## 一、大盘核心策略与市场环境[淘股吧]
### 1. 整体定位与仓位建议
- 核心背景：处于行情降温后半段，下周为年报预告与北美科技巨头超级财报集中披露周，业绩分化将成关键。
- 仓位控制：7成+为主，若量能收缩则执行减仓策略。
- 指数判断：中期不看空，短期前半周有望迎来大票补涨、泛科技领涨，后半段面临调整压力，需警惕业绩暴雷风险。

### 2. 关键市场变量
- ETF大甩卖：核心原因偏向“降温”调控，剩余抛盘体量约2000亿，后续或有暂缓量化备案、加速IPO等进一步降温动作，需持续跟踪抛盘情况。
- 承接资金支撑：北向资金、险资、杠杆资金及场外踏空资金构成多维度承接，为中期指数提供支撑。

## 二、核心主线：大宗商品牛市（有色+化工）
### 1. 有色板块：牛市二阶段不可或缺，聚焦供给收缩与补涨
- 核心品种与标的
- 钴铜铝锡（华友钴业、中伟新材、锡业股份、华锡有色）：锡价因印尼/缅甸/刚果供给不稳定、下游PCB需求成本接受能力强而逼空，50%乖离值下建议部分止盈控节奏；钴铜铝受益于牛市周期延续。
- 镍（华友钴业、中伟新材）：处于底部区间，全行业亏损，印尼或下修镍配额收缩供给，有望迎来补涨。
- 交易策略：在车上则继续持股享受趋势，中线视角可考虑高低切至化工/建材。

### 2. 化工板块：2025年“有色金属”替代者，供给收缩为核心逻辑
- 行业逻辑：国内capex减少、反内卷，欧洲壳牌、阿克苏诺贝尔等海外巨头密集关停转产，出现罕见产能出清潮，契合大宗商品“贵金属→工业金属→能源化工”轮动规律。
- 核心标的与细分机会
- 化工白马（万华化学、华鲁恒升、鲁西化工）：万华化学依托MDI寡头垄断与一体化成本优势，受益地产需求改善；华鲁恒升聚焦煤化工成本优势，草酸、DMC等产品有望迎价格拐点。
- PVA（皖维高新）：全球产能占比17%，供给端日本企业退出、国内无新增产能，底部已启动涨价，2026年有望持续上涨，叠加车级PVB胶片、光学膜产品结构优化。
- 大炼化（荣盛石化、东方盛虹）：PX/PTA无新增产能，库存处于低位，荣盛石化受益硫磺涨价，东方盛虹叠加光伏POE产能投产，估值位置相对较低。
- 交易策略：低仓位博弈，中线品种优先绿盘低吸，回踩买点结构后再加仓。

## 三、成长板块机会：科技+新能源+主题赛道
### 1. 科技赛道：存储、CPU、OCS光交换机
- 存储（协创数据）：强者恒强趋势，受益2026年算力租赁业绩大年、存储业务预期差及光模块布局，阿里敞口大，可在50%乖离值内试错持股。
- CPU（龙芯中科、深信服）：海外英特尔/AMD酝酿涨价10%-15%，供给端先进制程挤占成熟产能，需求端受益Agent增量，龙芯中科收入逐季提速，深信服受益CPU虚拟化/沙箱弹性，乖离值较高，建议调整后低吸。
- OCS光交换机（腾景科技、德科立、光库科技）：2026年景气度加速，谷歌自研方案遇瓶颈，微软、Meta或新增部署，腾景科技拿下准直器阵列订单提升价值量，估值偏高，需波段操作。

### 2. 新能源赛道：固态电池
- 核心逻辑：锂电池终极迭代方案，2026年主题性机会反复发酵，催化剂包括头部大厂产线招标（Q1开启）、工信部政策落地、龙头中试线量产（Q4满产）。
- 核心标的（宏工科技、纳科诺尔）：宏工科技专注前道混料设备，2025年订单增长300%；纳科诺尔为辊压成膜核心供应商，等静压设备突破后单GWh价值量有望超1亿，建议调整后绿盘低吸。

### 3. 主题赛道：人形机器人、太空光伏
- 人形机器人（浙江荣泰、拓普集团）：特斯拉2027年向公众销售机器人，2026Q1迎来V3新品发布与T链量产订单催化，拓普集团估值低于同业，业绩回升预期下有望估值重构，可向其倾斜仓位。
- 太空光伏（东方日升、杭萧钢构）：聚焦海外S链实锤厂商，东方日升跟随钧达股份趋势，杭萧钢构凭借轻量化结构件降低发射成本，叠加钙钛矿布局，建议小仓位试错抱团品种。

## 四、交易策略与风险提示
### 1. 核心交易原则
- 强者恒强：趋势形成后延续概率高于反转，50%乖离值内可对领跑者试错（如协创数据、腾景科技）。
- 波段操作：深度逻辑标的（如半导体国产链）跌穿中期均线后，若逻辑未破，出现买卖点可反复参与。
- 仓位管理：新仓优先低仓位博弈，绿盘低吸为主，避免追高。

### 2. 风险提示
- 业绩暴雷风险：年报预告集中披露期，后排无业绩标的或面临卸妆。
- 政策调控风险：ETF抛盘未止，后续或有进一步降温措施。
- 供需波动风险：大宗商品价格受海外供给、下游需求影响，存在波动不确定性。