算力引擎轰鸣：2026年A股算力板块迎来业绩与价值的“黄金共振”
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在刚刚过去的2026年1月，A股CPO概念股集体爆发，杰普特、致尚科技斩获20%涨停，天孚通信一度大涨近17%。与此同时，多家上市公司发布了受人工智能发展驱动的业绩预增公告：仕佳光子预计净利润同比增长425.95%，同方股份增长220.02%—291.14%，深南电路增长68%—78%。
2026年开年以来，A股市场逐步从流动性驱动向绩优方向切换，企业盈利改善有望成为A股的核心支撑。
市场表现：从概念炒作到业绩验证
2026年的A股市场呈现出一个显著特征：科技板块，特别是算力相关领域，已经从2025年的“算力狂飙”阶段，转向“落地与价值”深耕阶段。
市场逻辑正在发生根本性转变，资金不再满足于宏大叙事，而是开始认真审视企业的财务报表和真实盈利能力。
业绩预披露季为这种转变提供了最直接的证据。Choice数据显示，截至2026年1月29日，A股共计21只CPO概念股披露了2025年业绩预告，其中17只预计净利润录得同比增长，占比超过八成。
工业富联作为算力基建龙头，在接受机构调研时明确表示：“公司感受到客户对于AI算力需求十分强劲。”
这家公司认为，2026年云服务商仍将维持积极的投资节奏，合计资本支出将进一步提升至6000亿美元以上，年增幅达到40%。
核心驱动力：AI向规模化推理阶段演进
A股算力板块的强势表现，离不开全球AI产业从训练向规模化推理演进的宏观背景。
随着AI技术从实验室走向商业应用，推理算力需求正呈现出指数级增长。特别是在AI Agent（智能体）和多模态大模型商业化落地加速的推动下，市场对算力的需求结构正在发生深刻变化。
根据工银瑞信TMT团队的分析，2026年科技行业的主旋律将从追求“规模与性能”，转向深耕“落地与价值”。
这一转变的直接体现就是推理算力需求的爆发式增长。中信证券在研报中指出，近期海外推理和训练算力需求旺盛，亚马逊云和谷歌云双双涨价。
推理侧，各类Agent产品加速落地，对云计算资源的需求显著增加，2026年年初以来Token调用量已经连续2周—3周高速增长。
产业链深度：从芯片到应用的全面升级
算力产业的价值链条正在向深度和广度双向扩展，形成了一个从底层芯片到上层应用的完整生态系统。
核心芯片领域，存储芯片正经历AI驱动的结构性重构。国金证券预测，2026年第一季度存储合约价格预计继续攀升，涨幅将达到30%~40%。
与此同时，算力芯片的需求也呈现出爆发式增长。据KeyBanc最新行业数据显示，芯片行业巨头因AI需求激增导致服务器CPU产能售罄，计划将旗下产品价格上调10%-15%。
基础硬件方面，光模块行业正在迎接技术升级带来的价值重估。工银瑞信TMT团队预计，光模块需求可见度提升，有望带来业绩增长和板块估值提升。
市场对2026年1.6T光模块需求不断上修，2026-2027年被认为是交付大年，头部厂商的规模效应、供应链优势或将进一步放大。
PCB（印刷电路板） 作为“电子产品之母”，在AI时代迎来了价值量大幅提升的机遇。AI服务器和交换机中的PCB价值量均大幅增长，AI-PCB产品的净利率显著提高，预计2026-2027年将维持供需紧平衡。
国产化进程：自主可控的战略价值
在外部限制升级与内部需求爆发的双重驱动下，国产算力产业链的自主创新与国产替代正加速推进。
政策层面给予强力支持。新五年规划对于科技自立自强水平提出了更高的要求，算力芯片作为生成式AI行业发展的必要基础设施，是推动全要素生产率提升的核心支持。
三期大基金的成立，更是将资源精准引导至半导体产业核心环节，聚焦刻蚀机、光刻机核心部件、先进制程、HBM存储、AI芯片等关键领域。
从产业实践看，国产算力正在从“补短板”向“构生态”跨越。2025年，A股市场诞生了如摩尔线程、沐曦股份等成功在科创板IPO的算力新贵，这标志着国产GPU正式从实验室走向了万级集群的流水线。
中金公司认为，我国企业已经在云端AI芯片领域实现与海外次先进产品性能对标，集群能力也逐步提升。
最新利好：业绩与政策的双重催化
