25回顾与26展望
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回顾2025年，震荡攀升展现慢牛步态。
2025年A股市场结构性行情凸显：年初DeepSeek概念催化下，小微盘股率先走强，6月起科技与产业政策双轮驱动助推市场加速上行，四季度银行和保险等红利板块发力，有效支撑大盘稳健运行。2025年主要宽基指数涨幅普遍超过18%；申万一级行业层面，29个行业实现上涨、仅2个行业下跌，市场呈现普涨格局。
展望2026年，A股盈利驱动的慢牛走势仍值得期待。
券商机构看好A股2026年行情：
从目前公布的券商年度策略来看，“震荡走强、结构均衡”成为机构核心共识，人工智能（AI）科创、高端制造出海、顺周期、低估红利、内需复苏等景气成长+红利的组合获普遍认可。展望2026年，多数机构依旧看好2026年行情：兴业证券在研报中旗帜鲜明指出，市场有望从科技、媒体、通信领域（TMT）一枝独秀的结构牛转向结构更为均衡、各板块齐头并进的、更全面的牛市；此外，粤开证券、国盛证券、华创证券等多家机构在其年度策略报告看好A股走势，而国海证券、招商证券、英大证券等在年度策略报告中则表示，A股有望上行、稳中向好。
海外投行也纷纷看好A股2026年表现。
摩根大通预计，2026年底沪深300指数目标点位为5200点，相比2025年收盘点位上涨空间达到12%；富达国际明确指出，在经历了一段时期的调整后，一系列结构性积极因素正在汇聚，中国市场可能正在开启一场更为广泛的牛市；高盛在《中国策略：2025年中国股市十大经验总结》报告中提到，预计到2027年底，中国股市将上涨38%，增长动力主要来自盈利兑现与估值适度扩张，当前市场正从“希望”阶段向“增长”阶段过渡，盈利实现将逐步取代短期估值波动，成为驱动回报的核心力量。
总的来看，政策面、基本面、资金面等方面均有利于A股市场延续强势表现。从基本面来看，A股盈利修复值得期待。数据显示，根据机构一致预测，沪深300指数2026年至2027年的净利增速分别达到9.18%和9.23%，呈现加速向上的势头；创业板指2026年至2027年的净利增速分别达到30.52%和22.98%，增速可观；科创50指数2026年至2027年的净利增速更是达到88.46%和33.54%。
从资金面来看，兴业证券直言“只要方向反转，钱从来不是问题”，增量资金依然源源不断。无论是国内居民财富向股市新一轮的再配置，还是主动权益基金的超额回归、险资和国家队等中长期资金的坚定入市，以及外资回流中国资产，这些资金趋势上均呈现出积极变化。
从估值角度来看，当前沪深300指数的市盈率和股息率依然具有吸引力，其中市盈率为14倍，明显低于全球主要指数；股息率接近2.8%，显著高于全球主要股指。即便是市场普遍认为较为高估的科创50指数，其预期2026年市盈率不足58倍，PEG在1.2倍以下，对于高景气资产而言也并非难以接受。
从配置方向来看，AI科创、高端制造出海、顺周期、内需复苏等板块获得机构普遍看好，而红利题材作为底仓同样值得期待。相比往年，2026年A股市场或许更加注重业绩的兑现情况，从而带动估值的提升。
2026年是实施“十五五”规划的开局之年,也是进一步全面深化改革、推进中国式现代化行稳致远的关键一年！时逢牛市，A股市场将会有更多的热点与赚钱机会涌现，新的一年，祝祝福自己及各位股友：丙午骏驰股海阔，赤霞破阵利满穹；智握先机马年跃，财澜壮阔贯长虹！
2025年A股市场结构性行情凸显：年初DeepSeek概念催化下，小微盘股率先走强，6月起科技与产业政策双轮驱动助推市场加速上行，四季度银行和保险等红利板块发力，有效支撑大盘稳健运行。2025年主要宽基指数涨幅普遍超过18%；申万一级行业层面，29个行业实现上涨、仅2个行业下跌，市场呈现普涨格局。
展望2026年，A股盈利驱动的慢牛走势仍值得期待。
券商机构看好A股2026年行情：
从目前公布的券商年度策略来看，“震荡走强、结构均衡”成为机构核心共识，人工智能（AI）科创、高端制造出海、顺周期、低估红利、内需复苏等景气成长+红利的组合获普遍认可。展望2026年，多数机构依旧看好2026年行情：兴业证券在研报中旗帜鲜明指出，市场有望从科技、媒体、通信领域（TMT）一枝独秀的结构牛转向结构更为均衡、各板块齐头并进的、更全面的牛市；此外，粤开证券、国盛证券、华创证券等多家机构在其年度策略报告看好A股走势，而国海证券、招商证券、英大证券等在年度策略报告中则表示，A股有望上行、稳中向好。
海外投行也纷纷看好A股2026年表现。
摩根大通预计，2026年底沪深300指数目标点位为5200点，相比2025年收盘点位上涨空间达到12%；富达国际明确指出，在经历了一段时期的调整后，一系列结构性积极因素正在汇聚，中国市场可能正在开启一场更为广泛的牛市；高盛在《中国策略：2025年中国股市十大经验总结》报告中提到，预计到2027年底，中国股市将上涨38%，增长动力主要来自盈利兑现与估值适度扩张，当前市场正从“希望”阶段向“增长”阶段过渡，盈利实现将逐步取代短期估值波动，成为驱动回报的核心力量。
总的来看，政策面、基本面、资金面等方面均有利于A股市场延续强势表现。从基本面来看，A股盈利修复值得期待。数据显示，根据机构一致预测，沪深300指数2026年至2027年的净利增速分别达到9.18%和9.23%，呈现加速向上的势头；创业板指2026年至2027年的净利增速分别达到30.52%和22.98%，增速可观；科创50指数2026年至2027年的净利增速更是达到88.46%和33.54%。
从资金面来看，兴业证券直言“只要方向反转，钱从来不是问题”，增量资金依然源源不断。无论是国内居民财富向股市新一轮的再配置，还是主动权益基金的超额回归、险资和国家队等中长期资金的坚定入市，以及外资回流中国资产，这些资金趋势上均呈现出积极变化。
从估值角度来看，当前沪深300指数的市盈率和股息率依然具有吸引力，其中市盈率为14倍，明显低于全球主要指数；股息率接近2.8%，显著高于全球主要股指。即便是市场普遍认为较为高估的科创50指数，其预期2026年市盈率不足58倍，PEG在1.2倍以下，对于高景气资产而言也并非难以接受。
从配置方向来看，AI科创、高端制造出海、顺周期、内需复苏等板块获得机构普遍看好，而红利题材作为底仓同样值得期待。相比往年，2026年A股市场或许更加注重业绩的兑现情况，从而带动估值的提升。
2026年是实施“十五五”规划的开局之年,也是进一步全面深化改革、推进中国式现代化行稳致远的关键一年！时逢牛市，A股市场将会有更多的热点与赚钱机会涌现，新的一年，祝祝福自己及各位股友：丙午骏驰股海阔，赤霞破阵利满穹；智握先机马年跃，财澜壮阔贯长虹！
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