金价为何持续走强？

从原因上来看，国际金价能够持续强势的原因，华西证券给出了三个理由，而这也基本是市场的主流观点：

一是2026年仍处于降息周期之中。美联储换帅，可能成为影响降息预期的关键。市场普遍认为美联储的人事变动倾向于鸽派人选，更可能执行宽松的货币政策。因此，美联储主席人选明确之后，降息预期或更容易发酵。

二是美元长期信用根基不稳。从利差视角来看，美国与其他主流经济体的利差或持续收窄，驱动美元走弱。美联储独立性受到威胁，也影响美元走弱。还有就是美国持续膨胀的债务规模与沉重的利息负担，加剧了全球央行对美国债务可持续性与美元信用的担忧。

三是2026年全球地缘政治格局仍充满变数，其中委内瑞拉、俄乌与中东的政治局势尤其存在较大的不确定性与复杂性。关税方面，特朗普关税政策可能将成为常态化。