进入2026年1月底，A股算力板块迎来了业绩与政策的双重利好催化，推动了板块的强劲表现。
业绩方面，多家算力产业链公司发布了超预期的2025年业绩预告。除了前述的仕佳光子、同方股份等公司外，弘信电子预计2025年归母净利润同比增长93.61%—164.01%。
政策层面也传来积极信号。2026年1月12日，工信部部长李乐成接受新华社采访时表示，将深入实施“人工智能+制造”专项行动，统筹布局通用大模型和行业大模型，培育一批重点行业智能体、智能原生企业。
国际科技巨头的资本开支计划也为算力需求提供了有力佐证。Meta在最新财报中将2026年全年资本支出预期上调至1250亿美元，同比增长73%；微软第四季度资本支出为375亿美元，也高于市场预期。
产业链投资逻辑解析
为更清晰地呈现算力产业链各环节的投资逻辑，以下表格对比了关键细分领域的核心驱动力和增长前景：
在肯定算力板块投资价值的同时，我们也必须清醒认识其中蕴含的风险与挑战。
首先，算力需求波动性风险。尽管当前各大科技公司纷纷上调资本开支计划，但AI应用的商业化落地速度和规模仍存在不确定性。一旦应用落地不及预期，可能引发算力需求调整。
其次，技术迭代风险。算力硬件技术迭代迅速，特别是光模块、芯片等领域，产品生命周期可能短于预期，企业需要持续投入研发以保持竞争力。
第三，国产替代进程的不确定性。虽然国产算力芯片取得了显著进步，但在性能、生态建设方面与国际领先水平仍有差距，国产化替代的节奏和效果需要持续观察。
第四，行业监管风险。2026年初，外卖、出行等行业反垄断监管加强，这种监管趋势可能延伸至算力领域，特别是涉及数据垄断、算法歧视等问题。
最后，估值风险。部分算力概念股经过连续上涨，估值已经处于历史高位，任何负面消息都可能引发估值回调。
当工业富联证实“客户对于AI算力需求十分强劲”，当全球科技巨头纷纷上调资本支出预期，当国内政策明确支持“人工智能+制造”专项行动，这不仅仅是短期利好的释放。
随着2026年被称为AI Agent的“商业化爆发元年”，CPU需求因Agent应用增长，国产芯片企业正面临从“实验室产品”到“市场主流”的关键跨越。
算力产业的估值框架，正从“卡脖子焦虑”的故事，转向“财务报表改善”的现实。
本内容仅作为信息资讯参考，不构成具体投资建议。您需独立做出投资决策，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。
2026年开年以来，A股市场逐步从流动性驱动向绩优方向切换，企业盈利改善有望成为A股的核心支撑。
市场表现：从概念炒作到业绩验证
2026年的A股市场呈现出一个显著特征：科技板块，特别是算力相关领域，已经从2025年的“算力狂飙”阶段，转向“落地与价值”深耕阶段。
市场逻辑正在发生根本性转变，资金不再满足于宏大叙事，而是开始认真审视企业的财务报表和真实盈利能力。
业绩预披露季为这种转变提供了最直接的证据。Choice数据显示，截至2026年1月29日，A股共计21只CPO概念股披露了2025年业绩预告，其中17只预计净利润录得同比增长，占比超过八成。
工业富联作为算力基建龙头，在接受机构调研时明确表示：“公司感受到客户对于AI算力需求十分强劲。”
这家公司认为，2026年云服务商仍将维持积极的投资节奏，合计资本支出将进一步提升至6000亿美元以上，年增幅达到40%。
核心驱动力：AI向规模化推理阶段演进
A股算力板块的强势表现，离不开全球AI产业从训练向规模化推理演进的宏观背景。
随着AI技术从实验室走向商业应用，推理算力需求正呈现出指数级增长。特别是在AI Agent（智能体）和多模态大模型商业化落地加速的推动下，市场对算力的需求结构正在发生深刻变化。
根据工银瑞信TMT团队的分析，2026年科技行业的主旋律将从追求“规模与性能”，转向深耕“落地与价值”。
这一转变的直接体现就是推理算力需求的爆发式增长。中信证券在研报中指出，近期海外推理和训练算力需求旺盛，亚马逊云和谷歌云双双涨价。
推理侧，各类Agent产品加速落地，对云计算资源的需求显著增加，2026年年初以来Token调用量已经连续2周—3周高速增长。
产业链深度：从芯片到应用的全面升级
