皇庭国际大涨解读
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关键词：零售 + 功率半导体 + 固态电池
1、据2025年4月26日年报，公司实施“高新科技+商业管理”双主业战略，商业管理以“自持+整租+委托管理”模式布局粤港澳大湾区及全国一二线城市核心地段，旗下深圳皇庭广场已成为区域购物中心标识之一。
2、据2025年4月26日年报，公司功率半导体业务依托意发功率拥有芯片设计及晶圆制造能力，聚焦GaN、SiC等第三代半导体器件，打造IDM一体化产业链。
3、据2025年8月7日官微，公司已与深圳市尊光固态电池有限公司签署增资扩股协议并出资500万元，将深度参与其治理并在材料研发、场景应用、融资规划等领域形成战略协同，推动固态电池商业化。
同花顺数据中心显示，皇庭国际2月4日获融资买入55.22万元，该股当前融资余额6062.38万元，占流通市值的3.57%，低于历史20%分位水平。融券方面，皇庭国际2月4日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。综上，皇庭国际当前两融余额6062.38万元，较昨日下滑4.02%，两融余额低于历史20%分位水平。
消息面上，日前，商务部等九部门发布《2026“乐购新春”春节特别活动方案》。内容中提出，鼓励各地增加春节期间消费品以旧换新补贴数量，加大线下实体零售支持力度，动员企业春节期间持续开展汽车、家电、数码和智能产品相关展销活动，引导企业打造智能终端等产品体验专区，对到店体验消费者给予更多优惠，加大政策解读和线下体验式消费宣传力度，营造浓厚换新氛围。
国泰海通证券表示，2026年开年之际促消费政策频发，扩内需战略持续推进，将加速消费信心提振，推动消费需求扩张。第三方收单公司有望受益于线下消费复苏。
当前市场炒作的核心在于春节消费旺季叠加政策利好刺激，线下实体零售有望迎来阶段性复苏，以旧换新补贴政策将直接带动家电(核心股)、家居等消费品的换新需求增长，同时推动线下门店客流回升，带动零售企业短期业绩提升。
消息面上，商务部等9部门印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，鼓励各地增加春节期间消费品以旧换新补贴数量，加大线下实体零售支持力度。该方案将进一步激活春节消费市场潜力，为线下零售商家引流增收提供政策助力，推动线下零售场景加速复苏回暖，帮助居民降低换新成本，释放更多消费需求。
值得注意的是，隔夜美股全球零售巨头沃尔玛收涨2.94%，市值首次突破1万亿美元大关。今年以来，该股累计上涨12%，跑赢标普500指数1.9%的涨幅。凭借庞大的规模和供应商网络，沃尔玛得以保持低价，在各收入阶层中持续抢占市场份额。在维持高性价比吸引力的同时，其线上业务正吸引更多追求便利性的高收入消费者。近期在人工智能领域的投入进一步助推了股价上涨。沃尔玛正推动在运营各环节引入AI技术，目前已用于加快从排班到供应链管理等多项流程。今年早些时候，沃尔玛宣布与Alphabet合作，在谷歌Gemini平台上提供AI增强型购物体验；近期又与OpenAI携手，允许消费者直接通过ChatGPT浏览并购买其商品。上月，沃尔玛被纳入纳斯达克100指数，凸显投资者对其科技化布局的认可。
1月31日，深圳市皇庭国际企业股份有限公司(以下简称“皇庭国际”)发布2025年度业绩预告。
根据公告，皇庭国际预计2025年度利润总额亏损32亿元至38亿元，上年同期亏损6.87亿元；归属于上市公司股东的净利润亏损22亿元至29亿元，上年同期亏损6.40亿元；扣除非经常性损益后的净利润亏损5亿元至6.5亿元，上年同期亏损6.20亿元。值得注意的是，皇庭国际预计营业收入30亿元至35亿元，扣除后营业收入3.5亿元至4.5亿元，上年同期均为6.58亿元。
皇庭国际称，2025年度归属于上市公司股东的净利润较上年同期变动的主要原因为：核心资产被动处置形成巨额非经常性损失、主营业务收入同比下滑以及部分借款融资涉诉推高财务费用。其中，核心资产深圳皇庭广场因债务违约被司法裁定抵债，该资产账面价值59.13亿元，占2024年末总资产的73.61%，裁定以30.53亿元抵偿债务，产生20.93亿元非流动性资产处置损失，此项目属于非经常性损益，是净利润变动较大的核心原因；2024年被动解除部分物业业务合同，直接导致2025年相关营业收入及净利润减少；2025年财务费用约5.80亿元。
此外，由于2025年度公司及下属子公司持有的投资性房地产所处区域的市场价格有下降迹象，经与评估师初步沟通，将下调公司投资性房地产的公允价值，该项目属于非经常性损益；基于谨慎性原则，公司还对存在减值迹象的应收款项和商誉等计提了减值准备。
根据2025年三季度报告，皇庭国际前三季度实现营业收入33.11亿元，同比大幅增长533.48%；单第三季度，营收规模达到30.21亿元，同比飙升1712.19%。但皇庭国际前三季度归属上市股东净利润亏损约24.44亿元，同比下降834.48%；仅第三季度单季归属上市股东净利润亏损22.59亿元，同比下降幅度高达1902.75%。
对于营业收入与净利润的严重背离，皇庭国际在公告中明确指出，营业收入的增幅“主要是以物抵债确认收入所致”。这意味着，营业收入的增长并非来自公司主营业务的健康扩张，而是通过处置核心资产来抵偿债务的被动结果。
（免责声明：本内容由公开信息总结生成，仅供参考，不构成投资建议，以上市公司公告为准）
