算力供需格局趋紧，基本面修复迹象显现[淘股吧]
近期，头部互联网厂商相关模型任务（如Seedance 2.0）出现数小时排队现象，客观反映出当前算力及网络资源的紧缺状态。随着行业供需关系的改善，AIDC（智算中心）领域的商业逻辑正逐步得到印证。与此同时，前沿大模型（如DeepSeek V4）有望于近期迎来技术迭代，底层的算力基建需求预期随之提升。
国产模型效能跃升，基建优势助推服务出海
当前，国产大模型在部署效益上展现出显著竞争力。以智谱GLM-5为例，其在单台国产算力节点上的运行效能，已具备与两台国际主流GPU计算集群相匹配的能力；尤其在长序列处理场景下，部署成本实现约50%的优化。叠加国内电力等基础设施的持续完善，有望进一步加速国内“Tokens出海”进程，从而驱动本土AIDC建设需求的实质性释放。
产业链核心环节及相关标的梳理
基于行业基本面的改善预期，产业链中具备资源壁垒或绑定核心客户的企业值得持续跟踪：
AIDC核心运营与服务商：建议关注东阳光（受益于内蒙新增能耗指标及特定数据中心项目中标预期）；润泽科技（具备廊坊地区1GW以上稀缺能耗资源）；大位科技（内蒙项目有望提升业务弹性）；光环新网（天津项目与头部互联网大厂深度协作）；豫能控股（拟参股的合盈数据具备超1GW的数据中心IT容量储备）。此外，东方国信、世纪互联、科华数据、数据港、奥飞数据、万国数据等企业亦具备较强行业占位。
AIDC上游基础设施：在温控及电力保障领域，液冷环节建议关注英维克、申菱环境、高澜股份、曙光数创；柴发环节值得跟踪泰豪科技、潍柴重机、科泰电源、玉柴国际；HVDC（高压直流输电）领域建议关注中恒电气、科华数据。
风险提示：算力需求不及预期，行业竞争加剧。