一、核心分析维度
内地产业需求：新能源汽车、光伏、电力设备、AI 数据中心、消费品（空调等）多产业链刚需缺口显著，“缺货涨价→利润提升→估值上涨” 逻辑清晰。
定价权主导：银等小金属国内提炼技术垄断、出口占比高，叠加出口管制，掌握定价主动权。
供应链保障：通过海外 + 国内资源开采、铝代铜等替代技术、回收提炼，维持国内供应链完整，支撑涨价预期。
二、重点看好的小金属及核心逻辑
钴：刚果钴矿多由国内