A股白酒板块迎来了久违的爆发，贵州茅台大涨8.6%，成交额超过260亿元，成为当天市场的绝对焦点。
同时，金种子酒、皇台酒业、迎驾贡酒、金徽酒等近20只白酒股涨停，白酒板块全天成交金额超过600亿元。

爆发性反弹
新年伊始，A股市场在消费板块引领下上演了一场久违的大反攻。
贵州茅台盘中涨幅一度接近9%，创下近期单日涨幅新高。这次大反攻被市场人士称为“久违的全面反弹”。
除了白酒，整个消费板块表现都相当亮眼，贵金属板块持续走强，西部黄金、湖南黄金涨停；影视、游戏等AI应用方向也表现活跃，因赛集团20%涨停，横店影视、浙文互联涨停。
多家机构对白酒板块的集体看好成为反弹的助推器。招商证券近期研报指出，从动销跟踪看，近期茅台动销及批价均好于市场预期。
结合基金四季报持仓，白酒板块重仓比例已降至3.5%，重申白酒底部买点已经出现。

多重利好叠加
这次白酒板块的集体大涨，背后是多重利好消息的叠加效应。从基本面到政策面，白酒行业正迎来积极变化。
多家权威机构近日发布的研报几乎一致看好白酒行业的前景，给市场注入强心剂。中信证券认为2026年春节白酒实际动销有望维持平稳，无须过度悲观，看好白酒行业底部配置机会。
从批发价格来看，多款飞天茅台价格涨幅明显，与1月26日相比，2026年飞天茅台原箱上涨了55元，散瓶上涨了20元；2025年飞天茅台原箱上涨了55元，散瓶上涨了20元。
知名投资人段永平近日公开发声评价茅台，他拉长时间看，茅台当前股价“真的不贵”。他还高度评价了i茅台的市场化改革：“i茅台很可能解决了在哪里能买到真茅台的问题，似乎打开了普通老百姓消费的口子。”
从政策层面看，国家正在积极推动内需消费增长。国家发展改革委、财政部联合印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，商务部部署提振消费专项行动，从实物消费到服务消费形成全方位支撑。

机构资金流向
白酒板块的复苏并非一日之功，背后有着机构资金流向的深度变化。了解这些资金动向，有助于把握市场脉搏。
2025年第四季度，基金对白酒板块的持仓比例有所下降。25Q4内地基金重仓股酒类持仓比例6.25%，环比下降0.64个百分点。食品饮料板块持仓比例7.00%，下降0.54个百分点。
北上资金的持仓变化也值得关注。25Q4北上资金持仓比例3.93%，环比下降0.66个百分点。但北上资金在不同白酒个股上的操作出现明显分化。
北上资金在25Q4显著加仓了天佑德酒、伊力特、金种子酒、中信尼雅、百润股份等个股，明显减配会稽山、水井坊、珠江啤酒、舍得酒业、古越龙山、酒鬼酒、五粮液等。
具体来看，北上资金对天佑德酒加仓幅度达214.1%，而对会稽山减配幅度高达82.2%。

行业改革趋势
白酒行业正在经历一场深刻的变革，从渠道改革到消费者培育，行业基本面正在悄然改变。
白酒龙头企业开始积极拥抱消费者，消费者触达和消费者教育工作热度空前。与此同时，中部企业适当降价以维持市场量价平衡，尾部企业则面临停产、出清库存的境地。
行业竞争格局正在优化。有数据显示，2025年第三季度白酒企业报表端加速出清，渠道库存去化率已达40%，这为行业健康发展创造了条件。
开源证券表示，经过前期持续调整，食品饮料板块当前已处于基本面与估值的较低位置，具备显著的布局价值。
行业自身也在调整，白酒厂家主动调整库存，渠道逐步向健康发展，高端酒亦尊重市场规模，不再强制要求做增量，高端酒批价有望企稳。

