2026年1月26日复盘
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今日A股市场呈现指数微跌但结构性分化明显的特征，沪指跌0.09%守稳4130点，深成指与创业板指分别下跌0.85%和0.91%，市场成交额连续两日突破3万亿元，达到3.28万亿元，较前一交易日放量1625亿元。市场呈现"权重稳、个股调"的格局，贵金属板块掀起涨停潮，而前期热门的航天、半导体等板块则大幅回调。
一、市场整体表现
1. 指数走势分析
- 沪指：收报4132.61点（前收4136.17点），下跌3.56点，跌幅0.09%，日内波动区间4124.70-4160.99点，4100点支撑位表现强劲，尾盘在金融股护盘下守稳4130点。
- 深成指与创业板：分别下跌0.85%报14316.64点和0.91%报3319.15点，明显弱于沪指，反映成长股回调压力较大。
- 上证50与沪深300：上证50指数逆势上涨0.87%，沪深300微涨0.10%，权重股表现明显强于中小盘股，显示市场资金向蓝筹股集中。
2. 市场情绪与活跃度
- 个股分化：上涨股票数量约1602只，下跌股票3767只，超七成个股下跌，但涨停个股仍达77只，另有53只个股盘中一度触及涨停，封板率59.23%。
- 市场情绪：平均股价跌超1.5%，市场情绪较上周明显降温，资金从前期热门题材股流出，转向避险和防御性板块。
- ETF资金流向：过去两周股票型ETF累计净流出约4500亿元，其中宽基ETF资金流出规模超5700亿元，仅沪深300相关ETF就净流出超3200亿元，但今日沪深300指数仍保持红盘，显示市场内在支撑力量较强。
二、板块表现分析
1. 领涨板块
- 贵金属：板块整体涨幅达10.89%，11只成分股全部上涨，无一下跌。白银有色斩获5连板，湖南黄金、招金黄金、中金黄金等集体涨停，四川黄金8天5板，紫金矿业股价创历史新高。核心催化为现货黄金突破5110.26美元/盎司历史高位，叠加美联储降息预期升温、全球地缘风险加剧及央行连续购金，板块获主力资金净流入超45亿元。
- 医药：医药板块今日大涨，特一药业、华兰疫苗、鲁抗医药等多股涨停。核心催化为印度出现尼帕病毒感染病例，已确认5例感染病例，近100人被隔离观察，受此影响，周边国家纷纷提高警惕，市场对防疫相关品种关注度提升。
- 石油与采掘：石油行业板块全天涨幅达2%，采掘行业表现亮眼。中国海油涨6.66%报33.49元，股价创历史新高；洲际油气4天3板涨停，中曼石油涨9.99%、广汇能源涨5.73%。核心逻辑为IEA上调2026年全球原油需求预期，叠加美国冬季风暴推升天然气价格，能源品价格中枢上行带动板块走强。
- 证券与银行：证券板块收涨0.43%，主力资金净流入39.07亿元，中信证券成最大赢家；银行板块收涨0.22%，主力资金净流入22.77亿元，显示资金向低估值、高股息板块转移。
2. 领跌板块
- 商业航天：板块大跌，周末热度很高但今日在节点大跌，部分品种续跌，板块分歧加大，有的创新高还没怎么跌，有的反抽两天后又下了个台阶。航天电子、中国卫星分别大跌9.98%和10.00%，资金净流出38.16亿元和25.95亿元。
- 半导体与电子：半导体板块大跌2.82%，资金净流出134.34亿元，为全市场流出最多的板块；航天航空下跌4.22%，资金净流出96.14亿元；汽车零部件下跌2.83%，资金净流出90.54亿元，显示市场对前期涨幅较大的科技板块进行获利了结。
- 光伏与消费电子：光伏设备下跌1.56%，资金净流出82.36亿元；消费电子下跌2.17%，资金净流出73.82亿元，资金从"AI基建"向"AI应用"扩散的趋势明显。
三、资金流向分析
1. 主力资金动向
- 净流入前三行业：证券（39.07亿元）、银行（22.77亿元）、生物制品（20.22亿元），显示资金向低估值、防御性板块转移。
- 净流出前三行业：半导体（-134.34亿元）、航天航空（-96.14亿元）、汽车零部件（-90.54亿元），反映市场对前期热门题材的获利了结。
- 个股资金流向：网宿科技、天孚通信获净流入超10亿元，新易盛、中信证券、亨通光电等获大额资金流入；而航天电子、中国卫星、隆基绿能则为资金净流出最多的个股。
2. 外围市场影响
- 美元指数：大幅下探并一度跌破97关键关口，创下去年9月以来的新低，美元走弱利好黄金等避险资产。
- 日元走势：美元兑日元大幅下行后跌破多条短期均线，日元走强，日本当局可能采取干预措施，影响全球资金流向。
