有色金属
展开
一、核心分析维度
内地产业需求：新能源汽车、光伏、电力设备、AI 数据中心、消费品（空调等）多产业链刚需缺口显著，“缺货涨价→利润提升→估值上涨” 逻辑清晰。
定价权主导：银等小金属国内提炼技术垄断、出口占比高，叠加出口管制，掌握定价主动权。
供应链保障：通过海外 + 国内资源开采、铝代铜等替代技术、回收提炼，维持国内供应链完整，支撑涨价预期。
二、重点看好的小金属及核心逻辑
钴：刚果钴矿多由国内企业（洛阳钼业、华友钴业等）掌控，话语权强；需求覆盖三元锂电池、储能、低空经济（提升电池性能），需求旺盛，处于涨价周期。
钨：光伏（钨，锡）、军工刚需场景；出口管制 + 供给紧张，推动涨价。
铜：AI 数据中心铜缆、储能、光伏刚需，外围囤货加剧热度；通过铝代铜、回收提炼、新增开采化解供给压力，刚需缺口 + 炒作预期下震荡上行。
银：国内提炼技术全球领先、出口占比垄断，原料依赖南美进口加工；光伏 + 民间投资 / 避险需求旺盛，叠加出口管制、跟随黄金涨价，定价权回归。
铝（双口铝 / 电解铝）：新能源汽车轻量化、光伏边框等多场景需求；2026 年缺口 80-100 万吨，出口提价 + 反内卷政策支撑需求扩大。
锂：动力电池 + 储能电池双向刚需；从过剩转向紧张，碳酸锂价格创新高，关键技术与设备限制出口。
铟：光伏玻璃、军工战备储备刚需；供给刚需 + 出口管制，缺口支撑涨价。
钼：高端钢铁、新能源领域刚需；属于明确涨价周期品种。
三、各小金属核心标的及 2026 年利润预测（附排序）
1. 铟
核心标的：华钰矿业、华锡有色、湖南黄金
价格与缺口：缺口 3-5 万吨，按 30 万 / 吨、40 万 / 吨、50 万 / 吨测算
利润预测：华钰矿业（18 亿、20 亿、38 亿）；华西有色（15 亿、20 亿、25 亿）；湖南黄金（12 亿、15 亿、20 亿）
配置优先级：华钰矿业＞华锡有色＞湖南黄金
2. 钨
核心标的：厦门钨业、中钨高新、章源钨业
价格基准：保守 30-35 万 / 吨
利润预测：厦门钨业 25 亿、中钨高新 12 亿、章源钨业 8 亿
弹性排序：章源钨业＞厦门钨业＞中钨高新
3. 钼
核心标的：金钼股份、洛阳钼业、西部矿业
价格基准：3800 元 / 吨
利润预测：金钼股份 25 亿、洛阳钼业 120 亿、西部矿业 40 亿
核心优势：洛阳钼业覆盖钼、铜、钴多品种，弹性最优
配置优先级：洛阳钼业＞金钼股份＞西部矿业
4. 锂（碳酸锂相关）
核心标的：赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、中矿资源
价格基准：保守 8 万 / 吨（实际市场价更高）
利润预测：赣锋锂业 50 亿、天齐锂业 40 亿、银狐 35 亿、中矿资源 15 亿
弹性排序：中矿资源＞盐湖股份＞天齐锂业＞赣锋锂业
5. 铜
核心标的：紫金矿业、江西铜业、洛阳钼业、西部矿业
价格基准：7 万 - 7.5 万 / 吨
利润预测：紫金矿业 330 亿（卡莫拉、卡库拉铜矿放量）、江西铜业 120 亿、洛阳钼业 120 亿、西部矿业 38 亿
弹性排序：洛阳钼业＞紫金矿业＞江西铜业＞西部矿业
6. 钴
核心标的：洛阳钼业、华友钴业、寒锐钴业、腾远钴业
价格基准：30-35 万 / 吨
利润预测：洛阳钼业 170 亿左右、华友钴业 42 亿、寒锐钴业 12.5 亿、腾远钴业 10 亿
稳健排序：洛阳钼业＞华友钴业＞寒锐钴业＞彤程新材
7. 铝
核心标的：中国铝业、云铝股份、神火股份、天山铝业
价格基准：保守 2 万 / 吨
利润预测：中国铝业 150 亿、云铝股份 55 亿、神火股份 65 亿、天山铝业 48 亿
稳定性排序：中国铝业＞云铝股份＞神火股份＞天山铝业
8. 银
核心标的：兴业矿业、兴业银锡
核心特点：弹性极大，震荡上行趋势明确，易跳空高开 / 下探，封板机会少
关注逻辑：出口管制 + 光伏 / 投资需求支撑
四、整体配置优先级参考
多品种龙头优选：洛阳钼业（覆盖钴、铜、钼，兼具稳健性与高弹性）
金属赛道排序：铟→钨→钼→钴→铜→锂→铝→银
弹性标的精选：章源钨业（钨）、中矿资源（锂）、紫金矿业（铜）、兴业矿业（银）
稳健标的精选：中国铝业（铝）、江西铜业（铜）、华友钴业（钴）、赣锋锂业（锂
作者：玄机子2025
链接：https://xueqiu.com/5618878884/370891789
来源：雪球
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