1、据2025年4月26日年报，公司实施“高新科技+商业管理”双主业战略，商业管理以“自持+整租+委托管理”模式布局粤港澳大湾区及全国一二线城市核心地段，旗下深圳皇庭广场已成为区域购物中心标识之一。
2、据2025年4月26日年报，公司功率半导体业务依托意发功率拥有芯片设计及晶圆制造能力，聚焦GaN、SiC等第三代半导体器件，打造IDM一体化产业链。
3、据2025年8月7日官微，公司已与深圳市尊光固态电池有限公司签署增资扩股协议并出资500万元，将深度参与其治理并在材料研发、场景应用、融资规划等领域形成战略协同，推动固态电池商业化。
同花顺数据中心显示，皇庭国际2月4日获融资买入55.22万元，该股当前融资余额6062.38万元，占流通市值的3.57%，低于历史20%分位水平。融券方面，皇庭国际2月4日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。综上，皇庭国际当前两融余额6062.38万元，较昨日下滑4.02%，两融余额低于历史20%分位水平。
消息面上，日前，商务部等九部门发布《2026“乐购新春”春节特别活动方案》。内容中提出，鼓励各地增加春节期间消费品以旧换新补贴数量，加大线下实体零售支持力度，动员企业春节期间持续开展汽车、家电、数码和智能产品相关展销活动，引导企业打造智能终端等产品体验专区，对到店体验消费者给予更多优惠，加大政策解读和线下体验式消费宣传力度，营造浓厚换新氛围。
国泰海通证券表示，2026年开年之际促消费政策频发，扩内需战略持续推进，将加速消费信心提振，推动消费需求扩张。第三方收单公司有望受益于线下消费复苏。
当前市场炒作的核心在于春节消费旺季叠加政策利好刺激，线下实体零售有望迎来阶段性复苏，以旧换新补贴政策将直接带动家电(核心股)、家居等消费品的换新需求增长，同时推动线下门店客流回升，带动零售企业短期业绩提升。
消息面上，商务部等9部门印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，鼓励各地增加春节期间消费品以旧换新补贴数量，加大线下实体零售支持力度。该方案将进一步激活春节消费市场潜力，为线下零售商家引流增收提供政策助力，推动线下零售场景加速复苏回暖，帮助居民降低换新成本，释放更多消费需求。
值得注意的是，隔夜美股全球零售巨头沃尔玛收涨2.94%，市值首次突破1万亿美元大关。今年以来，该股累计上涨12%，跑赢标普500指数1.9%的涨幅。凭借庞大的规模和供应商网络，沃尔玛得以保持低价，在各收入阶层中持续抢占市场份额。在维持高性价比吸引力的同时，其线上业务正吸引更多追求便利性的高收入消费者。近期在人工智能领域的投入进一步助推了股价上涨。沃尔玛正推动在运营各环节引入AI技术，目前已用于加快从排班到供应链管理等多项流程。今年早些时候，沃尔玛宣布与Alphabet合作，在谷歌Gemini平台上提供AI增强型购物体验；近期又与OpenAI携手，允许消费者直接通过ChatGPT浏览并购买其商品。上月，沃尔玛被纳入纳斯达克100指数，凸显投资者对其科技化布局的认可。
1月31日，深圳市皇庭国际企业股份有限公司(以下简称“皇庭国际”)发布2025年度业绩预告。
根据公告，皇庭国际预计2025年度利润总额亏损32亿元至38亿元，上年同期亏损6.87亿元；归属于上市公司股东的净利润亏损22亿元至29亿元，上年同期亏损6.40亿元；扣除非经常性损益后的净利润亏损5亿元至6.5亿元，上年同期亏损6.20亿元。值得注意的是，皇庭国际预计营业收入30亿元至35亿元，扣除后营业收入3.5亿元至4.5亿元，上年同期均为6.58亿元。
皇庭国际称，2025年度归属于上市公司股东的净利润较上年同期变动的主要原因为：核心资产被动处置形成巨额非经常性损失、主营业务收入同比下滑以及部分借款融资涉诉推高财务费用。其中，核心资产深圳皇庭广场因债务违约被司法裁定抵债，该资产账面价值59.13亿元，占2024年末总资产的73.61%，裁定以30.53亿元抵偿债务，产生20.93亿元非流动性资产处置损失，此项目属于非经常性损益，是净利润变动较大的核心原因；2024年被动解除部分物业业务合同，直接导致2025年相关营业收入及净利润减少；2025年财务费用约5.80亿元。
此外，由于2025年度公司及下属子公司持有的投资性房地产所处区域的市场价格有下降迹象，经与评估师初步沟通，将下调公司投资性房地产的公允价值，该项目属于非经常性损益；基于谨慎性原则，公司还对存在减值迹象的应收款项和商誉等计提了减值准备。
根据2025年三季度报告，皇庭国际前三季度实现营业收入33.11亿元，同比大幅增长533.48%；单第三季度，营收规模达到30.21亿元，同比飙升1712.19%。但皇庭国际前三季度归属上市股东净利润亏损约24.44亿元，同比下降834.48%；仅第三季度单季归属上市股东净利润亏损22.59亿元，同比下降幅度高达1902.75%。
对于营业收入与净利润的严重背离，皇庭国际在公告中明确指出，营业收入的增幅“主要是以物抵债确认收入所致”。这意味着，营业收入的增长并非来自公司主营业务的健康扩张，而是通过处置核心资产来抵偿债务的被动结果。
（免责声明：本内容由公开信息总结生成，仅供参考，不构成投资建议，以上市公司公告为准）
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