渣学院短线突击｜黑猫股份( 002068 )

深度研报：炭黑龙头渡劫，新能源材料能否破局？
核心结论速览：黑猫股份是国内炭黑行业绝对龙头，产能116.2万吨/年，国内市占率约13%，全球排名前四2025年业绩大幅亏损（预亏4.2-4.7亿元），主因是成本与价格倒挂、下游需求疲软新能源转型是唯一出路：导电炭黑已进入宁德时代供应链，5万吨超导电炭黑项目加速推进短期谨慎观望，等待行业供需改善与新能源业