格林美深度研报：资源循环与新能源材料双轮驱动，业绩加速释放

**报告日期**： 2026年01月10日

**核心观点**：

我们看好格林美作为“城市矿山资源化”与“新能源材料”双轮驱动的全球领军企业。公司通过印尼镍资源项目的持续释放，有效降低了成本并提升了盈利能力。同时，动力电池回收业务的快速增长和固态电池材料的技术突破，为公司构筑了新的增长极。预计公司2025-2027年业绩将保持高速增