一、核心持股明细与投资路径拆解

蓝箭航天：

持股比例：穿透持股2.13%（通过达晨财智等渠道间接持有）。

项目亮点：朱雀三号可回收火箭首飞成功，商业化前景明确，国内民营火箭头部企业。

上市进度：预计2026年Q2科创板上市，当前市场估值超200亿元。

潜在收益：按2.13%持股比例计算，对应股权价值超4.26亿元。相比 金风科技 鲁信创投 雷科防务 航天发展 通宇通讯有巨大补涨空间

智谱AI：

持股比例：穿透持股7.54%（通过达晨财智持股55%间接持有约7.54%，另通过凌云光等渠道持股约1.02%，合计约8.56%，但以电广传媒官方口径及公开数据确认的7.54%为准）。

项目亮点：AI大模型领军企业，技术实力对标国际巨头，客户超270万，商业化能力突出，已于2026年1月8日港交所上市，当前估值400亿元，营收增速超100%。

潜在收益：按7.54%持股比例计算，对应股权价值超30亿元。相对 蓝色光标 有巨大补涨空间

北斗院：

持股比例：直接持股6.10%。

项目亮点：卫星导航核心企业，技术壁垒深厚，受益于国家航天战略，已进入科创板IPO受理阶段，预计2026年Q1上市。

潜在收益：假设北斗院上市后市值达100亿元（基于行业地位及技术优势），对应股权价值约6.1亿元。

其他潜力项目：

微纳星空（商业卫星制造）、星河动力（民营火箭）、深蓝航天（可回收火箭）等商业航天企业，以及已上市的卧安机器人、友升股份等，持续贡献收益。
低估之下的黄金机遇
理由一：科创投资进入“黄金收获期”，200亿收益可期

密集上市潮：智谱AI已上市，蓝箭航天、北斗院等核心项目预计2026年Q1-Q2登陆资本市场，股权增值直接转化为巨额利润。

历史验证高回报：达晨财智过往成功退出案例（如美团、拼多多等）证明其卓越投资能力，当前项目有望复制成功。

理由二：稀缺赛道高比例持股，享核心资产红利

AI龙头绑定：7.54%持股智谱AI（A股最高比例），深度共享AI技术商业化红利，受益于行业高景气。

航天技术壁垒：2.13%持股蓝箭航天，朱雀三号突破可回收技术，国内稀缺性显著，商业化落地预期强。

北斗国家队优势：6.10%持股北斗院，政策支持与技术垄断双保障，成长确定性高。

理由三：双轮驱动模式，抗风险与成长性兼备

文旅+创投协同：文旅业务提供稳定现金流（如湖南广电资源），支撑创投长期投入；剥离传统媒体包袱，聚焦高成长赛道。

达晨财智投研能力：管理规模超660亿元，投资超800家企业，覆盖硬科技全产业链，打造“投-孵-退”良性循环。

理由四：政策+技术共振，赛道高确定性

国家战略加持：商业航天纳入“十四五”规划，民营火箭需求爆发；AI大模型受政策扶持，应用场景加速落地（如自动驾驶、工业智能化）。

技术领先卡位：投资标的均为行业龙头（如智谱AI的大模型、蓝箭航天的可回收技术），技术壁垒高，竞争护城河深。

理由五：估值洼地，安全边际与爆发力并存

PE/PB显著低于同类公司：市场仅按文旅业务估值，未反映科创资产价值，存在巨大重估空间。

10倍上涨潜力：假设被投企业市值按预期兑现，电广传媒潜在收益远超当前市值，低估状态亟待修复，具备10倍成长空间。