二、机构观点

1. 交银国际：

◦ 内需政策接力推进，市场关注12月中旬中央经济工作会议对“十五五”规划的细化部署，预计2026年财政力度将定调，港股或迎来跨年行情布局窗口。

2. 中金公司：

◦ 短期建议超配中国股票，关注政策催化下的消费与科技板块修复机会。

3. 渣打北亚区投资总监郑子丰：

◦ 美联储12月降息预期升温或改善港股流动性，但需警惕年末市场波动。


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三、板块表现

1. 逆势上涨板块

◦ 有色金属：美联储降息预期升温推动铜铝价格上涨。

▪ 中国铝业涨4.09%，洛阳钼业涨2.96%，CSPT计划2026年削减矿铜产能10%以上，改善供需。

▪ 黄金股：灵宝黄金、紫金矿业跟涨，美联储降息预期支撑避险需求。

◦ 加密货币概念：比特币突破94,000美元，先锋集团允许ETF交易加密货币，带动博雅互动涨5.19%、欧科云链涨1%。

2. 下跌板块

◦ 汽车股：延续跌势，小鹏汽车跌4.25%，广汽集团跌2.35%。瑞银指出11月车市需求疲软，2026年政策退坡担忧加剧。

◦ 保险股：中国人寿跌3.59%，中国财险因高管传闻跌4%，行业短期承压。

◦ 科技与医药：中芯国际跌超2%，药明生物等创新药股走低。


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四、异动股与新股

1. 新股表现

◦ 乐摩科技（机器按摩服务龙头）涨36.25%，金岩高岭新材（煤系高岭土龙头）涨2.19%。

2. 个股动态

◦ 龙蟠科技涨12.21%：与Sunwoda签订45-55亿元磷酸铁锂采购协议。

◦ 中兴通讯跌3.61%：回应称nubia M153为工程样机，非消费级产品。

◦ 中国财险跌4%：市场传言高管失联，公司称正核实。


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五、后市展望

1. 短期催化剂：

◦ 美联储12月降息概率达89.2%，或提振港股流动性。

◦ 中央经济工作会议政策定调或成关键变量，关注财政力度与消费刺激措施。

2. 风险提示：

◦ 汽车、医药等板块需求疲软，需警惕业绩不及预期风险。

◦ 美联储政策反复或引发市场波动，高估值科技股承压。


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总结：今日港股受内外因素压制，科技与金融股领跌，但有色金属与加密货币概念逆势走强。市场焦点转向政策预期，短期或维持震荡，建议关注高股息防御板块及政策受益方向。