太空光伏概念
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太空光伏概念股分析：核心标的、业务布局与业绩贡献
一、核心结论
太空光伏（Space-Based Solar Power, SBSP）作为商业航天与新能源的交叉赛道，当前处于产业初期但增长潜力巨大的阶段。A股市场中，钧达股份、东方日升、天合光能是太空光伏概念的核心标的，其业务布局覆盖钙钛矿/晶硅叠层电池、HJT电池、砷化镓多结电池等关键技术路线，且均有明确的产能规划与客户对接进展。从业绩贡献看，太空光伏相关业务目前占比虽小，但钧达股份等公司已将其作为战略重点，未来有望成为新的增长引擎。
二、核心标的分析
1. 钧达股份（002865.SZ）：太空光伏引领者，资金与业务聚焦
核心逻辑：钧达股份是A股中率先明确将太空光伏作为战略方向的企业，通过“股权投资+技术研发+产能建设”三位一体的布局，抢占太空光伏赛道制高点。
业务布局：
公司聚焦钙钛矿与晶硅结合的电池方案，替代传统砷化镓电池（成本高、柔性差），目前地面叠层效率已达30%-40%，性能优于砷化镓。2025年12月，公司与尚翼光电签署合作协议，以战略股东身份投资3000万元，聚焦钙钛矿航天应用在轨验证；2026年1月，公司披露将45%的港股配售资金（约1.79亿港元）用于太空光伏电池研发与生产，45%用于商业航天股权投资，明确了太空光伏的核心地位。
业绩贡献：
目前太空光伏业务尚未形成规模化收入，但公司预计2026年上半年建成数百兆瓦产线，下半年开始向卫星体系交付订单，2027年订单规模有望显著提升。
最新进展：
2026年1月，公司完成港股闪电配售，募资约4亿港元，主要用于太空光伏与商业航天，显示其对这一赛道的决心。
2. 东方日升（300118.SZ）：HJT技术储备，海外小批量交付
核心逻辑：东方日升作为HJT电池龙头，其P型超薄HJT产品具备轻量化、抗辐射、成本低的优势，已进入卫星厂商验证环节，海外实现小批量交付。
业务布局：
公司主打P型超薄HJT电池（厚度＜70μm），比功率（约2W/g）显著高于传统砷化镓产品（约1.5W/g），且成本仅为砷化镓的三分之一。目前，该产品已在海外卫星客户中实现小批量交付，用于低轨卫星的太阳翼供电。
业绩贡献：
2025年，公司HJT产能达30GW，但太空光伏业务营收占比仍较低（不到5%），但随着卫星组网需求的增长，未来成长潜力巨大。
最新进展：
2026年1月，公司股价上涨6.82%，显示市场对其太空光伏业务的预期提升。
3. 天合光能（688599.SH）：三大技术路线全覆盖，专利壁垒高
核心逻辑：天合光能是A股中技术布局最全面的太空光伏企业，覆盖钙钛矿、HJT、砷化镓三大技术路线，且承担了国家重点研发项目，专利壁垒高。
业务布局：
钙钛矿叠层电池：2026年1月，公司开发出210半片pHJT/钙钛矿叠层电池，转换效率达31.5%，厚度仅70μm，已与国内卫星客户签订战略合作协议，2026年发射排期已规划；
HJT电池：公司保持大面积HJT效率27.08%的世界纪录，具备批量生产能力；
砷化镓多结电池：2024年牵头承担III-V族薄膜电池国家重点研发项目，三结电池效率达36.2%，组件企业唯一布局砷化镓。
业绩贡献：
目前太空光伏业务尚未形成规模化收入，但公司预计2026-2027年进入卫星供应链，未来将成为业绩重要增长点。
最新进展：
2026年1月，公司股价上涨，显示市场对其技术布局的认可。
三、其他相关标的
除上述核心标的外，A股中还有部分企业涉及太空光伏相关业务，但布局较浅或处于技术储备阶段：