内地产业需求：新能源汽车、光伏、电力设备、AI 数据中心、消费品（空调等）多产业链刚需缺口显著，“缺货涨价→利润提升→估值上涨” 逻辑清晰。
定价权主导：银等小金属国内提炼技术垄断、出口占比高，叠加出口管制，掌握定价主动权。
供应链保障：通过海外 + 国内资源开采、铝代铜等替代技术、回收提炼，维持国内供应链完整，支撑涨价预期。
二、重点看好的小金属及核心逻辑
钴：刚果钴矿多由国内企业（洛阳钼业、华友钴业等）掌控，话语权强；需求覆盖三元锂电池、储能、低空经济（提升电池性能），需求旺盛，处于涨价周期。
钨：光伏（钨，锡）、军工刚需场景；出口管制 + 供给紧张，推动涨价。
铜：AI 数据中心铜缆、储能、光伏刚需，外围囤货加剧热度；通过铝代铜、回收提炼、新增开采化解供给压力，刚需缺口 + 炒作预期下震荡上行。
银：国内提炼技术全球领先、出口占比垄断，原料依赖南美进口加工；光伏 + 民间投资 / 避险需求旺盛，叠加出口管制、跟随黄金涨价，定价权回归。
铝（双口铝 / 电解铝）：新能源汽车轻量化、光伏边框等多场景需求；2026 年缺口 80-100 万吨，出口提价 + 反内卷政策支撑需求扩大。
锂：动力电池 + 储能电池双向刚需；从过剩转向紧张，碳酸锂价格创新高，关键技术与设备限制出口。
铟：光伏玻璃、军工战备储备刚需；供给刚需 + 出口管制，缺口支撑涨价。
钼：高端钢铁、新能源领域刚需；属于明确涨价周期品种。
三、各小金属核心标的及 2026 年利润预测（附排序）
1. 铟
核心标的：华钰矿业、华锡有色、湖南黄金
价格与缺口：缺口 3-5 万吨，按 30 万 / 吨、40 万 / 吨、50 万 / 吨测算
利润预测：华钰矿业（18 亿、20 亿、38 亿）；华西有色（15 亿、20 亿、25 亿）；湖南黄金（12 亿、15 亿、20 亿）
配置优先级：华钰矿业＞华锡有色＞湖南黄金
2. 钨
核心标的：厦门钨业、中钨高新、章源钨业
价格基准：保守 30-35 万 / 吨
利润预测：厦门钨业 25 亿、中钨高新 12 亿、章源钨业 8 亿
弹性排序：章源钨业＞厦门钨业＞中钨高新
3. 钼
核心标的：金钼股份、洛阳钼业、西部矿业
价格基准：3800 元 / 吨
利润预测：金钼股份 25 亿、洛阳钼业 120 亿、西部矿业 40 亿
核心优势：洛阳钼业覆盖钼、铜、钴多品种，弹性最优
配置优先级：洛阳钼业＞金钼股份＞西部矿业
4. 锂（碳酸锂相关）
核心标的：赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、中矿资源
价格基准：保守 8 万 / 吨（实际市场价更高）
利润预测：赣锋锂业 50 亿、天齐锂业 40 亿、银狐 35 亿、中矿资源 15 亿
弹性排序：中矿资源＞盐湖股份＞天齐锂业＞赣锋锂业
5. 铜
核心标的：紫金矿业、江西铜业、洛阳钼业、西部矿业
价格基准：7 万 - 7.5 万 / 吨
利润预测：紫金矿业 330 亿（卡莫拉、卡库拉铜矿放量）、江西铜业 120 亿、洛阳钼业 120 亿、西部矿业 38 亿
弹性排序：洛阳钼业＞紫金矿业＞江西铜业＞西部矿业
6. 钴
核心标的：洛阳钼业、华友钴业、寒锐钴业、腾远钴业
价格基准：30-35 万 / 吨
利润预测：洛阳钼业 170 亿左右、华友钴业 42 亿、寒锐钴业 12.5 亿、腾远钴业 10 亿
稳健排序：洛阳钼业＞华友钴业＞寒锐钴业＞彤程新材
7. 铝
核心标的：中国铝业、云铝股份、神火股份、天山铝业
价格基准：保守 2 万 / 吨
利润预测：中国铝业 150 亿、云铝股份 55 亿、神火股份 65 亿、天山铝业 48 亿
稳定性排序：中国铝业＞云铝股份＞神火股份＞天山铝业
8. 银
核心标的：兴业矿业、兴业银锡
核心特点：弹性极大，震荡上行趋势明确，易跳空高开 / 下探，封板机会少
关注逻辑：出口管制 + 光伏 / 投资需求支撑
四、整体配置优先级参考
多品种龙头优选：洛阳钼业（覆盖钴、铜、钼，兼具稳健性与高弹性）
金属赛道排序：铟→钨→钼→钴→铜→锂→铝→银
弹性标的精选：章源钨业（钨）、中矿资源（锂）、紫金矿业（铜）、兴业矿业（银）
稳健标的精选：中国铝业（铝）、江西铜业（铜）、华友钴业（钴）、赣锋锂业（锂
作者：玄机子2025
链接：https://xueqiu.com/5618878884/370891789
来源：雪球
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
话题与分类：
主题股票：
主题概念：
声明：遵守相关法律法规，所发内容承担法律责任，倡导理性交流，远离非法证券活动，共建和谐交流环境！