分析白酒板块的投资价值，需要理性看待其中的风险与机遇，权衡利弊才能做出明智决策。
宏观消费需求不及预期仍是白酒行业面临的主要风险之一。白酒和啤酒行业竞争加剧也是不容忽视的因素。
从积极面来看，白酒行业即将迎来春节旺季营销活动，渠道在经销商大会后持续学吸收龙头企业的渠道、产品等多维度改革经验。
华安证券指出，以食品饮料为代表的消费行业已经历持续5年之久的罕见下跌，市场叙事逻辑由持续上涨期的“核心资产”转为调整期的“传统资产”。
当前多数消费细分板块及头部企业已处在历史估值5%/10%以下分位水平。在风格的极致分化之下，预计2026年后续消费头部企业的下跌空间将会有限、向上弹性将会更大。


春节旺季备货将成为白酒板块业绩的核心催化。有机构建议关注渠道控制力强、具备品牌溢价能力的行业龙头。
数据显示，截至2025年12月31日，中证主要消费指数前十大权重股分别为伊利股份、贵州茅台、牧原股份、五粮液、温氏股份、泸州老窖、山西汾酒、海天味业、东鹏饮料、海大集团，前十大权重股合计占比68.63%。
值得注意的是，白酒板块与宏观经济政策密切相关。信达证券认为，2026年随着政策进一步落地，内需有望触底回稳。
从技术层面看，市场可能已经触及底部区域。西南证券分析，从中长期看配置价值凸显：白酒自身的行业属性并未发生大的变化，名酒市占率提升逻辑依然成立；消费升级只是短期受到影响，中长期升级的趋势并未发生变化。

随着白酒板块在2026年初迎来强势反弹，贵州茅台重回1600元价位，近20只白酒股集体涨停。
但对于机构资金而言，这只是市场修复的开始。2025年第四季度，基金对白酒板块的持仓比例仅为6.25%，处于多年来的低位。
随着国家发改委、财政部联合印发消费刺激政策，商务部部署提振消费专项行动，消费板块正迎来政策与市场的双轮驱动。
与此同时，五粮液也在互动平台表示，伴随宏观经济持续回升向好、消费需求持续回暖、各类产业支持政策持续加码，行业将逐渐步入修复期。
这场始于飞天茅台价格上涨的行业反弹，可能预示着中国消费市场正站在新一轮复苏的起点。



白酒概念股：

.贵州茅台（600519.SH）：酱香型白酒龙头，核心产品飞天茅台、生肖酒及珍品系列，品牌垄断地位显著，直销占比高，国际化布局推进。
.五粮液（000858.SZ）：浓香型白酒代表，普五、经典五粮液等产品覆盖高端及次高端市场，全国化布局与产品迭代能力强。
.泸州老窖（000568.SZ）：单粮浓香型白酒，国窖1573（高端）、特曲（次高端）双轮驱动，年轻化与数字化战略成效明显。
.山西汾酒（600809.SH）：清香型龙头，青花系列全国化成功，省外收入占比高，产能扩张保障增长。
.古井贡酒（000596.SZ）：安徽区域龙头，古16/20/26等产品受益宴席场景，省内市占率领先，省外扩张潜力大。
.今世缘（603369.SH）：江苏次高端品牌，V3/V9系列聚焦婚宴及商务场景，低度酒占比提升，受益区域消费政策。
.舍得酒业（600702.SH）：次高端老酒战略品牌，品味舍得、智慧舍得为核心产品，渠道修复与吨价提升显著。
.酒鬼酒（000799.SZ）：馥郁香型代表，内参系列、红坛酒鬼为核心产品，控量稳价与区域深耕策略发力。
.洋河股份（002304.SZ）：浓香型白酒，梦之蓝等系列覆盖中高端市场，渠道改革与产品创新持续推进。
.迎驾贡酒（603198.SH）：安徽市场第三，洞藏系列提价成功，生态酿造概念加分，现金流充沛。
.口子窖（603059.SH）：兼香型代表，百元价格带强势，估值较低，走势相对稳健。
.老白干酒（600559.SH）：老白干香型白酒，区域市场有一定影响力，品牌定位清晰。
.金徽酒（603919.SH）：区域品牌，复星赋能后业绩增长显著，2025年为白酒板块少数涨幅为正的股票。
.伊力特（600197.SH）：新疆区域白酒企业，主打伊力特系列，区域市场覆盖较广。
.水井坊（600779.SH）：高端白酒品牌，主打水井坊系列，品牌定位高端，国际化布局初见成效。


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