算力产业的价值链条正在向深度和广度双向扩展，形成了一个从底层芯片到上层应用的完整生态系统。
核心芯片领域，存储芯片正经历AI驱动的结构性重构。国金证券预测，2026年第一季度存储合约价格预计继续攀升，涨幅将达到30%~40%。
与此同时，算力芯片的需求也呈现出爆发式增长。据KeyBanc最新行业数据显示，芯片行业巨头因AI需求激增导致服务器CPU产能售罄，计划将旗下产品价格上调10%-15%。
基础硬件方面，光模块行业正在迎接技术升级带来的价值重估。工银瑞信TMT团队预计，光模块需求可见度提升，有望带来业绩增长和板块估值提升。
市场对2026年1.6T光模块需求不断上修，2026-2027年被认为是交付大年，头部厂商的规模效应、供应链优势或将进一步放大。
PCB（印刷电路板） 作为“电子产品之母”，在AI时代迎来了价值量大幅提升的机遇。AI服务器和交换机中的PCB价值量均大幅增长，AI-PCB产品的净利率显著提高，预计2026-2027年将维持供需紧平衡。
国产化进程：自主可控的战略价值
在外部限制升级与内部需求爆发的双重驱动下，国产算力产业链的自主创新与国产替代正加速推进。
政策层面给予强力支持。新五年规划对于科技自立自强水平提出了更高的要求，算力芯片作为生成式AI行业发展的必要基础设施，是推动全要素生产率提升的核心支持。
三期大基金的成立，更是将资源精准引导至半导体产业核心环节，聚焦刻蚀机、光刻机核心部件、先进制程、HBM存储、AI芯片等关键领域。
从产业实践看，国产算力正在从“补短板”向“构生态”跨越。2025年，A股市场诞生了如摩尔线程、沐曦股份等成功在科创板IPO的算力新贵，这标志着国产GPU正式从实验室走向了万级集群的流水线。
中金公司认为，我国企业已经在云端AI芯片领域实现与海外次先进产品性能对标，集群能力也逐步提升。
最新利好：业绩与政策的双重催化
进入2026年1月底，A股算力板块迎来了业绩与政策的双重利好催化，推动了板块的强劲表现。
业绩方面，多家算力产业链公司发布了超预期的2025年业绩预告。除了前述的仕佳光子、同方股份等公司外，弘信电子预计2025年归母净利润同比增长93.61%—164.01%。
政策层面也传来积极信号。2026年1月12日，工信部部长李乐成接受新华社采访时表示，将深入实施“人工智能+制造”专项行动，统筹布局通用大模型和行业大模型，培育一批重点行业智能体、智能原生企业。
国际科技巨头的资本开支计划也为算力需求提供了有力佐证。Meta在最新财报中将2026年全年资本支出预期上调至1250亿美元，同比增长73%；微软第四季度资本支出为375亿美元，也高于市场预期。
产业链投资逻辑解析
为更清晰地呈现算力产业链各环节的投资逻辑，以下表格对比了关键细分领域的核心驱动力和增长前景：
在肯定算力板块投资价值的同时，我们也必须清醒认识其中蕴含的风险与挑战。
首先，算力需求波动性风险。尽管当前各大科技公司纷纷上调资本开支计划，但AI应用的商业化落地速度和规模仍存在不确定性。一旦应用落地不及预期，可能引发算力需求调整。
其次，技术迭代风险。算力硬件技术迭代迅速，特别是光模块、芯片等领域，产品生命周期可能短于预期，企业需要持续投入研发以保持竞争力。
第三，国产替代进程的不确定性。虽然国产算力芯片取得了显著进步，但在性能、生态建设方面与国际领先水平仍有差距，国产化替代的节奏和效果需要持续观察。
第四，行业监管风险。2026年初，外卖、出行等行业反垄断监管加强，这种监管趋势可能延伸至算力领域，特别是涉及数据垄断、算法歧视等问题。
最后，估值风险。部分算力概念股经过连续上涨，估值已经处于历史高位，任何负面消息都可能引发估值回调。
当工业富联证实“客户对于AI算力需求十分强劲”，当全球科技巨头纷纷上调资本支出预期，当国内政策明确支持“人工智能+制造”专项行动，这不仅仅是短期利好的释放。
随着2026年被称为AI Agent的“商业化爆发元年”，CPU需求因Agent应用增长，国产芯片企业正面临从“实验室产品”到“市场主流”的关键跨越。
算力产业的估值框架，正从“卡脖子焦虑”的故事，转向“财务报表改善”的现实。
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