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一、1 月 27 日盘面结构深度复盘
1. 指数与整体情绪
指数：沪指 +0.18% 报 4139.9，深成指 +0.09%，创业板指 +0.71%
成交：约 2.89 万亿，较 26 日缩量约 3500 亿
个股：上涨约 1856–1928 只，下跌约 3237–3454 只
典型的“指数红、个股绿”：赚钱主要集中在少数主线，普遍个股承压
涨停 / 连板：
涨停约 59 只（不含 ST、退市）
连板 14 只，其中 3 连板及以上 5 只
炸板 18 只，封板率 ~64–75%
情绪周期定位：
1 月 23 日：太空光伏 + 商业航天二次点火
1 月 26 日：利好兑现 + 贵金属高潮日→ 资源股涨停潮
1 月 27 日：指数深 V 修复，但个股大面积下跌，涨停数减少、炸板数不低，
→ 典型的“高位主线分歧日 / 再平衡日”：
贵金属继续强但出现巨震分歧；
太空光伏从杀跌到午后反弹修复；
半导体接棒走强；
商业航天从暴杀后有活跃但整体是“退潮中继”。
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2. 涨停、连板梯队：情绪龙与空间龙
焦点高标（情绪龙 / 空间龙）
白银有色（ 601212 ）——6 连板：当日绝对空间龙 + 情绪龙
贵金属板块核心：
1 月 27 日再涨停，走出 6 连板，6 日累计涨幅约 77% 左右；
成交额约 90 亿，换手超过 10%，游资 + 散户高度博弈。
角色：
贵金属线第一高度龙，短线全市场空间龙；
同时也成为监管 / 风险偏好的“样本”。
其它高位核心：
四川黄金（ 001337 ）：9 天 5 板
招金黄金（ 600916 ）：7 天 4 板
拓日新能（ 002218 ）：10 天 5 板（太空光伏 + 组件）
天地在线（ 002354 ）：7 天 4 板（AI 应用端）
宇晶股份（ 002943 ）：4 天 3 板（太空光伏 + 设备）
中农联合、中国黄金、豫光金铅 等 3 连板
连板结构特点：
白银有色 6B 独立于众，贵金属二排四川黄金、招金黄金，
太空光伏方向：拓日新能 10 天 5 板、宇晶 4 天 3 板、赛伍技术 3 天 2 板；
AI 应用端：天地在线 7 天 4 板，仍有资金反复做高标样本。
→ 当日“可参与 + 有带动力”的空间龙，主要是：白银有色（资源）+ 拓日新能 / 宇晶股份（太空光伏）+ 中农联合（农业/涨价线）+ 天地在线（AI 应用老龙），但高度已经不低。
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3. 板块与资金：谁是真主线，谁在退潮？
（1）贵金属：主线一，开始出现“巨震 + 风控收紧”
盘面：
贵金属继续强势：
白银有色 6 连板，中国黄金 3 连板、湖南黄金 2 连板、豫光金铅、招金黄金、四川黄金等多股涨停或大涨；
但也出现“巨震”：国际白银一日暴涨 14% 后大幅回落，C OMEX 白银一度从 117 美元跌至 101 美元附近。
监管与风控端：
上期所，前一日已下调白银、锡期货日内开仓限额，对 16 名客户限制开仓并限制出金；
同时将铜、国际铜、铝期货涨跌停板幅度调为 9%，保证金提高到 10–11%；
公募侧，国投白银 LOF 自 1 月 28 日起暂停申购（含定投），并多次临时停牌提示高溢价风险；
易方达黄金主题 LOF 同样自 1 月 28 日起暂停 A 类申购与定投，并在 28 日 10:30 前短暂停牌。
→ 多因子结论：
宏观因子：国际金、银价格极端亢奋，避险情绪拉满；
监管因子：期货 + 基金端双双“踩刹车”；
