核心受益赛道（A股）
​​1. 大模型/API服务（直接卖Token）
​​- 三六零（ 601360 ）：360智脑，海外API布局
​- 科大讯飞（ 002230 ）：星火大模型，多语种出海
​- 昆仑万维（ 300418 ）：天工模型，海外API与开源
​- 智谱AI（未上市）、MiniMax、月之暗面（Kimi）（未上市）
​​2. 算力/IDC（Token生产基地）
​​- 浪潮信息（ 000977 ）：AI服务器龙头
​- 中科曙光（ 603019 ）：智算中心+液冷
​- 光环新网（ 300383 ）：京津冀/长三角IDC
​- 宝信软件（ 600845 ）：宝武系IDC+算力
​​3. 液冷/散热（高密算力刚需）
​​- 双良节能（ 600481 ）：浸没式液冷，海外认证+订单
​- 英维克（ 002837 ）：数据中心温控
​- 高澜股份（ 300491 ）：液冷散热
​​4. 光模块/网络（跨境传输）
​​- 中际旭创（ 300308 ）：800G/1.6T光模块
​- 新易盛（ 300502 ）：海外光模块主力
​- 天孚通信（ 300394 ）：光器件
​​5. 电力/绿电（Token成本核心）
​​- 中国神华（ 601088 ）：低成本火电
​- 长江电力（ 600900 ）：水电
​- 隆基绿能（ 601012 ）：光伏绿电
​核心逻辑（一句话）
​​Token出海 = 中国低电价+规模化算力+低价API，抢占全球推理市场