**公司简称**：立新能源
**股票代码**：001258.SZ
**核心标签**：新疆国资、独立储能、疆电外送、平价上网。
一、公司概况：新疆新能源运营的排头兵
立新能源是新疆能源（集团）有限责任公司控股的上市平台，主营业务为风力发电和光伏发电项目的投资、开发、建设和运营。作为新疆地区新能源发展的主力军，公司依托新疆丰富的风光资源，致力于构建清洁低碳、安全高效的现代能源体系。

二、核心看点：储能业务的爆发式增长
根据公司2025年12月接受机构调研的最新信息，储能业务已成为公司最亮眼的增长极：

* **在建规模庞大**：公司目前拥有**120万千瓦**的在建独立储能项目，规模位居行业前列。
* **投产节奏明确**：
* **和田项目**：100万千瓦独立储能，预计2025年底并网。
* **奎屯项目**：20万千瓦独立储能，计划2026年6月30日前投产。
* **运营模式成熟**：已并网的16万千瓦储能项目在试运行期间已实现“每日一充一放”，调度频次符合可研预期，验证了商业模式的可行性。
* **技术优势**：公司重点布局4小时长时储能，相比传统的2小时储能，可将新能源利用率提升16.89个百分点，大幅增强电网稳定性。

三、业绩支撑：外送通道保障消纳
消纳问题是新能源企业的核心痛点，而立新能源在这方面具有独特优势：

* **疆电外送红利**：公司积极参与“疆电外送”一、二、三条通道的配套电源建设。
* **利用小时数高**：截至2025年11月底，公司外送通道配套的风电和光伏项目平均利用小时数分别达到**1551小时**和**1462小时**。这一数据显著高于新疆本地消纳项目的平均水平，直接保障了公司的发电收入和现金流。

四、财务与资本运作
* **装机规模**：截至2025年6月30日，公司总装机规模达273.4万千瓦（含储能）。
* **募资扩产**：公司近期拟通过定增募资不超过19.80亿元，主要用于**三塘湖80万千瓦风电+20万千瓦储能**项目。控股股东新疆能源集团及新疆国有基金承诺认购不低于12%的份额，彰显国资背景的强力支持。
* **近期业绩**：2025年第三季度单季净利润同比增长超220%，业绩释放进入快车道。

五、风险提示
尽管前景广阔，投资者仍需关注以下潜在风险：
* **限电风险**：若新疆本地用电需求降低或外送通道拥堵，可能导致弃风弃光率上升。
* **电价波动**：随着电力市场化改革深入，新能源电价由市场交易决定，存在价格波动风险。
* **项目进度**：新建风电及储能项目可能面临建设延期或成本超支的风险。

六、投资逻辑总结
立新能源正处于“量价齐升”的黄金发展期。**“量”**方面，公司依托国资背景，装机规模特别是储能规模正在快速扩张；**“价”**方面，外送通道的高利用小时数有效对冲了市场化电价波动的负面影响。在国家“双碳”目标和新疆大基地建设的背景下，公司有望成为西北储能与新能源外送的标杆企业。

> **免责声明**：本研报基于公开信息整理，仅供参考，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。