一、核心观点
众信旅游作为国内出境游批发与零售龙头企业，业务覆盖旅游服务全链条，形成“批发+零售+整合营销”三大核心板块，同时布局免税协同、冰雪旅游、研学旅行等延伸领域。受益于国内出境游市场持续复苏，国际航班恢复率稳步提升，公司2025年前三季度营收实现稳健增长，但受行业竞争加剧影响，净利润出现阶段性下滑。公司核心优势在于深厚的资源整合能力、广泛的渠道布局及多元化的品牌矩阵，零售门店加盟扩张与数字