中国铀业（ 001280 ）具备独特的战略稀缺性，但投资价值需结合高景气度行业前景、公司核心优势与潜在风险综合判断。

简单来说，这是一家在确定性上升赛道中占据绝对龙头地位的公司，兼具成长股的潜力和价值股的确定性，但其发展高度依赖铀价，并存在特定风险。

🌟 核心投资亮点：专营龙头 + 成长加速

1. 不可替代的战略地位：公司是中国核工业集团（国内唯一完整核燃料循环产业集团）天然铀产品的独家供应商，是核电产业链上游的“国家队”。这种由国家授权的专营地位构成了极深的护城河。
2. 行业迎来长期景气周期：全球“碳中和”与能源安全需求推动核电复苏。行业普遍认为，由于过去十年资本开支不足，铀矿供应将持续紧张，铀价中长期易涨难跌。近期美国将天然铀认定为“关键矿物”等政策，进一步强化了这一预期。
3. 明确的业绩增长路径：
· 主业量价齐升：国内“国铀一号”等万吨级基地投产，自产铀产能正迎来快速扩张期。同时，公司与下游客户签订长协，能较好地锁定利润并受益于铀价上涨。
· 新增长曲线：公司从放射性共伴生矿产资源（如稀土、钼）中提取稀有金属，该业务正从“成本项”转向“利润核心”。同时，公司布局医用同位素等核技术应用，有望在未来几年贡献显著利润。

💰 价值与盈利预期

市场对公司未来两年高速增长有较强共识。以下是基于公开信息的核心预期汇总：

盈利预测

· 2025年预测归母净利润：约17.62亿元（券商预测）
· 2026年预测归母净利润：约33.09亿元（券商预测）；另有关注盈利弹性的分析指出，在基准情景下可能达到55-66亿元
· 2027年预测归母净利润：约44.28亿元（券商预测）；另有关注盈利弹性的分析指出，在基准情景下可能达到89-103亿元

估值参考

· 券商目标价：有券商于2026年1月给予公司80元目标价及“增持”评级
· 估值逻辑：其估值需考虑战略稀缺性溢价，不能简单与传统矿产公司比较。

⚠️ 需要关注的主要风险

1. 铀价波动风险：公司业绩与铀价高度相关。若全球核电建设不及预期或新矿山供应释放，可能导致铀价回落。
2. 地缘政治与供应风险：全球铀资源分布和产量高度集中，主要生产国（如哈萨克斯坦、纳米比亚）的政策变化可能影响全球供应。
3. 项目进展风险：国内新建产能及海外项目的建设进度若慢于预期，将影响产量释放。
4. 估值波动风险：作为战略稀缺资产，其估值可能受市场情绪和流动性影响较大，股价波动性可能高于传统周期股。

💎 总结

综合来看，中国铀业的价值核心在于：在一条坡长雪厚的黄金赛道上，行驶着一辆拥有独家“路权”和持续“动力升级”能力的火车头。

对于投资者的决策，关键在于你如何看待以下两点：

1. 是否认同“铀价中长期维持高位”的行业逻辑？
2. 是否愿意为这种具备国家战略地位的稀缺资产支付溢价，并承受其潜在的周期与政策风险？

如果你能接受其中的不确定性，并将其作为长期资产配置的一部分，那么中国铀业是一个值得重点研究的标的。