化工行业2025年政策、资本开支拐点已现，2026年供需逆转可期；海外高成本边际产能退出，全球化工秩序重构；供需格局重构与产业属性升级共同促发传统化工企业价值重估、资源价值重估、产品属性重估。

26年双碳考核 变化是关键：国家、地方从能耗向碳排放双控考核变化，结合30年达峰目标，针对考核的一系列产业结构调整行动蓄势待发，其中能耗向碳排考核的变化中，原料碳排是重要差异点之一。绿色双碳增加企业投资强