- 国际黄金：现货黄金强势拉涨，继早间突破5000美元大关后，午后又突破5100美元/盎司，再创历史新高，为A股贵金属板块提供强劲支撑。
四、市场特点与逻辑
1. 结构性分化明显
- 权重与个股分化：权重的日线在低位钝化，周线和月线都小幅度向下，而个股日线向上反弹至中位之上，周线和月线更是都接近70%和70%以上的强势区间，所以市场指数和盘面个股呈现明显分化。
- 板块轮动加速：市场热点从"AI基建"开始向"AI应用"扩散，AI在营销领域的应用受到关注，相关概念股获得机构密集调研。
2. 避险情绪升温
- 贵金属避险属性凸显：全球地缘政治风险加剧，叠加美联储降息预期升温，资金大幅流入黄金等避险资产。
- 高股息板块受青睐：银行、煤炭等高股息板块表现相对稳健，资金寻求稳定回报，中信证券、工商银行等成资金流入重点。
3. 年报业绩影响显现
- 业绩暴雷压力：金地集团预亏111亿、洋河股份净利降62%，地产链与消费板块承压。
- 减持潮加剧：瑞华泰、绿盟科技等20家公司抛减持计划，中小盘股抛压增大，影响市场对中小盘股的信心。
五、后市展望与策略建议
1. 短期走势判断
- 震荡整理为主：市场已温和调整约8个交易日，调整接近尾声，但距离过年仅剩两周，消化分歧后重新进攻时间有点紧迫，所以这里大概率会震荡结束。
- 指数支撑位：沪指关键支撑4100点（5日线），压力4150点（缺口+前高）；若早盘放量突破4130点则有望冲击4150，否则回踩4080点支撑。
2. 投资策略建议
- 关注避险资产：黄金、白银等贵金属板块仍有配置价值，华泰证券表示，中长期看，黄金仍有配置价值。
- 布局防御性板块：银行、证券、生物制品等低估值、高股息板块可作为避险选择。
- 关注AI应用落地：AI在营销、医疗等领域的应用有望成为新的增长点，可关注相关概念股。
- 谨慎对待题材炒作：监管层通过停牌核查划定题材炒作边界，锋龙股份、嘉美包装双双停牌核查，需警惕纯题材股回调风险。
3. 仓位管理
- 控制仓位在5-7成：若指数放量突破4160点可加仓至8成；若跌穿4120点且成交量萎缩，则降至5成以下。
- 操作节奏：逢低买入（沪指回踩4120-4130点区间）、逢高卖出（沪指冲高至4150-4160点区间），快进快出不恋战。
当前市场环境下，建议投资者拓宽投资视野和多元化资产配置，在兼顾风险管理的同时把握增长机遇，重点关注半导体设备、人形机器人等政策催化方向，同时利用市场调整机会布局业绩确定性强的优质标的。
一、市场整体表现
1. 指数走势分析
- 沪指：收报4132.61点（前收4136.17点），下跌3.56点，跌幅0.09%，日内波动区间4124.70-4160.99点，4100点支撑位表现强劲，尾盘在金融股护盘下守稳4130点。
- 深成指与创业板：分别下跌0.85%报14316.64点和0.91%报3319.15点，明显弱于沪指，反映成长股回调压力较大。
- 上证50与沪深300：上证50指数逆势上涨0.87%，沪深300微涨0.10%，权重股表现明显强于中小盘股，显示市场资金向蓝筹股集中。
2. 市场情绪与活跃度
- 个股分化：上涨股票数量约1602只，下跌股票3767只，超七成个股下跌，但涨停个股仍达77只，另有53只个股盘中一度触及涨停，封板率59.23%。
- 市场情绪：平均股价跌超1.5%，市场情绪较上周明显降温，资金从前期热门题材股流出，转向避险和防御性板块。
- ETF资金流向：过去两周股票型ETF累计净流出约4500亿元，其中宽基ETF资金流出规模超5700亿元，仅沪深300相关ETF就净流出超3200亿元，但今日沪深300指数仍保持红盘，显示市场内在支撑力量较强。
二、板块表现分析
1. 领涨板块
- 贵金属：板块整体涨幅达10.89%，11只成分股全部上涨，无一下跌。白银有色斩获5连板，湖南黄金、招金黄金、中金黄金等集体涨停，四川黄金8天5板，紫金矿业股价创历史新高。核心催化为现货黄金突破5110.26美元/盎司历史高位，叠加美联储降息预期升温、全球地缘风险加剧及央行连续购金，板块获主力资金净流入超45亿元。
- 医药：医药板块今日大涨，特一药业、华兰疫苗、鲁抗医药等多股涨停。核心催化为印度出现尼帕病毒感染病例，已确认5例感染病例，近100人被隔离观察，受此影响，周边国家纷纷提高警惕，市场对防疫相关品种关注度提升。
- 石油与采掘：石油行业板块全天涨幅达2%，采掘行业表现亮眼。中国海油涨6.66%报33.49元，股价创历史新高；洲际油气4天3板涨停，中曼石油涨9.99%、广汇能源涨5.73%。核心逻辑为IEA上调2026年全球原油需求预期，叠加美国冬季风暴推升天然气价格，能源品价格中枢上行带动板块走强。