资金因子：有色金属行业当日主力净流出 145 亿，说明高位已经有人在兑现。
定位：贵金属仍是 中短期主线之一，但已进入“极度亢奋 +风控收紧 + 高位巨震”阶段，再去高位接力，性价比迅速下降。
（2）太空光伏：主线二，从杀跌到午后反弹修复盘面：
午后太空光伏概念持续回升：
宇晶股份 4 天 3 板涨停；
赛伍技术 3 天 2 板涨停；
拉普拉斯 20cm 涨停；
中来股份涨超 10%，
拓日新能 3 连板，金辰股份、连城数控、迈为股份等纷纷大涨。
光伏设备板块午后大幅走强，赛伍技术等多股封板。
光伏 ETF、太空光伏含量高的 ETF（如 515370 等）全天净申购千万至亿份级，显示资金仍在持续布局。
多篇券商 / 媒体报告，把太空光伏称为“光伏第二成长曲线 / 新蓝海”。
→ 题材周期：
23 日：太空光伏首次块级爆发；
26 日：高开低走 + 分歧杀跌；
27 日：午后修复，走出“中枢二次确认 + 分歧后的再聚焦”。
定位：太空光伏仍处在 主升初中段，但由于贵金属吸血 + 商业航天退潮波及，表现更偏修复，而非再次“一字高潮”。
（3）半导体 / 芯片 / CPO：承接资金的新硬科技轴
盘面：
芯片产业链集体拉升，华虹公司盘中创历史新高，华天科技、东芯股份、圣晖集成等涨停，康强电子、金海通等大涨；
CPO、算力硬件：源杰科技涨超 10% 创新高，汇绿生态涨停，中瓷电子涨停，天孚通信、中际旭创、新易盛等大幅上涨。
资金：
行业主力净流入最高的是电子（半导体为核心），净流入 89 亿元，通信行业净流入 43 亿；
ETF 如科创半导体 ETF、半导体设备 ETF 多日巨额净流入，显示中期抱团仍在继续。
→ 定位：半导体 / CPO 在 27 日是 指数修复的重要力量 + 资金从高位资源切向成长的承接方向，但从短线连板来看，仍处于“趋势强于情绪”的状态，更适合做趋势 / 低吸，而非打极高板。
（4）商业航天：退潮后的小活跃，不是主线
27 日报道多次提及：
商业航天概念“活跃”，如航发控制、盛路通信等涨停；
但整体上：前期高标（中国卫星等）仍在震荡 / 修复，卫星 ETF 前一交易日曾跌超 8%。
→ 定位：仍然是退潮后的反抽 / 局部活跃，不宜当成明日主攻方向。
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4. 炸板结构与停牌情况
炸板 18 只，主要出现在：
高位 3B+ 试图继续冲顶但承接不足的票；
太空光伏 / 商业航天线后排补涨股。
停牌 / 风险提示：
国投白银 LOF：28 日起暂停申购，并多次在开盘后临时停牌，警示高溢价风险；
易方达黄金主题 LOF：28 日起暂停 A 类申购 / 定投，并在 28 日早盘停牌至 10:30；
豫光金铅、中国黄金等多家上市公司发布风险提示，说明白银、黄金价格走势存在不确定性、公司基本面与股价上涨并不完全匹配。
→ 对情绪的直接打击：

贵金属板块从“全面张狂”被监管与公募双重降温，明日市场对高位贵金属的追涨意愿会显著下降。
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二、收盘后至今的增量消息：对明日（1 月 28 日）的影响
结合盘后信息：
1.贵金属进一步风控收紧
国投白银 LOF、易方达黄金主题 LOF 等多个贵金属基金都在 28 日起暂停申购 / 定投，并在 28 日早盘短暂停牌；
上期所继续对白银、锡、铜、铝等期货合约收紧限仓和提升保证金；
媒体大篇幅报道“白银一个月暴涨 50%+、白银基金多次停牌、高溢价风险”等。
→ 对明天（28 日）盘面：
贵金属板块很难再出现像 26–27 日那种“板块潮式高潮”，大概率进入高位反复震荡 + 个股分化阶段。