云南锗业（002428.SZ）：生产光伏级锗衬底片，用于砷化镓太阳电池，2025年第二季度营收占比约3%，但太空光伏业务贡献极小；
正帆科技（688596.SH）：提供太空光伏制造设备，如钙钛矿电池生产设备，但目前订单量较小；
国博电子（688375.SH）：军工级砷化镓组件供应商，配套我国空间站与低轨卫星，2024年营收占比约10%，但主要客户为军工企业，商业航天领域进展较慢。
四、业绩占比综合分析
当前，太空光伏概念股的业绩贡献主要来自传统光伏业务，太空光伏相关业务占比普遍较低：
钧达股份：太空光伏业务尚未规模化，2025年营收占比不足1%，但2026年计划将太空光伏打造成核心业务；
东方日升：HJT产能占比约30%，但太空光伏业务占比不到5%；
天合光能：太空光伏业务尚未形成收入，主要依赖传统组件与储能业务；
其他企业：如云南锗业、正帆科技，太空光伏业务占比均不足5%。
五、风险因素
技术风险：太空光伏技术仍在迭代，如钙钛矿电池的太空稳定性尚未完全验证，可能导致研发进度滞后；
市场风险：商业航天发射成本仍较高（如星舰火箭发射成本约100美元/kg），大规模商业化需等待成本下降；
竞争风险：华为、中兴等科技企业可能进入太空光伏领域，挤压现有企业的市场份额。
六、总结与展望
太空光伏作为万亿级赛道，未来增长潜力巨大，但当前处于产业初期，相关企业的业绩贡献仍需时间。从投资角度看，钧达股份、东方日升、天合光能是核心标的，其技术布局与产能规划领先，未来有望受益于商业航天与太空算力的需求增长。建议投资者关注技术研发进展（如在轨验证、效率提升）与订单落地情况（如卫星厂商的合作协议），作为投资的核心指标。
注：以上分析基于2026年1月最新公开信息，数据来源包括公司公告、券商研报与媒体报道，投资需注意风险。
一、核心结论
太空光伏（Space-Based Solar Power, SBSP）作为商业航天与新能源的交叉赛道，当前处于产业初期但增长潜力巨大的阶段。A股市场中，钧达股份、东方日升、天合光能是太空光伏概念的核心标的，其业务布局覆盖钙钛矿/晶硅叠层电池、HJT电池、砷化镓多结电池等关键技术路线，且均有明确的产能规划与客户对接进展。从业绩贡献看，太空光伏相关业务目前占比虽小，但钧达股份等公司已将其作为战略重点，未来有望成为新的增长引擎。
二、核心标的分析
1. 钧达股份（002865.SZ）：太空光伏引领者，资金与业务聚焦
核心逻辑：钧达股份是A股中率先明确将太空光伏作为战略方向的企业，通过“股权投资+技术研发+产能建设”三位一体的布局，抢占太空光伏赛道制高点。
业务布局：
公司聚焦钙钛矿与晶硅结合的电池方案，替代传统砷化镓电池（成本高、柔性差），目前地面叠层效率已达30%-40%，性能优于砷化镓。2025年12月，公司与尚翼光电签署合作协议，以战略股东身份投资3000万元，聚焦钙钛矿航天应用在轨验证；2026年1月，公司披露将45%的港股配售资金（约1.79亿港元）用于太空光伏电池研发与生产，45%用于商业航天股权投资，明确了太空光伏的核心地位。
业绩贡献：
目前太空光伏业务尚未形成规模化收入，但公司预计2026年上半年建成数百兆瓦产线，下半年开始向卫星体系交付订单，2027年订单规模有望显著提升。
最新进展：
2026年1月，公司完成港股闪电配售，募资约4亿港元，主要用于太空光伏与商业航天，显示其对这一赛道的决心。
2. 东方日升（300118.SZ）：HJT技术储备，海外小批量交付
核心逻辑：东方日升作为HJT电池龙头，其P型超薄HJT产品具备轻量化、抗辐射、成本低的优势，已进入卫星厂商验证环节，海外实现小批量交付。