- 证券与银行：证券板块收涨0.43%，主力资金净流入39.07亿元，中信证券成最大赢家；银行板块收涨0.22%，主力资金净流入22.77亿元，显示资金向低估值、高股息板块转移。
2. 领跌板块
- 商业航天：板块大跌，周末热度很高但今日在节点大跌，部分品种续跌，板块分歧加大，有的创新高还没怎么跌，有的反抽两天后又下了个台阶。航天电子、中国卫星分别大跌9.98%和10.00%，资金净流出38.16亿元和25.95亿元。
- 半导体与电子：半导体板块大跌2.82%，资金净流出134.34亿元，为全市场流出最多的板块；航天航空下跌4.22%，资金净流出96.14亿元；汽车零部件下跌2.83%，资金净流出90.54亿元，显示市场对前期涨幅较大的科技板块进行获利了结。
- 光伏与消费电子：光伏设备下跌1.56%，资金净流出82.36亿元；消费电子下跌2.17%，资金净流出73.82亿元，资金从"AI基建"向"AI应用"扩散的趋势明显。
三、资金流向分析
1. 主力资金动向
- 净流入前三行业：证券（39.07亿元）、银行（22.77亿元）、生物制品（20.22亿元），显示资金向低估值、防御性板块转移。
- 净流出前三行业：半导体（-134.34亿元）、航天航空（-96.14亿元）、汽车零部件（-90.54亿元），反映市场对前期热门题材的获利了结。
- 个股资金流向：网宿科技、天孚通信获净流入超10亿元，新易盛、中信证券、亨通光电等获大额资金流入；而航天电子、中国卫星、隆基绿能则为资金净流出最多的个股。
2. 外围市场影响
- 美元指数：大幅下探并一度跌破97关键关口，创下去年9月以来的新低，美元走弱利好黄金等避险资产。
- 日元走势：美元兑日元大幅下行后跌破多条短期均线，日元走强，日本当局可能采取干预措施，影响全球资金流向。
- 国际黄金：现货黄金强势拉涨，继早间突破5000美元大关后，午后又突破5100美元/盎司，再创历史新高，为A股贵金属板块提供强劲支撑。
四、市场特点与逻辑
1. 结构性分化明显
- 权重与个股分化：权重的日线在低位钝化，周线和月线都小幅度向下，而个股日线向上反弹至中位之上，周线和月线更是都接近70%和70%以上的强势区间，所以市场指数和盘面个股呈现明显分化。
- 板块轮动加速：市场热点从"AI基建"开始向"AI应用"扩散，AI在营销领域的应用受到关注，相关概念股获得机构密集调研。
2. 避险情绪升温
- 贵金属避险属性凸显：全球地缘政治风险加剧，叠加美联储降息预期升温，资金大幅流入黄金等避险资产。
- 高股息板块受青睐：银行、煤炭等高股息板块表现相对稳健，资金寻求稳定回报，中信证券、工商银行等成资金流入重点。
3. 年报业绩影响显现
- 业绩暴雷压力：金地集团预亏111亿、洋河股份净利降62%，地产链与消费板块承压。
- 减持潮加剧：瑞华泰、绿盟科技等20家公司抛减持计划，中小盘股抛压增大，影响市场对中小盘股的信心。
五、后市展望与策略建议
1. 短期走势判断
- 震荡整理为主：市场已温和调整约8个交易日，调整接近尾声，但距离过年仅剩两周，消化分歧后重新进攻时间有点紧迫，所以这里大概率会震荡结束。
- 指数支撑位：沪指关键支撑4100点（5日线），压力4150点（缺口+前高）；若早盘放量突破4130点则有望冲击4150，否则回踩4080点支撑。
2. 投资策略建议
- 关注避险资产：黄金、白银等贵金属板块仍有配置价值，华泰证券表示，中长期看，黄金仍有配置价值。
- 布局防御性板块：银行、证券、生物制品等低估值、高股息板块可作为避险选择。
- 关注AI应用落地：AI在营销、医疗等领域的应用有望成为新的增长点，可关注相关概念股。
- 谨慎对待题材炒作：监管层通过停牌核查划定题材炒作边界，锋龙股份、嘉美包装双双停牌核查，需警惕纯题材股回调风险。
3. 仓位管理
- 控制仓位在5-7成：若指数放量突破4160点可加仓至8成；若跌穿4120点且成交量萎缩，则降至5成以下。
- 操作节奏：逢低买入（沪指回踩4120-4130点区间）、逢高卖出（沪指冲高至4150-4160点区间），快进快出不恋战。
当前市场环境下，建议投资者拓宽投资视野和多元化资产配置，在兼顾风险管理的同时把握增长机遇，重点关注半导体设备、人形机器人等政策催化方向，同时利用市场调整机会布局业绩确定性强的优质标的。
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