2.太空光伏 / 光伏产业继续发酵
多篇分析继续强调太空光伏“万亿蓝海 + 光伏第二成长曲线”的逻辑；
光伏 ETF、光伏产业 ETF、太空光伏含量高的 ETF 仍在持续净申购，如光伏 ETF（159857）单日盘中净申购 3000 万份，国泰光伏 ETF 多日净申购数千万级；
机构报告：商业航天 + 太空光伏 + 太空算力构成的新“太空经济”链是 2026–2030 年重点成长赛道之一。
→ 对明天：
太空光伏方向 仍是有事件、有资金、有情绪的“新主线二号位”，适合在分歧中继续做低位前排，而不是去追 3B+ 高位。
3.半导体 / 算力硬件：资金继续加码
科创半导体 ETF、半导体设备 ETF 近日持续净流入数十亿，且 27 日继续居同类前列；
存储芯片涨价潮、CPU 涨价预期、多家细分龙头业绩预喜的报道接连出现。
→ 半导体依然是 全年硬逻辑主线之一，而且从贵金属上流出的部分资金，最可能增配的方向就是：半导体（特别是设备、材料、存储、CPO）+ 光伏（包括太空光伏）。
4.宏观流动性与外部环境
央行通过 MLF + 逆回购合计净投放约 1 万亿，春节前流动性宽松；
美联储 1 月议息会议大概率按兵不动，3 月是否降息预期仍悬而未决；
特朗普威胁加征关税、对加拿大 100% 关税恐吓，继续推高全球避险情绪。
→ 总体：流动性环境友好，短期不会因为货币收紧而出现系统性风险。
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三、1 月 28 日（明天）操盘策略
情绪周期：
贵金属、资源周期处在主升后期的高位巨震阶段；
太空光伏在分歧后修复；
半导体中线主线逻辑加强；
商业航天仍在退潮消化。
风格切换趋势：
从纯资源（贵金属）单一防御 → 向 “硬科技（半导体 + AI 硬件） + 新能源（太空光伏）” 回流；
资金不会立刻抛弃黄金，但会更谨慎地追高。
核心观察 4 只 + 若干辅助：
白银有色（601212）– 空间龙
东芯股份（ 688110 ）– 存储+AI 20cm芯片龙
华天科技（ 002185 / 300346 ，根据实际） – 封测龙
拓日新能（002218）– 太空光伏连板龙
辅助：宇晶股份、赛伍技术、拉普拉斯、明微电子、盛科通信、天地在线等。
情景划分与操作纲要
情景 A：半导体集体高开强封 + 白银有色高位缩量但不崩
表现：
东芯、华天、盛科通信等 20cm/10cm 高开即封或换手强势上攻；
白银有色平开或小幅高开，维持强势但不再放巨量。
策略：半导体作为明牌情绪龙孵化池，优先进攻。
情景 B：白银有色冲高炸板，半导体分化，太空光伏出现强反包
表现：
白银有色高开 3%+ 后放量炸板、多次开合，全天换手明显放大；
半导体个别股冲高回落，整体涨幅回落到 1% 左右；
拓日新能/宇晶股份/赛伍技术出现 换手长阳+板块跟随；
策略：认定贵金属进入“高位挤泡沫”阶段 → 不再交易中位金银股，只留小仓白银有色做风向；
太空光伏若形成“1–2 只连板龙 + 板块普涨”格局
情景 C：白银有色+半导体+太空光伏高位同时出现大面积炸板
表现：
空间龙白银有色封不住，尾盘收大阴或冲高回落；
半导体多只高位芯片股冲高回落、炸板；
太空光伏龙头拓日新能/宇晶股份放量大阴；
策略：明确视为“高潮后的真退潮启动日”。

明日执行关键三步：
9:25–9:35 看东芯/华天/白银有色竞价 → 定总仓是攻还是守；
10:00 前看板块资金流 → 若半导体明显放量领涨，集中火力；
14:00 后看高位龙是否杀跌 → 若杀跌剧烈，则先撤为上。

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