业务布局：
公司主打P型超薄HJT电池（厚度＜70μm），比功率（约2W/g）显著高于传统砷化镓产品（约1.5W/g），且成本仅为砷化镓的三分之一。目前，该产品已在海外卫星客户中实现小批量交付，用于低轨卫星的太阳翼供电。
业绩贡献：
2025年，公司HJT产能达30GW，但太空光伏业务营收占比仍较低（不到5%），但随着卫星组网需求的增长，未来成长潜力巨大。
最新进展：
2026年1月，公司股价上涨6.82%，显示市场对其太空光伏业务的预期提升。
3. 天合光能（688599.SH）：三大技术路线全覆盖，专利壁垒高
核心逻辑：天合光能是A股中技术布局最全面的太空光伏企业，覆盖钙钛矿、HJT、砷化镓三大技术路线，且承担了国家重点研发项目，专利壁垒高。
业务布局：
钙钛矿叠层电池：2026年1月，公司开发出210半片pHJT/钙钛矿叠层电池，转换效率达31.5%，厚度仅70μm，已与国内卫星客户签订战略合作协议，2026年发射排期已规划；
HJT电池：公司保持大面积HJT效率27.08%的世界纪录，具备批量生产能力；
砷化镓多结电池：2024年牵头承担III-V族薄膜电池国家重点研发项目，三结电池效率达36.2%，组件企业唯一布局砷化镓。
业绩贡献：
目前太空光伏业务尚未形成规模化收入，但公司预计2026-2027年进入卫星供应链，未来将成为业绩重要增长点。
最新进展：
2026年1月，公司股价上涨，显示市场对其技术布局的认可。
三、其他相关标的
除上述核心标的外，A股中还有部分企业涉及太空光伏相关业务，但布局较浅或处于技术储备阶段：
云南锗业（002428.SZ）：生产光伏级锗衬底片，用于砷化镓太阳电池，2025年第二季度营收占比约3%，但太空光伏业务贡献极小；
正帆科技（688596.SH）：提供太空光伏制造设备，如钙钛矿电池生产设备，但目前订单量较小；
国博电子（688375.SH）：军工级砷化镓组件供应商，配套我国空间站与低轨卫星，2024年营收占比约10%，但主要客户为军工企业，商业航天领域进展较慢。
四、业绩占比综合分析
当前，太空光伏概念股的业绩贡献主要来自传统光伏业务，太空光伏相关业务占比普遍较低：
钧达股份：太空光伏业务尚未规模化，2025年营收占比不足1%，但2026年计划将太空光伏打造成核心业务；
东方日升：HJT产能占比约30%，但太空光伏业务占比不到5%；
天合光能：太空光伏业务尚未形成收入，主要依赖传统组件与储能业务；
其他企业：如云南锗业、正帆科技，太空光伏业务占比均不足5%。
五、风险因素
技术风险：太空光伏技术仍在迭代，如钙钛矿电池的太空稳定性尚未完全验证，可能导致研发进度滞后；
市场风险：商业航天发射成本仍较高（如星舰火箭发射成本约100美元/kg），大规模商业化需等待成本下降；
竞争风险：华为、中兴等科技企业可能进入太空光伏领域，挤压现有企业的市场份额。
六、总结与展望
太空光伏作为万亿级赛道，未来增长潜力巨大，但当前处于产业初期，相关企业的业绩贡献仍需时间。从投资角度看，钧达股份、东方日升、天合光能是核心标的，其技术布局与产能规划领先，未来有望受益于商业航天与太空算力的需求增长。建议投资者关注技术研发进展（如在轨验证、效率提升）与订单落地情况（如卫星厂商的合作协议），作为投资的核心指标。
注：以上分析基于2026年1月最新公开信息，数据来源包括公司公告、券商研报与媒体报道，投资需注意风险。
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