核心结论

AI眼镜赛道价值占比最大的环节是光学显示模组（含光波导+光引擎），AR机型中该环节BOM成本占比约35%-43%，显著高于主控芯片（约30%）与其他部件；全球龙头为瑞声科技，国内龙头为水晶光电（ 002273 ），整机代工与光学整合龙头为歌尔股份（ 002241 ）。

价值环节与龙头公司

1. 光学显示模组（价值占比35%-43%）

◦ 核心构成：光波导（单副约60-150美元）