全球资本开支高景气 国产化加速，看好Capex资产[淘股吧]
全球资本开支高景气，Capex资产景气度持续上行. 参考Gartner数据，AI需求持续拉动晶圆厂资本开支，预计2026年达2223亿美金，Yoy 12.3%（2025年为1980亿美金，Yoy 8.7%），其中逻辑制程、Dram、Nand三大领域资本开支均实现了双位数的高速增长。从结构拆分来看，2025年前道设备市场空间为1385亿美金（Yoy 11%，占总资本开支的70%），预计2026年继续维持11%以上的高速增长，这意味着【半导体设备】及【相关配套设施（如洁净室）】展望2026年将依然维持高景气周期。

国产化加速，先进存储 先进逻辑扛资本开支大旗看国内市场，随着存储周期的向上和两存上市节奏的推进，两家存储大厂均大幅上修了未来的扩产规划（预计未来3～5年产能扩张3倍左右），同时考为解决先进制程产能短缺问题，十五五期间国内先进制程扩产会显著加速，几大项目全面开花，这会导致中国大陆半导体设备总需求中枢从过去的350亿美金跃升至未来的600亿美金，且有明确的国产化率指标。

Capex资产必是26年主线之一，重点看好三类资产全球资本开支强beta与国内国产化alpha共振，Capex资产必然会成为26年的投资主线，25年底演绎了一波，后因超额收益显著，且重大项目的上市节奏影响，板块有所回调，又进入到了一个比较舒服的区间，同时先进制程和先进存储的重点项目都会在节后陆续发酵，看好Capex资产（设备、耗材、洁净室等），从选股策略角度，分为三种：
买龙头：寻找各个环节龙头公司，这类资产会深度受益于下游需求的爆发，如设备环节的华创、中微、拓荆，零部件环节的富创，江丰等；
买弹性：寻找国产化率相对较低，且竞争格局相对较好的环节，如设备环节的精测、飞测、芯源微，零部件环节的强一、珂玛、恒运昌等；
买产业逻辑：寻找除受益上述beta，且有独立产业逻辑的，如一直强call的“芯片测试产业链”，长川、精智达、强一、和林微纳等